Tesla Hat seinen Platz als Führender Globaler Elektrofahrzeughersteller Wiedererobert, Aber Ist Die Aktie Ein Kauf?

Wichtige Punkte

Nach einer Phase vergleichsweise enttäuschender Ergebnisse scheint der ikonische Elektrofahrzeugpionier wieder an der Spitze zu stehen.

Der jüngste relative Erfolg sagt interessierten Investoren nicht unbedingt alles, was sie wissen müssen.

CEO Elon Musk scheint derzeit wenig daran interessiert zu sein, anzugehen, was gegen Teslas wichtigstes Geschäft spricht.

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Basierend auf nichts anderem als aktuellen Schlagzeilen wäre es leicht, sich gegenüber den angeschlagenen Tesla (NASDAQ: TSLA)-Aktien positiv zu stimmen. Die Aktie war zeitweise um 30 % von ihrem Höchststand im Dezember gefallen, vor allem, weil sie ihre globale Führung an den Batterie-Elektrofahrzeug-Wettbewerber BYD Company (OTC: BYDDY) verloren hatte. Jetzt hat sie diese Führung zurückerobert.

Es gibt jedoch immer mehr zu der Sache. Tatsächlich wird es weniger überzeugend, je tiefer man gräbt.

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Eine ermutigende Schlagzeile, aber...

Nach mehreren Monaten, in denen BYD die Gesamtproduktion von reinen Batterie-Elektrofahrzeugen (BEVs) übertraf, ist Tesla wieder an der Spitze. Das ikonische Unternehmen lieferte im ersten Quartal dieses Jahres 358.023 Elektrofahrzeuge aus, verglichen mit BYDs Verkaufszahl von 310.389 batteriebetriebenen Elektrofahrzeugen.

Das scheint ein dringend benötigter Erfolg für bestehende Tesla-Aktionäre zu sein. Aber es ist nicht die ganze Geschichte.

Eine der wichtigeren Randbemerkungen, die es hier hinzuzufügen gilt, ist, dass Teslas Zahl unter den Erwartungen der Analysten von 365.645 Fahrzeugen für das Quartal lag. Und BYDs 310.389 waren batteriebetriebene Autos, sodass diese Zahl die 378.604 seiner zunehmend beliebten Hybridfahrzeuge, die es im letzten Quartal verkaufte, nicht einschließt. Tesla stellt keine Hybridfahrzeuge her.

Vielleicht noch schlimmer ist, dass Tesla weiterhin seinen gesamten Marktanteil hier und im Ausland verliert. Und in Europa verliert es Marktanteile an BYD.

Nun ist der Verlust von Marktanteilen an einem ständig wachsenden EV-Markt nicht unbedingt katastrophal. Es stellt jedoch ein Problem dar, an das die meisten Investoren nicht gewöhnt sind: Teslas schwindende Preisgestaltungsmacht aufgrund einer Vielzahl neuer Konkurrenten. Die bereinigten EBITDA-Margen des Unternehmens sind von einem Höchststand von fast 24 % im Jahr 2022 auf zuletzt weniger als 16 % im letzten Jahr gesunken. Investoren sind sich einfach nicht ganz sicher, wie sie Tesla-Aktien unter diesem neuen Paradigma bewerten sollen.

Dann gibt es da noch etwas. Das ist die Tatsache, dass Tesla anstatt einen Weg zu finden, mehr preisgünstige (aber margenstärkere) Autos zu bauen und dann die Nachfrage danach zu generieren, CEO Elon Musk sich auf die Entwicklung autonomer humanoider Roboter konzentriert, die Hausarbeiten und andere einfache Arbeiten erledigen sollen. Musk argumentiert, dass diese künstlichen Intelligenz (KI)-Androiden weniger als 30.000 US-Dollar kosten und noch vor Ende nächsten Jahres in die kommerzielle Produktion gehen werden.

Und das könnten sie auch.

Angesichts von Musks Hang zum Überversprechen, Unterliefern und auch Überausgeben haben die Aktionäre jedoch Anlass, Grund und Recht, die vorgeschlagene Zeitleiste in Frage zu stellen. Dasselbe gilt für die Entwicklung von Teslas sogenanntem Cybercab, der zu einem Preis angeboten werden soll, der dem der geplanten Roboter des Unternehmens ähnelt, sowie etwa zur gleichen Zeit auf den Markt kommen soll.

Immer noch zu viel Unsicherheit im Vergleich zu anderen Optionen

Man sagt nie nie. Tesla könnte die Welt durchaus mit erfolgreichen Starts eines KI-gesteuerten Roboters und eines kostengünstigen selbstfahrenden Robotaxis verändern. Das Elektrofahrzeuggeschäft des Unternehmens könnte seinen Marktanteil halten und sogar seine Gewinnmargen wieder ausweiten.

Aber interessierte Investoren benötigen dafür viel mehr Beweise, dass dies geschehen kann, als nur ein positives Quartal im EV-Bereich. Andere Elektrofahrzeughersteller werden nicht einfach verschwinden. Sie werden besser werden und sich ebenfalls mit Tesla und BYD konkurrenzfähiger machen.

Das ist wichtig, weil BEVs immer noch Teslas umsatzstärkstes Geschäft sind. Das dürfte für mindestens die nächsten zwei Jahre der Fall bleiben. Tatsächlich könnte es für die nächsten mehrere Jahre der Fall bleiben.

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James Brumley hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Tesla. The Motley Fool empfiehlt BYD Company. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.