Les actions de Berkshire chassent le blues de Buffett et atteignent de nouveaux sommets historiques

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Les actions de Berkshire dissipent le blues de Buffett avec de nouveaux records historiques

Après près de 18 mois, les actions de Berkshire Hathaway ont entièrement effacé tout le terrain perdu suite à l'annonce surprise de Warren Buffett lors de l'assemblée des actionnaires de 2025, selon laquelle il se retirerait de son poste de PDG à la fin de cette année-là.

Vendredi 2 mai 2025, les actions de classe A ont clôturé à 809 350 $. Les actions de classe B ont terminé à 539,80 $.

Les deux étaient des clôtures records.

La réunion a eu lieu le lendemain, le samedi 3 mai.

Le lundi 5 mai, BRK.A a chuté de 4,9 % et BRK.B a perdu 5,1 %.

CNBC.com a noté une baisse de 14 % des bénéfices d'exploitation du T1, également annoncée ce samedi, qui aurait pu contribuer aux baisses.

Il a également relayé des assurances de la part d'analystes comme Brian Meredith chez UBS, qui prédisait que la culture et la stratégie de l'entreprise "resteraient inchangées" sous la direction du nouveau PDG Greg Abel.

"Buffett laisse une entreprise moins dépendante de ses capacités d'investissement, avec une gamme d'entreprises leaders générant de forts flux de trésorerie."

Les investisseurs, cependant, n'ont apparemment pas été rassurés.

Alors que le cours de l'action baissait, on craignait qu'une "prime Buffett" ne s'évapore.

Trois mois plus tard, à leurs plus bas niveaux de clôture de l'année, BRK.A avait perdu 14,3 % de sa valeur et les actions B, plus largement détenues, avaient baissé de près de 15 %.

Depuis, elles ont rebondi de 18 %, et mardi cette semaine, les deux classes ont dépassé leurs niveaux d'avant l'annonce pour établir de nouveaux records historiques de clôture.

Elles étaient encore plus élevées jeudi, établissant de nouveaux records de clôture à 820 500 $ et 546,97 $.

Vendredi, elles ont perdu près de 1 % mais restent environ un demi-point de pourcentage au-dessus de leurs plus hauts juste avant la réunion de 2025.

Les gains de Berkshire ont réduit son déficit depuis le début de l'année par rapport à l'indice de référence S&P à moins de quatre points de pourcentage.

Sprint d'octobre

La majorité du gain net en points entre le plus bas d'août 2025 et maintenant a été réalisée ce mois-ci.

Les actions B de Berkshire ont gagné près de 9 % depuis le début d'octobre, surperformant largement la baisse de 0,4 % du S&P 500 et une baisse de près de 4,8 % pour l'indice égal-pondéré NYSE Fang+, qui suit 10 valeurs technologiques de grande capitalisation, dont Meta, NVIDIA et Alphabet.

Les investisseurs se désengagent des actions technologiques et d'IA à forte croissance ces dernières semaines, dans un contexte de préoccupations croissantes quant à savoir si leurs dépenses massives en infrastructure informatique ne produiront pas les bénéfices durables qu'ils envisagent.

Berkshire, en revanche, est "le jeu anti-IA ultime", selon un titre de Barron's cette semaine.

"Avec plus de 350 milliards de dollars de trésorerie et équivalents dans son bilan et près de 50 milliards de dollars de bénéfices annuels après impôts provenant d'un groupe diversifié d'entreprises, Berkshire est sans doute l'action de grande capitalisation la plus défensive du marché."

Et sur "Morning Call" de CNBC lundi matin, Adam Patti de VistaShares, qui gère un ETF qui suit le portefeuille de Berkshire, a déclaré que le virage du marché loin de sa "frénésie axée sur le momentum" de longue date arrive à point nommé.

"Le marché a passé un an à valoriser Berkshire sans Buffett. Je pense qu'il a finalement décidé qu'Abel pouvait, en fait, le diriger" et apprécie qu'il tire parti de la trésorerie de l'entreprise.

"Berkshire est un ressort comprimé. Quand il revient, il revient vite et fort."

Mais, comme le note Patti, Berkshire n'est pas complètement séparé du monde de l'IA.

Le PDG Greg Abel a déclaré que l'approvisionnement en énergie pour le nombre croissant de centres de données d'IA représente une "opportunité significative pour Berkshire et Berkshire Hathaway Energy" tant que les tarifs n'augmentent pas pour ses autres clients.

Et Berkshire détient maintenant une position de 34 milliards de dollars dans Alphabet, l'un des plus grands acteurs de l'IA.

BUFFETT & BERKSHIRE SUR INTERNET

Certains liens peuvent nécessiter un abonnement :

• Zacks sur Yahoo Finance : Berkshire Hathaway B (BRK.B) augmente malgré le repli du marché : ce qu'il faut savoir

FAITS MARQUANTS DES ARCHIVES BUFFETT DE CNBC

Les erreurs cachées de plusieurs milliards de dollars de Berkshire (2001)

Charlie Munger et Warren Buffett admettent que leurs plus grandes erreurs sont souvent des "erreurs d'omission" qui n'apparaissent pas au bilan de Berkshire.

MEMBRE DU PUBLIC : Monsieur Munger, je sais que vous aimez évoquer l'humilité pour promouvoir la pensée rationnelle. Ma question est donc la suivante : quelle est la plus récente erreur commerciale que vous ayez commise, Monsieur Munger, et pourquoi s'est-elle produite ? (Rires)

WARREN BUFFETT : Je vais prendre des notes là-dessus. (Rires)

CHARLIE MUNGER : Les erreurs qui ont été les plus extrêmes dans l'histoire de Berkshire sont des erreurs d'omission. Elles n'apparaissent pas dans nos chiffres. Elles apparaissent sous forme de coûts d'opportunité.

En d'autres termes, nous avons des opportunités, nous les saisissons presque. Avec le recul, nous pouvons dire que nous nous sommes gravement trompés de ne pas l'avoir fait.

En termes d'actionnaires, ce sont celles qui, dans notre histoire, nous ont le plus coûté. Et très peu de dirigeants réfléchissent ou parlent beaucoup des coûts d'opportunité.

Mais Warren, nous avons laissé passer —

WARREN BUFFETT : Des milliards et des milliards et des milliards. Autant le dire. (Rires)

CHARLIE MUNGER : Exact, exact. Et nous continuons de le faire. (Rires)

WARREN BUFFETT : Certains diraient que nous nous améliorons. (Rires)

CHARLIE MUNGER : Je n'aime pas mentionner les entreprises spécifiques, car — vous savez, nous pourrions, le moment venu, vouloir les racheter et avoir l'opportunité de le faire à notre prix.

Mais pratiquement partout dans la vie, et dans la vie des entreprises aussi, ce qui coûte vraiment cher, par rapport à ce qui aurait pu être facilement fait, ce sont les opportunités manquées. Je veux dire, c'est juste — c'est une quantité d'argent incroyable...

WARREN BUFFETT : J'ajouterais que lorsque nous parlons d'erreurs d'omission, dont nous avons eu beaucoup, et certaines très importantes, nous n'entendons pas par là le fait de ne pas acheter une action où nous — un ami la dirige, ou nous connaissons le nom et elle est passée de un à 100. Cela ne signifie rien. C'est seulement —

Nous ne considérons les erreurs que comme des choses qui sont dans notre cercle de compétence.

Donc, si quelqu'un sait comment gagner de l'argent avec les fèves de cacao, ou s'il sait comment gagner de l'argent avec une entreprise de logiciels ou quoi que ce soit, et que nous manquons cela, ce n'est pas une erreur, en ce qui nous concerne.

Ce qui est une erreur, c'est quand c'est quelque chose que nous comprenons, et que nous restons là à le regarder, et que nous ne faisons rien.

Ou pire encore, ce qui me dérange vraiment, c'est quand nous faisons quelque chose de très petit avec. Nous en faisons une goutte d'œil, alors que nous pourrions en faire beaucoup.

Charlie fait référence à cela élégamment quand je fais ce genre de chose en disant que je suce mon pouce. (Rires)

Et il y en a vraiment — je veux dire, nous avons été des suceurs de pouces à certains moments avec des entreprises que nous comprenions bien.

Et cela aurait pu être parce que nous avons commencé à acheter, et que le prix a légèrement augmenté, et que nous avons attendu en espérant obtenir plus au prix que nous avions initialement commencé — il pourrait y avoir beaucoup de choses.

Mais ce sont d'énormes erreurs. La comptabilité conventionnelle, bien sûr, ne les enregistre pas du tout. Mais elles sont dans notre livre de scores.

SUIVI DES ACTIONS BERKSHIRE

Quatre semaines

Douze mois

Cours de l'action BRK.A : 813 595,00 $

Cours de l'action BRK.B : 542,19 $

Ratio C/B (TTM) BRK.B : 13,64

Capitalisation boursière de Berkshire : 1 160 823 061 693 $

Trésorerie de Berkshire au 30 juin : 365,5 milliards $ (en baisse de 8,0 % par rapport au 31 mars)

Hors trésorerie ferroviaire et déduction des billets de trésorerie à payer : 359,2 milliards $ (en baisse de 3,8 % par rapport au 31 mars)

Berkshire a racheté 4,5 milliards de dollars de ses actions au T2 2026.

PRINCIPALES PARTICIPATIONS EN ACTIONS DE BERKSHIRE - 23 oct. 2026

Les principales participations de Berkshire dans des actions cotées publiquement aux États-Unis et au Japon, par valeur de marché, sur la base des derniers cours de clôture.

Les participations datent du 30 juin 2026, telles que rapportées dans le dépôt 13F de Berkshire Hathaway le 14 août 2026, à l'exception de :

• Mitsubishi, qui date du 30 avril 2026

La liste complète des participations et des valeurs de marché actuelles est disponible auprès du CNBC.com's Berkshire Hathaway Portfolio Tracker.

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-- Alex Crippen, Rédacteur en chef, Warren Buffett Watch