L'action Intel s'envole, laissant les actions Nvidia dans la poussière cette année. Mais quelle action est un meilleur achat aujourd'hui ?

Points clés

Le dernier trimestre d'Intel a montré une demande impressionnante de processeurs de serveurs, stimulée par l'IA.

L'activité de Nvidia est dans une catégorie différente de celle d'Intel, surtout en ce qui concerne la croissance.

Les deux actions comportent des risques importants, mais l'une semble être un meilleur achat aujourd'hui.

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Le boom de l'intelligence artificielle (IA) a stimulé de nombreuses actions de semi-conducteurs. Mais toutes les histoires de puces IA ne se ressemblent pas. Le fabricant de puces Intel (NASDAQ: INTC) arrive tardivement, essayant de s'établir comme un acteur central de l'ère de l'IA grâce à ses unités centrales de traitement (CPU), à son emballage avancé et à ses ambitions de fonderie. Nvidia (NASDAQ: NVDA), quant à lui, reste le leader incontesté du boom de l'IA, grâce à ses unités de traitement graphique (GPU) et à son infrastructure de centres de données IA.

Les deux entreprises, bien sûr, pourraient bénéficier de la construction continue de l'infrastructure IA. Mais les investisseurs qui essaient de choisir entre les deux actions doivent séparer une histoire de redressement d'une entreprise qui produit déjà des résultats financiers extraordinaires.

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Intel : un trimestre plus solide, mais toujours un redressement

Les résultats du premier trimestre d'Intel ont été bien meilleurs que prévu. Le chiffre d'affaires a augmenté de 7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 13,6 milliards de dollars, et le bénéfice par action non GAAP (ajusté) s'est élevé à 0,29 $, une amélioration majeure par rapport aux prévisions antérieures de la direction pour un bénéfice par action ajusté à l'équilibre.

Et l'entreprise montre qu'elle peut aussi jouer dans l'espace IA. Le chiffre d'affaires du segment centres de données et IA d'Intel au premier trimestre a augmenté de 22 % d'une année sur l'autre pour atteindre 5,1 milliards de dollars.

De plus, l'entreprise démontre que le CPU, et pas seulement le GPU, est important à l'ère de l'IA.

Le PDG d'Intel, Lip-Bu Tan, a souligné ce point lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre d'Intel.

"Le CPU sert désormais de couche d'orchestration et de plan de contrôle critique pour l'ensemble de la pile IA", a-t-il déclaré.

Mais les investisseurs ne doivent pas confondre amélioration et redressement achevé. Intel a toujours enregistré une perte GAAP de 3,7 milliards de dollars au cours du trimestre, et son activité de fonderie reste profondément non rentable. Le chiffre d'affaires de la fonderie d'Intel a augmenté de 16 % d'une année sur l'autre pour atteindre 5,4 milliards de dollars, mais l'activité a affiché une perte d'exploitation de 2,4 milliards de dollars.

Et après le bond de l'action suite aux résultats, la valorisation de l'action Intel devient difficile à justifier. À environ 83 $ par action au moment de la rédaction, Intel se négocie à plus de 70 fois les bénéfices ajustés annualisés du premier trimestre (bénéfice par action ajusté du premier trimestre d'Intel multiplié par quatre). C'est un prix élevé pour une entreprise qui essaie encore de prouver que sa réinitialisation de fabrication et sa stratégie de fonderie peuvent fonctionner.

Nvidia : toujours dans une autre catégorie

Les derniers résultats de Nvidia montrent une entreprise opérant à un tout autre niveau.

Au cours de son quatrième trimestre fiscal 2026 (période se terminant le 25 janvier 2026), le chiffre d'affaires de Nvidia a augmenté de 73 % d'une année sur l'autre pour atteindre 68,1 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires des centres de données a grimpé de 75 % à 62,3 milliards de dollars. De plus, son bénéfice par action a bondi de 98 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,76 $.

Encore plus, les perspectives à court terme de Nvidia restent exceptionnellement fortes.

La direction a prévu un chiffre d'affaires de 78 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal 2027, plus ou moins 2 %. Par rapport à un chiffre d'affaires de 44,1 milliards de dollars au cours de la période de l'année précédente, ces perspectives impliquent une croissance d'environ 77 % au point médian.

Au prix de l'action Nvidia d'environ 208 $ au moment de la rédaction, les actions se négocient à environ 42 fois les bénéfices de l'exercice 2026. Mais l'action se négocie à seulement 25 fois les prévisions de bénéfice par action des analystes pour les 12 prochains mois.

Bien sûr, Nvidia a aussi des risques. Ses principaux clients sont énormes (laissant à Nvidia une base de clients concentrée) et sophistiqués, et certains développent leurs propres puces IA.

Et concernant les deux actions, l'industrie des semi-conducteurs a toujours été cyclique, même si ce cycle IA semble exceptionnellement puissant. Les investisseurs devraient donc toujours être préparés à une possible phase de consolidation au cours de laquelle la croissance ralentit soudainement. Bien qu'il n'y ait aucune garantie que cela se produise, cela ne devrait pas être exclu.

Le meilleur achat

Si je devais choisir entre Intel et Nvidia aujourd'hui, je choisirais Nvidia.

Le dernier trimestre d'Intel a été encourageant, et le rôle de l'entreprise dans l'infrastructure IA pourrait être plus important que ce que de nombreux investisseurs attendaient il y a un an. Mais Intel ressemble toujours à une action en redressement avec un risque d'exécution important. Elle doit continuer à améliorer la compétitivité de ses produits, à augmenter son approvisionnement, à réduire les pertes de fonderie et à démontrer que les clients externes s'engageront dans sa feuille de route de fabrication.

Nvidia a ses propres risques, et les investisseurs ne devraient pas les ignorer. La valorisation de l'action suppose toujours une forte demande d'infrastructure IA pendant des années, et tout signe de ralentissement de la croissance ou de pression sur les marges pourrait nuire aux actions.

Mais en fin de compte, Nvidia génère déjà une croissance stupéfiante, et sa valorisation est plus attractive que celle d'Intel.

Ainsi, bien que les deux actions soient à haut risque, Nvidia semble sans doute être l'action IA la plus attrayante aujourd'hui.

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Daniel Sparks et ses clients n'ont aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Intel et Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.