Der Gewinn von Taiwan Semi stieg um 58 %. Macht das die TSM-Aktie hier zu einem Kauf?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) hat erneut einen soliden Beweis für ihre zentrale Rolle im globalen AI-Boom erbracht. Der Chiphersteller lieferte ein herausragendes erstes Quartal, wobei der Nettogewinn im Jahresvergleich (YoY) um 58 % stieg und die Erwartungen deutlich übertraf, da die Nachfrage nach fortschrittlichen Halbleitern weiterhin beschleunigt.

Die Stärke wurde durch einen unstillbaren Appetit auf modernste Chips angetrieben, insbesondere 3-nm-Nodes, die in Arbeitslasten der künstlichen Intelligenz (AI) eingesetzt werden, wo die Nachfrage nicht nur stark, sondern auch weiterhin höher ist als das verfügbare Angebot. Große Kunden, darunter Hyperscaler und AI-Führer, sichern sich Kapazitäten Monate im Voraus und stärken so die Preissetzungsmacht und die langfristige Sichtbarkeit von Taiwan Semi.

Wichtig ist, dass das Management signalisierte, dass dieser Schwung noch lange nicht nachlässt. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für 2026 und erwartet nun ein Umsatzwachstum von mehr als 30 %, während es sich gleichzeitig zu erhöhten Kapitalausgaben verpflichtet, um die Kapazität zu erweitern und die nächste Phase der AI-getriebenen Nachfrage zu nutzen.

Dennoch war die Marktreaktion gedämpfter als die Überschriftenzahlen vermuten lassen. Trotz Rekordgewinnen und positiver Prognosen sank die Aktie nach der Veröffentlichung, was die Bedenken der Investoren hinsichtlich Kapazitätsengpässen, hoher Kapitalausgaben und der Nachhaltigkeit des AI-getriebenen Wachstums unterstreicht.

Über Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Stock

Gegründet im Jahr 1987, war TSMC Pionier des reinen Foundry-Modells und hat sich seitdem zum weltweit führenden dedizierten Halbleiter-Foundry entwickelt, das eine breite Palette globaler Kunden mit fortschrittlicher Logik, Spezial- und Packaging-Dienstleistungen beliefert. Mit Hauptsitz in Hsinchu, Taiwan, betreibt TSM mehrere Fabriken sowohl in Taiwan als auch im Ausland, darunter in den USA, China und anderen Teilen Asiens und Europas. Die Marktkapitalisierung von TSM beträgt rund 1,92 Billionen US-Dollar und macht es zu einem der wertvollsten Technologieunternehmen der Welt.

Die Aktie von Taiwan Semiconductor hat im vergangenen Jahr eine herausragende Performance gezeigt, aber die jüngste Kursentwicklung unterstreicht eine wachsende Spannung aufgrund hoher Erwartungen.

Die Aktie ist in den letzten 52 Wochen um 144,17 % gestiegen, was ihre zentrale Rolle in der AI-Lieferkette und die anhaltende Nachfrage nach fortschrittlichen Node-Chips widerspiegelt. Die Aktie liegt nur 5 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 390,20 US-Dollar, das am 25. Februar erreicht wurde.

Im bisherigen Jahresverlauf (YTD) bleibt die Dynamik weiterhin fest positiv, wenn auch weniger explosiv. TSM ist im Jahr 2026 um 21,92 % gestiegen, unterstützt durch den anhaltenden AI-getriebenen Optimismus.

Kürzlich erzählt die Reaktion nach der Bekanntgabe der Ergebnisse eine differenziertere Geschichte. Trotz der Meldung eines Gewinnanstiegs von 58 % und der Erhöhung der Prognose fielen die TSM-Aktien am 16. April um etwa 3,1 % intraday, was Bedenken hinsichtlich Kapazitätsengpässen, hohen Capex und der Frage, ob die AI-Nachfrage bereits vollständig eingepreist ist, widerspiegelt.

Bezüglich der Bewertung handelt TSM nun mit einem Abschlag, mit einem Forward Price-to-Earnings-Verhältnis von 25,79.

Andererseits wird sein Status durch eine konstante Historie der Zahlung vierteljährlicher Bardividenden weiter gestärkt. Die aktuelle Ausschüttung entspricht 0,95 US-Dollar mit einer jährlichen Dividendenrendite von 2,97 US-Dollar, was einer Rendite von 0,79 % entspricht.

Robustes Bottom-Line-Wachstum

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company veröffentlichte seine Ergebnisse für das erste Quartal 2026 am 16. April. Das Unternehmen erwirtschaftete einen Umsatz von 35,9 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 40,6 % gegenüber dem Vorjahr (YoY) entspricht, eine deutliche Beschleunigung gegenüber der Vorjahresbasis, da die AI- und High-Performance-Computing-Nachfrage erheblich gestiegen ist.

Der Nettogewinn stieg noch schneller und erreichte 572,5 Milliarden NT-Dollar, was einem Anstieg von 58,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und ein Rekordniveau darstellt. Der Gewinn pro Aktie (EPS) erreichte 22,08 NT-Dollar (3,49 US-Dollar pro ADR-Einheit), was einem Anstieg von 58,3 % gegenüber 13,94 NT-Dollar entspricht.

Die Bruttomarge erreichte 66,2 %, während die operative Marge bei 58,1 % lag, unterstützt durch eine stärkere Auslastung und Preissetzungsmacht in führenden Nodes.

Die Umsatzstruktur neigt sich weiterhin stark zu diesen fortschrittlichen Technologien, wobei 3-nm-, 5-nm- und 7-nm-Nodes etwa 74 % des Wafer-Umsatzes ausmachen, ein deutlich höherer Beitrag als in den Vorjahren, während AI-getriebenes High-Performance-Computing nun den Großteil des Gesamtumsatzes ausmacht.

Darüber hinaus lieferte das Management eine robuste Prognose, die die Nachhaltigkeit seines Wachstums unterstreicht. Für das zweite Quartal 2026 erwartet TSMC einen Umsatz im Bereich von 39 Milliarden bis 40,2 Milliarden US-Dollar, was ein weiterhin starkes Wachstum sowohl sequentiell als auch im Jahresvergleich impliziert. Noch wichtiger ist, dass das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 erhöhte und nun ein Umsatzwachstum von über 30 % prognostiziert, unterstützt durch die anhaltende AI-Nachfrage und die kontinuierliche Expansion der Kapazität in fortschrittlichen Nodes.

Analysten bleiben optimistisch, da sie für das Geschäftsjahr 2026 einen Gewinn pro Aktie von rund 14,62 US-Dollar prognostizieren, was einem Anstieg von 37,28 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bevor er im Geschäftsjahr 2027 um weitere 25,10 % jährlich auf 18,29 US-Dollar ansteigt.

Wall Streets bullische Wette auf Taiwan Semiconductor Manufacturing

DA Davidson bekräftigte eine „Buy“-Bewertung für Taiwan Semiconductor Manufacturing mit einem Kursziel von 450 US-Dollar nach einem starken Q1 2026-Bericht, der die Erwartungen übertraf.

Darüber hinaus erhöhte Needham sein Kursziel für TSM auf 480 US-Dollar von 410 US-Dollar und behielt gleichzeitig eine „Buy“-Bewertung bei, nachdem ein starkes Q1 2026-Ergebnis und eine verbesserte Prognose vorlagen. Needham bleibt optimistisch hinsichtlich der anhaltenden AI-Nachfrage und der widerstandsfähigen Verkäufe von High-End-Smartphones.

Analysten sind insgesamt sehr optimistisch in Bezug auf die TSM-Aktie, mit einer Konsensbewertung von „Strong Buy“. Von den 18 Analysten mit Coverage empfehlen 14 eine „Strong Buy“, zwei raten zu einem „Moderate Buy“ und zwei Analysten halten eine „Hold“-Bewertung aufrecht.

Das mittlere Kursziel von 432,46 US-Dollar deutet auf einen Aufwärtspotenzial von 16,7 % hin. In der Zwischenzeit deutet das höchste Kursziel der Straße von 550 US-Dollar darauf hin, dass die Aktie von den aktuellen Niveaus aus um bis zu 48,5 % steigen kann.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Subhasree Kar keine Positionen (direkt oder indirekt) in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.