Bagaimana 3 ETF Obligasi Populer Ini Akan Tahan Terhadap Skenario Stagflasi?

Bagaimana 3 ETF Obligasi Populer Ini Akan Tahan Terhadap Skenario Stagflasi?

David Dierking, The Motley Fool

5 menit bacaan

Stagflasi jarang terjadi, tetapi ini adalah salah satu lingkungan tersulit untuk portofolio obligasi. Ketika pertumbuhan yang rendah dan inflasi yang tinggi terjadi secara bersamaan, itu bisa menjadi buruk bagi semua kelas aset obligasi dengan cepat.

Dalam beberapa waktu terakhir, tahun 2022 memberikan contoh tentang seperti apa penampilannya. Vanguard Total Bond Market ETF(NASDAQ: BND) turun 13%. Obligasi Treasury jangka panjang bahkan lebih buruk. Bahkan obligasi yang dilindungi inflasi, yang seharusnya memberikan perlindungan selama lingkungan ini, terkena dampak.

Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan," menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan oleh Nvidia dan Intel.

Dengan ekspektasi inflasi yang meningkat dan pertumbuhan PDB yang melemah, ada baiknya untuk meninjau kembali apa yang mungkin dilakukan oleh berbagai ETF obligasi ini jika stagflasi kembali.

Poin-poin penting

Obligasi korporasi dilengkapi dengan durasi jangka menengah dan risiko kredit yang moderat. Itu membuat mereka sangat sensitif terhadap peningkatan suku bunga seperti yang kita lihat pada tahun 2022.

Sekuritas Treasury yang dilindungi inflasi (TIPS) menyesuaikan pokok di samping perubahan pada tingkat inflasi. Itu memberi mereka keunggulan struktural ketika inflasi tetap tinggi untuk waktu yang lama.

Treasury bill dapat memberikan kombinasi terbaik antara pendapatan dan perlindungan pokok. Hasil mereka naik, tetapi mereka juga dapat kehilangan daya beli riil jika inflasi melebihi hasil tersebut.

Semakin lama stagflasi bertahan, semakin baik peluang TIPS untuk unggul.

BND: Yang paling rentan dari ketiganya

Vanguard Total Bond Market ETF adalah kelas aset terluas dari ketiga kelas tersebut. Ini melacak kinerja Obligasi Treasury, sekuritas berbasis hipotek, dan obligasi korporasi dengan peringkat investasi. Keberagaman itu adalah aset dalam lingkungan normal dalam hal pendapatan dan kualitas. Dalam skenario stagflasi suku bunga yang meningkat, bagaimanapun, itu bisa menjadi masalah.

Dengan durasi ETF sekitar 5,7 tahun, peningkatan suku bunga 100 basis poin secara teoritis akan menghasilkan penurunan harga sekitar 5,7%. Ketika inflasi meningkat, suku bunga kemungkinan akan mengikuti. Pada tahun 2022, obligasi korporasi bertahan sedikit lebih baik karena spread kredit tetap moderat. Tetapi investor tidak boleh menghitung bahwa itu akan terjadi lagi. Pertumbuhan yang melambat kemungkinan akan mendorong spread lebih tinggi, dan itu akan sangat merugikan obligasi dengan peringkat lebih rendah.

TIP: Dibangun untuk lingkungan stagflasi tipikal

iShares TIPS Bond ETF(NYSEMKT: TIP) adalah satu-satunya dari ketiga dana ini yang secara eksplisit dirancang untuk inflasi tinggi. Tingkat pokok menyesuaikan dengan inflasi, yang berarti tidak hanya saldo Anda meningkat, tetapi pembayaran bunga juga dapat tumbuh.

Itu harus bekerja dalam lingkungan stagflasi, tetapi tidak selalu. Pada tahun 2022, peningkatan pesat dalam hasil menyebabkan penurunan harga yang terjadi lebih cepat daripada penyesuaian inflasi dapat mengimbangi. Selama periode stagflasi multi-tahun, bagaimanapun, penyesuaian itu harus seimbang. Jika kondisi suku bunga berubah dengan cepat, lag itu dapat menyebabkan masalah lagi, tetapi tampaknya kurang mungkin terjadi pada tahun 2026.

SGOV: Pokok stabil sekarang, tetapi tertinggal pada akhirnya

iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(NYSE: SGOV) memegang Treasury bill, yang berarti beberapa hal. Pertama, hasil sekuritas ini cenderung menyesuaikan diri dengan cepat terhadap kebijakan. Jika The Fed mengikuti apa yang terjadi dengan inflasi, hasil ETF ini harus naik sesuai. Kedua, Treasury bill memiliki durasi yang sangat pendek sehingga ada risiko pokok minimal terlepas dari ke mana suku bunga bergerak.

Pada tahun 2022, ketika suku bunga meroket, ETF ini menghasilkan 1,6% dengan hampir tidak ada volatilitas. Dari sudut pandang total return, itu adalah hal yang baik, tetapi daya tariknya benar-benar tergantung pada inflasi. Jika inflasi berjalan lebih tinggi dari hasil, daya beli riil masih hilang.

Putusan: TIPS unggul

Untuk investor pendapatan tetap yang memposisikan diri untuk potensi skenario stagflasi, TIPS adalah pilihan terbaik. Seperti yang telah kita lihat, tidak ada jaminan bahwa mereka akan dapat memenuhi tujuan mereka, tetapi mereka memiliki peluang terbaik untuk berhasil. Pengaturan ulang pokok secara teratur harus membantu mengimbangi inflasi dan potensi bunga tambahan dapat menjadi manfaat tambahan.

Stagflasi adalah salah satu lingkungan tersulit yang ada untuk investor obligasi. TIPS akan menjadi cara untuk membuatnya sedikit kurang menyakitkan.

Haruskah Anda membeli saham di Vanguard Total Bond Market ETF sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di Vanguard Total Bond Market ETF, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Vanguard Total Bond Market ETF bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar itu dapat menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.

Pertimbangkan kapan Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $498.522!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.276.807!*

Sekarang, perlu dicatat bahwa rata-rata total return Stock Advisor adalah 983% — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 200% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

David Dierking tidak memiliki posisi dalam saham apa pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Vanguard Total Bond Market ETF dan iShares Trust-iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.