"Code Red": Il CEO di Microsoft Satya Nadella sta guidando una revisione di Copilot. Gli investitori dovrebbero comprare il titolo?

Punti chiave

Copilot è una parte enorme della strategia di intelligenza artificiale di Microsoft.

Ma finora, i suoi utenti paganti sono ancora una piccola percentuale dei sottoscrittori totali di Microsoft 365.

In un mondo competitivo dell'IA, gli investitori vogliono di più da Copilot, motivo per cui il titolo ha faticato e il CEO Satya Nadella sembra stia agendo.

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Una delle grandi delusioni del mercato azionario ultimamente è stata Microsoft (NASDAQ: MSFT), che ha recentemente concluso il suo peggior trimestre dal 2008. Il titolo è in calo di oltre il 17% negli ultimi sei mesi, un movimento importante per una delle più grandi aziende del mondo.

Parte del sell-off può essere attribuito al crollo del software del 2026, con gli investitori preoccupati che l'intelligenza artificiale (AI) replicherà facilmente prodotti e soluzioni simili, erodendo i margini e, a sua volta, il potere di determinazione dei prezzi.

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Nonostante il sentimento negativo degli ultimi tempi, Microsoft potrebbe essere uno dei maggiori beneficiari dell'IA. Sfortunatamente, l'assistente di IA generativa di Microsoft, Copilot, finora ha deluso. Recentemente, sono circolate voci secondo cui il CEO di Microsoft Satya Nadella ha lanciato una revisione di Copilot soprannominata "Code Red". Gli investitori dovrebbero comprare il titolo?

Copilot è una parte fondamentale della strategia AI di Microsoft

Copilot è molte cose. È un chatbot conversazionale AI. Può aiutare ad automatizzare i flussi di lavoro. Può creare una serie di contenuti. Può essere integrato nelle varie applicazioni 365 di Microsoft, come Word, Excel, PowerPoint e Teams. Può essere utilizzato per la codifica e per aiutare gli sviluppatori a creare applicazioni AI.

Eppure, nonostante le sue capacità, Copilot ha faticato a ottenere la trazione che gli investitori vorrebbero, soprattutto data la sua posizione di concorrente di ChatGPT e Claude di Anthropic. Nell'ultima conference call sugli utili di Microsoft, Nadella ha dichiarato agli analisti che l'azienda ha ora "15 milioni di posti Copilot Microsoft 365 a pagamento e multipli di utenti di chat aziendali in più".

Inoltre, l'azienda aveva 4,7 milioni di abbonati paganti a GitHub Copilot Pro Plus, in aumento del 75% anno su anno. GitHub Copilot è l'assistente di codifica basato sull'IA di Microsoft. Tuttavia, gli investitori sembrano delusi, dato che Microsoft 365 ha 450 milioni di abbonati paganti. Si potrebbe pensare che il cross-selling sarebbe più efficace.

Come risultato delle difficoltà, l'analista di BNP Paribas Stefan Slowinski ha affermato in una nota di ricerca che Nadella sta guidando una revisione soprannominata "Microsoft's Copilot code red", per migliorare le prestazioni e l'esperienza utente. Ciò includerà il lancio di Microsoft 365 E7, con uno stack AI completamente integrato in modo che l'IA possa essere utilizzata in tutta l'azienda.

Seguiranno altri prodotti, tra cui Agent Mode, Copilot Cowork, Critique, Council e Agent 365. Slowinski si è mostrato ottimista sui nuovi prodotti AI, notando che lui e il suo team hanno ricevuto feedback e sentiment più positivi su questi strumenti e funzionalità di Copilot.

Slowinski ha anche affermato che il sell-off del software non ha risparmiato Microsoft; gli investitori sono stati frustrati da Copilot, preoccupati che Microsoft potesse finire in una competizione con OpenAI e Anthropic, e stanno ancora cercando che Microsoft trovi il giusto equilibrio tra spese in conto capitale, crescita del free cash flow e monetizzazione dell'IA.

"Questo, combinato con margini FCF (free cash flow) interessanti (~20%) rispetto ai peer hyperscaler (0%), insieme a una rinnovata fiducia in Copilot e a battute d'arresto di Azure, potrebbe creare una formula affinché il titolo Microsoft torni in carreggiata", ha scritto Slowinski.

Gli investitori dovrebbero comprare azioni Microsoft?

Copilot rimane un punto dolente per il titolo, e gli investitori dovranno probabilmente vedere prove di ulteriore trazione prima di credere che possa avere successo nel panorama competitivo. Dal lato dei consumatori, Copilot non sembra avere lo stesso riconoscimento di ChatGPT e Claude.

Tuttavia, l'azienda gestisce molte ottime attività software ed è ben posizionata per beneficiare dell'IA, sia attraverso Copilot che attraverso la sua attività di servizi cloud Azure, che aiuta i clienti a creare ed eseguire applicazioni AI.

Mentre l'IA rimane una minaccia significativa per il fossato del software, Microsoft 365 è una delle suite di strumenti aziendali più "sticky", se non la più sticky. Sospetto fortemente che se il suo fossato è minacciato, Microsoft abbia le risorse e le capacità AI per aiutare a rafforzare e mantenere quel fossato. Gli investitori a lungo termine possono certamente comprare azioni Microsoft.

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Bram Berkowitz non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Microsoft. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le idee espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.