Amazon e altri 2 titoli AI da comprare con 5.000$

Punti Chiave

• I ricavi di Amazon Web Services sono aumentati del 37% anno su anno nel secondo trimestre, la crescita più rapida del segmento in 18 trimestri.
• I ricavi di Taiwan Semiconductor di agosto hanno stabilito un record mensile, in aumento del 53% anno su anno.
• I contratti di locazione firmati da Applied Digital ammontano a circa 36 miliardi di dollari di affitti futuri, rispetto ai 611 milioni di dollari di ricavi dell'anno fiscale 2026.
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La costruzione dell'intelligenza artificiale (AI) non è un singolo trade. Il denaro fluisce attraverso strati: le piattaforme cloud affittano capacità di calcolo, una fonderia produce i chip sottostanti e i costruttori di data center realizzano gli edifici che ospitano tutto ciò.

Ciò significa che un investitore con 5.000 dollari da investire non deve scommettere su un singolo strato. Dividerei i soldi tra tre azioni: Amazon (NASDAQ:AMZN), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) e una piccola quota di Applied Digital (NASDAQ:APLD). Ognuna contribuisce con qualcosa che le altre due non possono.

Perso Nvidia nel 2009? Questo raro segnale sta lampeggiando di nuovo. Nel 2009, un segnale "Double Down" è apparso per un produttore di chip poco conosciuto chiamato Nvidia. Per la prima volta in anni, lo stesso segnale "Total Conviction" sta lampeggiando per un'azienda 1/100 delle dimensioni di Nvidia. Continua »

E la dimensione conta tanto quanto i nomi.

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

Amazon: l'ancora

Amazon ottiene la fetta più grande perché abbina un business AI in rapida crescita con i profitti per pagarlo.

Il segmento di cloud computing di Amazon, Amazon Web Services (AWS), non è cresciuto così velocemente in 18 trimestri. I ricavi del secondo trimestre sono aumentati del 37% anno su anno, raggiungendo 42,2 miliardi di dollari, e il segmento ha trasformato questa crescita in 16,6 miliardi di dollari di utile operativo, in aumento di circa il 64%. In altre parole, lo strato cloud della costruzione sta accelerando, e in modo redditizio.

Tuttavia, AWS rappresenta solo circa un quinto dei ricavi di Amazon. Il resto proviene principalmente dalla vendita al dettaglio e dalla pubblicità, il che conferisce all'azione una base che le pure scommesse sull'AI non hanno.

La spesa è elevata, senza dubbio. Il free cash flow è stato negativo per circa 7,6 miliardi di dollari negli ultimi 12 mesi, principalmente a causa degli investimenti dell'azienda in infrastrutture AI. Ma questo tipo di spesa è esattamente ciò da cui le altre due azioni in questo paniere vengono pagate.

Le azioni sono scambiate a circa 24 volte gli utili previsti per il prossimo anno, la valutazione più ordinaria del paniere sul suo business più diversificato. Sembra un prezzo ragionevole per un'ancora.

Taiwan Semiconductor: il produttore di chip di tutti

Chiunque vinca la corsa ai chip AI, il gigante delle fonderie di chip Taiwan Semiconductor produce processori avanzati per la maggior parte dei principali progettisti. Possedere la fonderia significa non dover indovinare quale design di chip avrà successo.

La domanda è in aumento. I ricavi sono aumentati del 36% anno su anno nel secondo trimestre, poi del 45% a luglio e poi del 53% ad agosto, un record mensile di 514,8 miliardi di NT$ (circa 16 miliardi di dollari). In particolare, i ricavi nei primi otto mesi del 2026 sono superiori del 39% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Il lavoro è anche redditizio, con un margine lordo del 67,7% nel secondo trimestre.

A circa 431 dollari al momento della scrittura, le azioni sono scambiate a circa 20 volte gli utili attesi per il prossimo anno, un multiplo prezzo/utili inferiore a quello di Amazon, per un business in crescita più rapida. Tuttavia, lo sconto riflette probabilmente la concentrazione. La crescita di TSMC è strettamente legata alla spesa per le infrastrutture AI e le sue fabbriche più avanzate si trovano a Taiwan. Se i grandi spendaccioni dovessero ridurre la spesa, la fonderia ne risentirebbe rapidamente.

Applied Digital: la quota speculativa

L'ultima quota è la più piccola perché il business è il meno provato. Applied Digital costruisce data center AI e li affitta a grandi inquilini. Gli inquilini hanno firmato contratti di locazione di 15 anni per circa 1,4 gigawatt della capacità dell'azienda, contratti che totalizzano circa 36 miliardi di dollari di affitti futuri. Tuttavia, solo 175 megawatt di tale capacità affittata erano attivi al momento della rendicontazione dell'azienda a fine luglio.

Il divario tra questi due numeri è sia il caso d'investimento che il rischio. I ricavi dell'anno fiscale 2026 (l'anno terminato il 31 maggio) sono stati di 611,3 milioni di dollari, in aumento del 167% rispetto all'anno precedente, accompagnati da una perdita netta di 249,2 milioni di dollari.

L'affitto inizia solo quando gli edifici vengono completati e consegnati agli inquilini, quindi quasi tutti i soldi contrattualizzati sono ancora futuri. E i tempi di costruzione possono subire ritardi.

Perché includerla? I contratti di locazione sono accordi "take-or-pay" (l'affitto è dovuto anche se un inquilino finisce per non utilizzare la capacità). E il valore di mercato dell'azienda è di circa 7,8 miliardi di dollari, una piccola frazione di quanto il portafoglio completato è sotto contratto per incassare.

Se i campus continueranno ad essere consegnati nei tempi previsti, le azioni potrebbero valere molto di più. Questa incertezza è il motivo per cui la posizione rimane piccola.

Come dividerei i 5.000 dollari?

Metterei 2.500 dollari in Amazon, 1.750 dollari in Taiwan Semiconductor e i restanti 750 dollari in Applied Digital.

Metà del denaro va allo strato più stabile, l'azienda che può finanziare le sue ambizioni AI con le proprie attività redditizie. Taiwan Semiconductor riceve la quota successiva, offrendo una crescita più rapida e un multiplo prezzo/utili più basso in cambio di un rischio di concentrazione maggiore.

Applied Digital riceve una briciola, dimensionata abbastanza piccola da evitare che un ritardo nella costruzione possa far deragliare l'intero piano.

Naturalmente, tutte e tre cavalcano lo stesso trend sottostante, e un rallentamento della spesa per le infrastrutture AI colpirebbe l'intero paniere: Amazon meno, Applied Digital di più. La ripartizione sbilanciata è deliberata.

In definitiva, preferirei possedere tre strati della costruzione piuttosto che una fetta di essa da parte di una singola azienda. Comprerei tutte e tre a questi prezzi, in queste proporzioni.

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Daniel Sparks e i suoi clienti non detengono posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool detiene posizioni e raccomanda Amazon e Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.