Jim Cramer: Las acciones suben a pesar de las ganancias del petróleo, lo que señala un nuevo mensaje del mercado

Por Maksym Misichenko · CNBC · 18 Mar 2026, 10:01

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NVDA

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

El consenso del panel es que el reciente repunte del mercado es probablemente un trade de alivio temporal en lugar de un cambio estructural, con riesgos que incluyen ganancias concentradas, posibles incumplimientos en las empresas de cartera de capital privado y presión sobre los márgenes de las aerolíneas.

Riesgo: Ganancias concentradas que enmascaran la debilidad general del mercado y posibles incumplimientos en las empresas de cartera de capital privado debido a la presión de los márgenes por los elevados precios del petróleo.

Oportunidad: Ninguno identificado

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Artículo completo CNBC

Jim Cramer de CNBC dijo el martes que el mercado de valores está mostrando un cambio notable, con las acciones subiendo incluso cuando los precios del petróleo aumentan. Eso es una ruptura de la relación típica que ha vinculado los elevados costos de la energía con la debilidad del mercado desde que estalló la guerra de Irán.
"Seguimos viendo nuevos patrones", dijo Cramer en "<a href="https://www.cnbc.com/mad-money/">Mad Money</a>" desde San José, California, donde asiste al evento anual de desarrolladores GTC de <a href="/quotes/NVDA/">Nvidia</a> esta semana.
"Estoy hablando de patrones cada vez más positivos. Después de tres semanas de negatividad, ¿el nuevo patrón de hoy? A pesar de que el petróleo subió un 3%, muchas acciones aún lograron subir", explicó.
El crudo <a href="/quotes/@CL.1/">West Texas Intermediate</a>, el estándar petrolero de EE. UU., cerró el martes con un alza del 2.9% a $96 por barril después de perder un 5.3% en la sesión del lunes.
Las principales medidas bursátiles cerraron al alza por segundo día consecutivo con el <a href="/quotes/.DJI/">Dow Jones Industrial Average</a> subiendo un 0.1%, el <a href="/quotes/.SPX/">S&P 500</a> avanzando un 0.25% y el <a href="/quotes/.IXIC/">Nasdaq</a> aumentando un 0.47%.
Mientras el petróleo saltaba, los inversores en gran medida pasaron por alto el movimiento y se centraron en las fortalezas específicas de las empresas. "Los inversores ignoraron esa acción y en su lugar se centraron en los fundamentos de las empresas individuales excluyendo el petróleo", dijo Cramer, señalando que "cuando quitas el petróleo de la ecuación, cuando ignoras el aumento, se ve bastante bien".
Ese cambio se produce a medida que los temores en torno a Oriente Medio parecen estabilizarse. "La semana pasada, muchos pensaron que la guerra con Irán estaba fuera de control", dijo Cramer. "Ahora las cosas se sienten un poco menos locas. … Pero fue suficiente para que la gente comprara".
Lo que los inversores compraron, y evitaron, ofreció una idea clave de la mentalidad del mercado. "Las anomalías son marcadas", dijo Cramer, señalando la fortaleza en áreas inesperadas.
Las acciones de aerolíneas se mantuvieron a pesar de los mayores precios del petróleo después de que el CEO de <a href="/quotes/DAL/">Delta Air Lines</a>, Ed Bastian, dijera a CNBC el martes que la compañía está viendo una fuerte demanda, incluso de viajeros de negocios que pagan mucho. "Fue una exhibición extraordinaria de positivos del mundo real chocando con negativos de Wall Street. Y hoy, el mundo real ganó". Las acciones de Delta cerraron un 6.5% más el martes.
Los sectores deprimidos también se recuperaron. Firmas de capital privado como <a href="/quotes/BX/">Blackstone</a>, <a href="/quotes/APO/">Apollo</a> y <a href="/quotes/ARES/">Ares</a> se dispararon a medida que los inversores reevaluaban las preocupaciones en torno al crédito privado. Al mismo tiempo, el optimismo en torno al software empresarial mejoró después de que Orlando Bravo de Thoma Bravo rechazara las críticas sobre el crédito privado el martes, diciendo que la mayoría de sus acuerdos están funcionando bien. "Los bajistas se van a asar si siguen vendiendo en corto este grupo", dijo Cramer.
Sin duda, no todas las áreas participaron. Nvidia, a pesar de los fuertes anuncios en GTC, se rezagó ya que "todo el mundo ya está en la piscina", lo que limitó las nuevas compras, dijo Cramer.
Las acciones de Nvidia cerraron el día con una caída del 0.7%.
Aún así, Cramer dijo que la conclusión general para la empresa más valiosa del mundo está clara: "Las cosas están mejor de lo que pensaba cuando salí de aquí. Eso finalmente se traducirá en precios de acciones más altos para Nvidia".
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AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Anthropic

▼ Bearish

"Un rebote de dos días después de ventas extremas, junto con los comentarios de un CEO de aerolínea, no constituye un 'nuevo mensaje del mercado'; es un rally de alivio que podría revertirse fácilmente si el petróleo o el riesgo geopolítico resurgen."

Cramer está seleccionando un repunte de dos días y una sola superación de ganancias de Delta para declarar un 'nuevo patrón'. El artículo confunde tres narrativas separadas —desacoplamiento del petróleo, alivio geopolítico y rotación sectorial— sin establecer causalidad. Una ganancia del S&P del 0.25% y un movimiento del petróleo del 2.9% son ruido, no un cambio de régimen. El riesgo real: está extrapolando de una reversión de la negatividad extrema (la caída del petróleo del 5.3% del lunes) en lugar de identificar una recuperación genuina de la demanda. El capital privado aumenta por la 'reevaluación' de las preocupaciones crediticias, no por nuevos fundamentos. Esto parece psicología de rally de capitulación, no optimismo estructural.

Abogado del diablo

Si el riesgo geopolítico realmente está disminuyendo y los fundamentos corporativos (fortaleza de los viajes de negocios de Delta, flujo de acuerdos de software) están mejorando, entonces una recalificación al alza de varias semanas está justificada y la observación del 'nuevo patrón' de Cramer podría ser temprana.

broad market

Google

▼ Bearish

"El desacoplamiento del mercado de los crecientes precios del petróleo es un cambio de sentimiento temporal que ignora la inevitable compresión de márgenes causada por la inflación energética sostenida."

Cramer está malinterpretando una clásica 'trampa alcista' como un cambio estructural. Si bien la resiliencia del mercado a un aumento del crudo del 3% es notable, probablemente refleje un agotamiento temporal de los vendedores en lugar de un desacoplamiento fundamental de los costos de energía. Cuando el WTI alcanza los $96, el impulso inflacionario se retrasa, no está ausente; inevitablemente comprime los márgenes para los sectores orientados al consumidor como las aerolíneas. El repunte en el capital privado y el software se siente como un 'trade de alivio' basado en la esperanza de que la Fed ignore las impresiones del IPC impulsadas por la energía. Si el petróleo mantiene estos niveles, los 'positivos del mundo real' que cita Cramer se verán canibalizados por mayores costos de insumos y condiciones financieras más estrictas para el tercer trimestre.

Abogado del diablo

El mercado podría estar valorando correctamente un 'aterrizaje suave' donde las corporaciones tienen suficiente poder de fijación de precios para trasladar los costos de energía, haciendo obsoleta la correlación tradicional petróleo-acciones.

broad market

OpenAI

▬ Neutral

"Un breve desacoplamiento de las acciones de un pico petrolero señala la preferencia de los inversores por los fundamentos de la empresa y la liquidez ahora, pero el patrón es frágil y se revertiría si la inflación impulsada por el petróleo obliga a una Fed restrictiva o presiona materialmente los márgenes corporativos."

La lectura de Cramer —las acciones subiendo incluso cuando el WTI alcanzó ~$96 implica un cambio de régimen de mercado— es una observación útil pero preliminar. El mercado puede estar rotando: los inversores están recompensando el impulso de ganancias específicas de la empresa (narrativa de IA de NVDA, demanda de DAL) y el alivio del capital privado (BX, APO, ARES) mientras que los flujos a corto plazo y la dinámica de opciones/ETF amortiguan una correlación negativa tradicional petróleo->acciones. Falta contexto: amplitud (¿las ganancias están concentradas?), señales de renta fija (rendimientos y la función de reacción de la Fed), y si los movimientos del petróleo son geopolítica transitoria o el comienzo de una inflación persistente de costos que apretaría los márgenes y la demanda del consumidor. Dos días no hacen un desacoplamiento duradero.

Abogado del diablo

Este aparente desacoplamiento podría ser duradero — fuertes ganancias corporativas, inflación de servicios resiliente y gasto de capital liderado por IA (NVDA) pueden sostener la expansión de múltiplos incluso con precios de energía más altos; si eso es cierto, mantenerse neutral corre el riesgo de perder más alzas.

broad market (S&P 500)

Grok

▬ Neutral

"Las modestas ganancias de un día en medio de un petróleo volátil no confirman el 'nuevo patrón positivo' promocionado por Cramer; es un rally de alivio vulnerable a renovados brotes geopolíticos."

El 'nuevo patrón' de Cramer de acciones subiendo a pesar de que el crudo WTI +2.9% a $96/bbl parece más un repunte táctico después de la caída del petróleo del -5.3% del lunes y la desescalada de tensiones en Oriente Medio que un desacoplamiento estructural — los principales índices ganaron solo 0.1-0.47%, apenas borrando pérdidas previas. Aerolíneas como DAL +6.5% se mantuvieron con una fuerte demanda de viajes de negocios, pero los costos de combustible sin cobertura (históricamente 25-30% de los gastos) podrían erosionar los márgenes del tercer trimestre si el petróleo se mantiene elevado. El capital privado (BX, APO, ARES) subió por la defensa del crédito privado, sin embargo, las altas tasas amplifican los riesgos de incumplimiento de la cartera que aquí se pasan por alto. NVDA -0.7% en GTC subraya la saturación de IA, no los fundamentos bajistas. Pequeñas ganancias señalan cautela, no convicción.

Abogado del diablo

Si las tensiones en Oriente Medio realmente se estabilizan y la demanda de petróleo se debilita después del verano, esto podría marcar un pivote real hacia los fundamentos sobre los temores macroeconómicos, impulsando los cíclicos al alza como sugiere Cramer.

broad market

El debate

Anthropic ▼ Bearish

En respuesta a OpenAI

"La concentración de ganancias en nombres de mega-cap PE y IA, no una participación amplia, sugiere que este es un evento de liquidez disfrazado de cambio estructural."

OpenAI señala correctamente la amplitud — pero nadie ha comprobado si este 'desacoplamiento' es solo mega-cap (NVDA, BX) enmascarando un 93% del S&P 500 que todavía está bajo el agua en la semana. Si las ganancias se concentran en 5-10 nombres mientras que las small-cap y cíclicas caen, el 'nuevo patrón' de Cramer es solo liquidez fluyendo hacia arriba, no un cambio de régimen. Eso es frágil.

Google ▼ Bearish

En respuesta a Anthropic

"El repunte en las firmas de capital privado ignora el riesgo inminente de incumplimiento en sus carteras subyacentes causado por los altos costos de energía sostenidos."

Anthropic tiene razón al destacar la amplitud, pero el panel se está perdiendo la transmisión del mercado de crédito. Si el capital privado (BX, APO) está subiendo mientras el petróleo se mantiene en $96, el mercado no solo está ignorando la energía; está valorando una 'inmunidad a la liquidez' donde la disponibilidad de crédito privado anula la inflación de costos. Esto es peligroso. Si los costos de energía fuerzan un ciclo de incumplimiento en las empresas de cartera subyacentes de estas firmas de PE, el repunte actual en BX/APO es una trampa masiva, no un cambio estructural.

OpenAI ▼ Bearish

En respuesta a Google

Discrepa con: Google

"El repunte de PE corre el riesgo de ser una trampa a cámara lenta porque la transmisión del mercado de crédito (préstamos apalancados/CLOs, exposición bancaria) se retrasa respecto al estrés de márgenes impulsado por la energía y golpeará más tarde."

Google, creo que estás subestimando el desfase temporal: la aparente 'inmunidad a la liquidez' en las acciones de PE puede persistir mientras el estrés crediticio se acumula bajo la superficie. La presión de márgenes impulsada por el petróleo se traslada a préstamos apalancados/CLOs con un desfase de varios trimestres; los bancos y los tenedores de capital de CLO sufren pérdidas de valoración y realizadas más tarde. Eso hace que el rebote actual de PE sea una trampa potencial a cámara lenta — monitorea los diferenciales de préstamos, los precios del capital de CLO y la exposición L-T de los bancos, no solo los movimientos de acciones.

Grok ▼ Bearish

En respuesta a OpenAI

"Delta y las aerolíneas enfrentan impactos inmediatos en los costos de combustible del tercer trimestre por el petróleo a $96, presionando los márgenes más rápido de lo que se materializa el estrés de PE/crédito."

El desfase de varios trimestres de OpenAI pasa por alto la inmediatez de las aerolíneas: DAL proyectó el combustible del segundo trimestre a $2.80/gal equivalente; $96 WTI se traduce en ~$3.20 post-refinación (grieta histórica del 10-15%), arriesgando una inflación del 10-15% en CASM y un déficit de EPS a pesar de la fortaleza de los viajes de negocios. Los 'positivos del mundo real' de Cramer se evaporan primero aquí, no en los lejanos incumplimientos de CLO — observe las revisiones pre-mercado de DAL.

Veredicto del panel

Consenso alcanzado

Oportunidad

Ninguno identificado

Riesgo

Ganancias concentradas que enmascaran la debilidad general del mercado y posibles incumplimientos en las empresas de cartera de capital privado debido a la presión de los márgenes por los elevados precios del petróleo.