Andy Jassy Ha Appena Detto Qualcosa di Importante: Ecco Cosa Significa per le Azioni Amazon

Punti Chiave

Molti azionisti Amazon sono nervosi per gli ingenti investimenti dell'azienda nei data center AI.

Il management vuole rassicurare gli investitori che queste spese in conto capitale daranno i loro frutti.

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Il fondatore e primo CEO di Amazon (NASDAQ: AMZN), Jeff Bezos, è stato fondamentale per lanciare l'azienda e trasformarla nel colosso tecnologico diversificato che è oggi. Il suo successore, Andy Jassy, ha anch'egli svolto un ruolo enorme nel suo successo da quando ha assunto la guida nel 2021, tagliando i costi e contribuendo a garantire una redditività costante nei suoi segmenti operativi.

Ma mentre Jassy si è storicamente concentrato sulla massimizzazione dell'efficienza, sembra che stia prendendo spunto dal playbook più massimalista di Bezos per quanto riguarda la transizione dell'azienda all'intelligenza artificiale generativa (AI).

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Jassy definisce l'AI un'opportunità generazionale

In una recente intervista a Mad Money su CNBC, Jassy ha espresso le sue proiezioni ottimistiche sul futuro dell'AI generativa, definendola un'"opportunità generazionale" e affermando che "reinventerà ogni singola esperienza del cliente che conosciamo e anche nuove esperienze che non avremmo mai immaginato".

Se questa previsione si rivelerà accurata, l'AI generativa si affiancherebbe a megatrend precedenti come internet e i telefoni cellulari, che hanno trasformato radicalmente il modo in cui le persone vivono e fanno affari.

L'ottimismo di Jassy aiuta a spiegare perché l'azienda sta investendo ingenti somme di denaro in chip AI e altre attrezzature per data center. Per il 2026, Amazon ha aumentato le sue previsioni di spesa in conto capitale a 200 miliardi di dollari. Si tratta di più del doppio degli 80 miliardi di dollari di reddito operativo che l'azienda ha guadagnato l'anno scorso. E con le spese in conto capitale potenzialmente elevate per i prossimi anni, è difficile immaginare come questo livello di spesa ripagherà gli investitori in un lasso di tempo ragionevole.

Jassy ha utilizzato la sua intervista a Mad Money per rassicurare gli investitori. Ha affermato di credere che l'elevato livello di spesa odierno potrebbe generare rendimenti eccezionali in futuro, con migliori margini operativi e flussi di cassa liberi.

Confronta gli ingenti investimenti dell'azienda in AI con il lancio dell'unità di hosting web e cloud computing dell'azienda, Amazon Web Services (AWS), negli anni 2000: "Abbiamo già vissuto questo film una volta nella prima ondata di AWS, e penso che la stessa storia si ripeterà, ma con ricavi e flussi di cassa liberi molto più grandi in futuro".

I CEO non hanno sempre ragione sulle nuove tecnologie

Sebbene sia ragionevole aspettarsi che i CEO abbiano una visione più chiara della direzione delle loro aziende rispetto alla popolazione generale, ciò non significa che abbiano sempre ragione. Chiedete pure al CEO di Meta Platforms, Mark Zuckerberg, come sono andati i suoi investimenti nel metaverso. (Non è stato un bel vedere.) La vicinanza dei leader aziendali ai loro settori può creare pregiudizi e desideri irrealizzabili.

In definitiva, i leader di Amazon hanno un incentivo a vedere e presentare l'AI generativa come una tecnologia unica nella vita perché creerebbe un mercato più ampio per i servizi infrastrutturali che l'azienda fornisce tramite AWS. Se vendi limoni, dovresti promuovere la limonata. Ma diventa rischioso quando si spende molto per piantare più alberi di limoni in anticipo rispetto a una domanda futura che potrebbe non materializzarsi. Questo è analogo a ciò che Amazon sta facendo con la sua estrema spesa per i data center, e gli investitori hanno ragione ad essere un po' cauti.

La spesa in conto capitale può guidare la crescita futura. Ma rappresenta anche denaro che avrebbe potuto essere restituito agli azionisti tramite riacquisti di azioni e dividendi, entrambi tendono a far aumentare il prezzo di un'azione. Negli ultimi cinque anni, il rendimento totale di Amazon è stato inferiore a quello di Apple, che si è concentrata maggiormente sulla restituzione diretta di valore ai propri azionisti.

Se Jassy ha ragione sull'AI, questo schema potrebbe invertirsi nei prossimi cinque anni. Ma ci vorrà più progresso tangibile in questo senso prima che io mi entusiasmi.

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Will Ebiefung non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Amazon e Meta Platforms. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.