Der Petroyuan-Mythos: Der Krieg konnte den Dollar nicht erschüttern

Der Petroyuan-Mythos: Der Krieg hat den Dollar nicht erschüttert

Verfasst von Antonio Graceffo über The Epoch Times,

Trotz Sanktionen und zwei Kriegen verliert der Yuan an Boden, wobei ein Großteil seines früheren Anstiegs mit Russland verbunden ist und sich nun umkehrt.

Der Kreml entwarf dieses Jahr ein Memo, in dem sieben Bereiche potenzieller wirtschaftlicher Konvergenz mit Washington umrissen werden, einschließlich einer vorgeschlagenen Rückkehr zu Dollarabrechnungen für russische Energietransaktionen. Die angegebene Begründung in dem Memo ist, dass die Dollarintegration Russlands Zahlungsbilanz und Devisenmärkte stabilisieren würde. Russland wollte nie wirklich Geschäfte in Yuan abwickeln. Moskau tat dies nur, weil es aufgrund von Sanktionen vom Dollarsystem abgeschnitten war und keine Wahl hatte.

Der Yuan war ein Rückfall, nicht eine Präferenz. Russlands Wunsch, zu einem dollarbasierten Handelsregime zurückzukehren, ist ein implizites Eingeständnis, dass das yuanbasierte Arrangement keine Währungsstabilität liefern konnte. Es demonstriert auch den Wunsch des russischen Präsidenten Wladimir Putin, Russlands Abhängigkeit von China zu verringern. Putin hat viele Ambitionen für Russlands Zukunft, aber darunter ist nicht, dass Russland die Nummer 2 in einer von Peking zentrierten Weltordnung sein soll.

Vor dem US-Iran-Konflikt glaubten viele Experten, dass dieser den Untergang des Dollars herbeiführen und die Internationalisierung des Yuan beschleunigen würde.

Bloomberg veröffentlichte einen Artikel mit dem Titel „Der Iran-Krieg ist Chinas globales Zahlungsdebüt“ und argumentierte, dass es vier Jahre Vorbereitung nach der Ukraine und diesem Krieg gebraucht habe, um den Yuan zu einem ernsthaften Anwärter zu machen.

Die South China Morning Post zitierte Analysten, die sagten, dass Störungen durch den Krieg eine Verlagerung im Ölhandel beschleunigen und die seit langem bestehende Dominanz des Dollars bedrohen könnten.

Mallika Sachdeva, FX Managing Director bei Deutsche Bank, schrieb im März, dass sich der Iran-Krieg als Katalysator für „Erosion der Petrodollar-Dominanz und den Beginn des Petroyuan“ in die Geschichte einprägen könnte.

Keine dieser Vorhersagen hat sich jedoch bewahrheitet.

Tatsächlich postete die iranische Botschaft in Simbabwe, dass es an der Zeit sei, den „Petroyuan“ dem globalen Ölmarkt hinzuzufügen, und Iran forderte, dass Tankern nur dann die Durchfahrt gestattet werde, wenn der Handel in Yuan abgewickelt werde.

Bisher gibt es jedoch nur die Bestätigung von Lloyd’s List, dass zwei Schiffe eine Gebühr bezahlt haben, und es gibt keine klaren Beweise dafür, dass die Gebühr in Yuan bezahlt wurde. Lloyd’s List hat auch die Namen der Schiffe nicht bekannt gegeben; daher könnte es sich sehr gut um chinesisch beflaggte Schiffe gehandelt haben, die eine Gebühr bezahlt haben, wodurch China behaupten kann, dass die De-Dollarisierung im Gange sei.

Die Logik hinter ihrem Glauben, dass die Dollardomination durch diesen Konflikt geschwächt würde, war, dass die Vereinigten Staaten Sanktionen und den Ausschluss aus dem Dollarsystem als primäre Waffe gegen den Iran einsetzten, so wie sie es gegen Russland getan hatten. Jedes Mal, wenn Washington den Dollar als Waffe einsetzt, gibt es Ländern außerhalb des Westens einen Anreiz, Auswege zu schaffen. Iran, China und Russland haben alle ein Motiv, den Energihandel außerhalb von SWIFT und der Dollarabwicklung zu lenken.

Eine große militärische und finanzielle Konfrontation der USA mit dem Iran hätte dies beschleunigen können, indem iranische Ölverkäufe in Yuan gelenkt, die CIPS-Nutzung vertieft und China eine Plattform für ein alternatives System gegeben worden wäre. Die Daten zeigen jedoch das Gegenteil. Der Dollar hat keinen Boden verloren, und der Yuan hat keine Gewinne erzielt. Wenn Russland wieder zum Dollar zurückkehrt, wird der Yuan einen Großteil seines bereits geringen Anteils am globalen Handel verlieren.

Der globale Fußabdruck des Yuan unterstützt nicht die Internationalisierungsnarrative, die verwendet wurden, um Russlands sanktionsbedingte Verlagerung zu fördern. IMF COFER-Daten für Q3 2025 beziffern den Anteil des Yuan an den globalen Fremdwährungsreserven auf 1,93 Prozent, gegenüber 1,99 Prozent im Vorquartal, verglichen mit den 56,92 Prozent des Dollars. Der SWIFT November 2025 RMB Tracker verzeichnete den Anteil des Yuan an globalen Zahlungen mit 2,94 Prozent, der im Februar 2026 auf 2,71 Prozent sank.

Zwischen 2020 und 2024 hat sich der Anteil des Yuan an der globalen Handelsabrechnung in etwa verdoppelt und ist von rund 2 Prozent auf einen Höchststand von 4,7 Prozent gestiegen, wie aus Daten des SWIFT RMB Tracker hervorgeht. Dieser Überschriften-Gewinn führte zu weit verbreiteten Behauptungen, dass der Yuan den Dollar als globale Handelswährung verdrängt. Die Realität ist komplizierter.

Um zu verstehen, wie viel dieser Gewinn auf echtes organisches Wachstum im Vergleich zu einer einzelnen sanktionsbedingten Beziehung zurückzuführen ist, ist es möglich, die beteiligten Dollarbeträge zu schätzen. Der globale Warenhandel betrug von etwa 17,6 Billionen Dollar im Jahr 2020 bis zu 24,4 Billionen Dollar im Jahr 2024, was bedeutet, dass der in Yuan abgewickelte Handel von etwa 350 Milliarden Dollar auf 1,15 Billionen Dollar wuchs, eine Steigerung von etwa 800 Milliarden Dollar.

Im gleichen Zeitraum wuchs der bilaterale Handel zwischen Russland und China von etwa 117 Milliarden Dollar auf 245 Milliarden Dollar, wobei die Yuanabrechnung von fast Null vor der Invasion der Ukraine im Jahr 2022 auf etwa 60 Prozent des bilateralen Handels im Jahr 2024 stieg, ein Gewinn von etwa 145 Milliarden Dollar an Yuan-abgewickelten Transaktionen. Allein dieser Korridor macht schätzungsweise 15 bis 20 Prozent des gesamten globalen Anstiegs der Yuan-Handelsabrechnung aus.

Wenn Russland wieder zum Dollar zurückkehrt, wird der Yuan einen Teil seines aktuellen Anteils von 2,71 Prozent an der globalen Handelsabrechnung verlieren. Kurz gesagt, der Yuan gewinnt keine Internationalisierung, der Dollar verliert keinen Boden, und selbst zwei parallele Kriege, einer in der Ukraine und einer im Iran, waren nicht ausreichend, um die Einführung des Yuan als internationale Handelswährung zu beschleunigen.

Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten sind die Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von The Epoch Times oder ZeroHedge wider.

Tyler Durden
Sat, 04/25/2026 - 23:20