फेड ने ब्याज दरें स्थिर रखीं क्योंकि ईरान युद्ध ने मुद्रास्फीति को बढ़ाया और दृष्टिकोण को धुंधला कर दिया

फेड ने ब्याज दरें स्थिर रखीं क्योंकि ईरान युद्ध ने मुद्रास्फीति को बढ़ाया और दृष्टिकोण को धुंधला कर दिया

डिकॉन हयात

7 मिनट पढ़ने में

मुख्य बातें

फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर को 3.5% से 3.75% की सीमा में बनाए रखा, जो दिसंबर से उसी स्तर पर है।

ईरान युद्ध ने इस साल दर में कटौती की उम्मीदों को चकनाचूर कर दिया है, क्योंकि फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति पर ईरान युद्ध के प्रभाव का निर्धारण करने के लिए दृढ़ता से "देखें और प्रतीक्षा करें" मोड में हैं।

बुधवार का बैठक फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के साथ केंद्रीय बैंक में प्रभारी रहने की अंतिम होने की संभावना है, हालांकि उन्होंने कहा कि वह फेड गवर्नर के रूप में रहने की योजना बना रहे हैं।

याहू स्काउट से अधिक

फेडरल रिजर्व में दो चीजें वहीं रह रही हैं - केंद्रीय बैंक की प्रमुख ब्याज दर, और फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल, जिन्होंने कहा कि वह गवर्नर के रूप में अपनी आठ साल की अवधि समाप्त होने के बाद फेड के गवर्नर बोर्ड में अपनी सीट बनाए रखेंगे।

फेडरल रिजर्व की नीति समिति ने बुधवार को केंद्रीय बैंक की प्रमुख ब्याज दर को 3.5% से 3.75% की सीमा में रखने के लिए मतदान किया, जो पूरे साल उसी स्तर पर रही है, ताकि आने वाले महीनों में ईरान युद्ध के झटकों का अर्थव्यवस्था पर कैसे प्रभाव पड़ता है, यह देखा जा सके। पॉवेल ने यह भी कहा कि वह 15 मई को अपनी अवधि समाप्त होने के बाद फेड के सात सदस्यीय गवर्नर बोर्ड में बने रहेंगे, जिससे व्हाइट हाउस के नियंत्रण से केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता पर खुद और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के बीच संघर्ष बढ़ गया है।

इन दो विकासों के बीच, बुधवार की बैठक पॉवेल के फेड अध्यक्ष के रूप में कार्यकाल का एक अशांत अंत चिह्नित करती है। फेड की नीति समिति के अधिकांश सदस्यों के खिलाफ चार अधिकारियों ने मतदान किया, जो 1992 के बाद से सबसे अधिक असहमति है, जो फेड द्वारा सामना किए जा रहे अप्रत्याशित आर्थिक और राजनीतिक क्रॉसविंड्स का संकेत है।

युद्ध की छाया में मौद्रिक नीति

मध्य पूर्व से तेल और अन्य वस्तुओं की आपूर्ति में व्यवधान के कारण, ईरान के खिलाफ युद्ध ने ऊर्जा की कीमतों में तेजी से वृद्धि की है और फेड अधिकारियों को मुद्रास्फीति में तेजी आने की संभावना के बारे में चिंतित किया है। युद्ध से संबंधित मूल्य वृद्धि की चिंताओं ने फेड अधिकारियों के इस विश्वास को हिला दिया है कि मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के 2% वार्षिक दर के लक्ष्य तक कम हो रही है, जिससे वित्तीय बाजारों ने इस साल दर में कटौती की लगभग सभी उम्मीदें त्याग दी हैं। फेड फंड्स दर सभी प्रकार के ऋणों पर उधार लेने की लागत को प्रभावित करती है, और फेड के अपने दोहरे जनादेश को मुद्रास्फीति को कम रखने और रोजगार को उच्च रखने के लिए आगे बढ़ाने के लिए फेड के मुख्य उपकरण के रूप में कार्य करती है।

"मध्य पूर्व में विकास आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता के उच्च स्तर में योगदान कर रहे हैं। समिति अपने दोहरे जनादेश के दोनों पक्षों के जोखिमों पर ध्यान दे रही है," फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने अपनी बैठक के बाद के बयान में कहा।

अर्थव्यवस्था के लिए इसका क्या मतलब है

फेड को दोनों प्रमुख लक्ष्यों के लिए खतरों का सामना करना पड़ रहा है - मुद्रास्फीति पर लगाम लगाना और रोजगार को बढ़ावा देना - क्योंकि ईरान युद्ध ने ईंधन की कीमतों में तेजी से वृद्धि की है, जिससे व्यापक रूप से अर्थव्यवस्था पर असर पड़ सकता है और भर्ती में कमी आ सकती है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों में से, केवल फेड गवर्नर स्टीफन मीरान ने ब्याज दरों में कटौती करने के पक्ष में मतदान किया, ठीक उसी तरह जैसे उन्होंने सितंबर में कार्यालय में आने के बाद से हर बैठक में किया है। एक आश्चर्यजनक बात यह है कि तीन FOMC सदस्यों ने दरों को स्थिर रखने के पक्ष में मतदान किया, लेकिन समिति के बयान में शामिल भाषा से आपत्ति जताई, जिसमें संकेत दिया गया था कि फेड आने वाले महीनों में दरों में कटौती करने की तुलना में उन्हें बढ़ाने के लिए अधिक इच्छुक है।

"फेड का अद्यतन मार्गदर्शन इंगित करता है कि यह नीति दिशा के मामले में एक स्थिर स्थान पर है, हालांकि कुछ सदस्यों ने अधिक दो-तरफा भाषा के लिए दबाव डाला," गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट में फिक्स्ड इनकम और लिक्विडिटी सॉल्यूशंस के वैश्विक सह-प्रमुख केय हेग ने एक टिप्पणी में लिखा। "जबकि मुद्रास्फीति के लिए ऊपर की ओर जोखिम बढ़ गया है, फेड विकास और श्रम बाजार में संभावित कमजोरी पर एक नजर रख रहा है।"

एक बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में, पॉवेल ने असंतुष्टों को स्पष्ट किया कि उन्होंने दरों में तत्काल वृद्धि करने के पक्ष में नहीं थे, बल्कि एक तटस्थ रुख अपनाने की मांग की, जिससे स्थिति के विकास के साथ वृद्धि या कटौती की संभावना खुली रहे। वर्तमान में, FOMC बयान में "अतिरिक्त समायोजन" करने का उल्लेख है, जो फेड फंड्स दर के लिए एक सूक्ष्म संकेत है, क्योंकि फेड ने दिसंबर में दर में नवीनतम चाल नीचे की ओर की थी।

क्या फेड की स्वतंत्रता को खतरे में डाला गया है?

फेड की दो दिवसीय नीति बैठक जो बुधवार को समाप्त हुई, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के साथ अंतिम होने की संभावना है, लेकिन उनकी गवर्नर के रूप में अंतिम नहीं है। एक सीनेट समिति के मतदान ने बुधवार को राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के उम्मीदवार केविन वॉर्श के लिए पॉवेल के पदभार संभालने के बाद जून में फेड की अगली बैठक से पहले वॉर्श को लेने का मार्ग प्रशस्त किया। हालांकि, पॉवेल ने कहा कि वह अभी भी उन समिति का हिस्सा होंगे जो ब्याज दरें निर्धारित करती हैं। पॉवेल ने कहा कि वह तब तक नहीं छोड़ेंगे जब तक कि केंद्रीय बैंक के मुख्यालय में नवीनीकरण परियोजना के प्रबंधन के लिए न्याय विभाग की आपराधिक जांच पूरी तरह से और पारदर्शी रूप से समाप्त नहीं हो जाती।

"मेरे अध्यक्ष के रूप में कार्यकाल समाप्त होने के बाद 15 मई को, मैं एक निश्चित अवधि के लिए फेड गवर्नर के रूप में सेवा जारी रखूंगा," उन्होंने कहा। "मैं जांच के पूरी तरह से और अंतिम रूप से समाप्त होने का इंतजार कर रहा हूं। मैं तब छोड़ दूंगा जब मुझे ऐसा करना उचित लगे।"

हालांकि, न्याय विभाग ने जिस जांच को उठाया है, उसका अटॉर्नी कहा कि इसे भविष्य में किसी बिंदु पर फिर से शुरू किया जा सकता है।

फेड के चल रहे नवीनीकरण परियोजना में लागत अधिक होने की जांच फेड और ट्रम्प के बीच फेड कितना स्वतंत्र होना चाहिए, इस पर एक सत्ता संघर्ष में एक प्रमुख मुद्दा है। (संयोग से, विवाद के केंद्र में स्थित इमारत का नाम मारिनर एस। एकलेस के नाम पर रखा गया है, जो किसी अन्य फेड अध्यक्ष के बाद गवर्नर के रूप में बने रहने वाले एकमात्र व्यक्ति हैं।)

ट्रम्प ने बार-बार केंद्रीय बैंक से अपनी प्रमुख ब्याज दर को तेजी से कम करने की मांग की है। हालांकि ट्रम्प पहले राष्ट्रपति नहीं हैं जिन्होंने केंद्रीय बैंक से दरों में कटौती करने के लिए दबाव डाला है, उन्होंने इस दबाव को नए चरम पर ले जाया है, बार-बार पॉवेल का अपमान किया है और उन्हें बर्खास्त करने की धमकी दी है, और सुप्रीम कोर्ट में वर्तमान में तय किए जा रहे मामले में फेड गवर्नर लिसा कुक को बर्खास्त करने का प्रयास किया है।

पॉवेल और उनके समर्थकों का कहना है कि जांच उस दबाव अभियान का हिस्सा थी और फेड अधिकारियों को धमकाने के लिए डिज़ाइन की गई थी।

एक बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में, पॉवेल ने कहा कि कानूनी कार्रवाइयां राजनीति से स्वतंत्रता के लिए फेड को खतरे में डालती हैं, जिसे कई अर्थशास्त्री प्रभावी ढंग से मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए केंद्रीय बैंक की क्षमता के लिए महत्वपूर्ण बताते हैं।

"प्रशासन द्वारा ये कानूनी कार्रवाई हमारे 113 साल के इतिहास में अभूतपूर्व हैं, और अतिरिक्त ऐसी कार्रवाइयों के चल रहे खतरे हैं," उन्होंने कहा। "मुझे चिंता है कि ये हमले संस्था को नुकसान पहुंचा रहे हैं और सार्वजनिक के लिए वास्तव में महत्वपूर्ण चीज को खतरे में डाल रहे हैं, जो राजनीतिक तथ्यों पर विचार किए बिना मौद्रिक नीति का संचालन करने की क्षमता है।"

पॉवेल ने कहा कि वह एक फेड गवर्नर के रूप में कम प्रोफ़ाइल रखेंगे और "शैडो फेड अध्यक्ष" के रूप में कार्य नहीं करेंगे और अत्यधिक प्रभाव नहीं डालेंगे।

नया बॉस, समान मौद्रिक नीति?

वित्तीय बाजारों को व्यापक रूप से उम्मीद है कि नए नेतृत्व के बावजूद फेड अपनी "देखें और प्रतीक्षा करें" दृष्टिकोण जारी रखेगा, और CME ग्रुप के फेडवॉच टूल के अनुसार, साल के अंत तक दर में कटौती की केवल थोड़ी संभावना है, जो फेड फंड्स फ्यूचर्स ट्रेडिंग डेटा पर आधारित है।

फारस की खाड़ी से अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में सामान्य रूप से 20% दुनिया के तेल की आपूर्ति ले जाने वाले महत्वपूर्ण जलमार्ग, फारस की खाड़ी के जलडमरूमध्य का बंद होना, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि कर रहा है, और इसके साथ ही गैसोलीन और डीजल भी बढ़ रहा है। युद्ध से पहले $2.98 से राष्ट्रीय औसत $4.23 तक गैसोलीन की कीमतें $1 से अधिक बढ़ गई हैं श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के अनुसार। मार्च में गैसोलीन की कीमतों में वृद्धि अकेले रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी थी।

FOMC ने अपने बयान में उन ऊर्जा कीमतों का उल्लेख किया, यह देखते हुए कि "मुद्रास्फीति बढ़ी हुई है, आंशिक रूप से मध्य पूर्व में हालिया वैश्विक ऊर्जा कीमतों में वृद्धि को दर्शाती है।" इस वाक्य ने मार्च में अपने पिछले बयान से भाषा को बदल दिया था, जिसमें कहा गया था कि मुद्रास्फीति "थोड़ी बढ़ी हुई है।"

संघर्ष ने व्यवसाय के नेताओं के बीच अनिश्चितता में भी योगदान दिया है, संभवतः श्रम बाजार को पहले से ही 28 फरवरी को युद्ध शुरू होने से पहले धीमी गति से भर्ती के बीच में खींच लिया है।

अपडेट, 29 अप्रैल, 2026 - इस लेख में FOMC के बयान से एक अतिरिक्त उद्धरण, गोल्डमैन सैक्स विश्लेषक की टिप्पणी, प्रेस कॉन्फ्रेंस से टिप्पणियां और फेड अध्यक्ष पॉवेल के गवर्नर के रूप में बने रहने की जानकारी शामिल है। इसे मूल रूप से 29 अप्रैल, 2026 को प्रकाशित किया गया था।