Intel vs. AMD: Quale Azione Comprare Meglio per il Boom dell'IA Agentica?

Punti Chiave

L'ascesa dell'intelligenza artificiale agentica (AI) ha catturato il mercato.

Intel e AMD sono i principali produttori di unità di elaborazione centrale (CPU), su cui l'IA agentica fa molto affidamento.

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Sia Intel (NASDAQ: INTC) che Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) hanno avuto ottimi primi trimestri: entrambe le società hanno fornito risultati solidi, previsioni ottimistiche e hanno visto le loro azioni decollare.

I due produttori di chip condividono una caratteristica principale: sono i principali produttori di unità di elaborazione centrale (CPU), la cui domanda è aumentata a causa dell'ascesa dell'intelligenza artificiale agentica (AI). Gli agenti AI lavorano autonomamente in base alle loro istruzioni iniziali per completare attività specifiche, dall'organizzazione di file sul computer di qualcuno all'assistenza a un'azienda con il servizio clienti o il rilevamento di frodi.

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Mentre le unità di elaborazione grafica (GPU) hanno attirato la maggior parte dell'attenzione nelle fasi iniziali del trend dell'IA perché forniscono il tipo di potenza di calcolo più necessario durante l'addestramento dei modelli di IA, le CPU svolgono un ruolo critico nell'aiutare gli agenti AI a eseguire le attività supervisionando l'uso della memoria, coordinando i carichi di lavoro ed estraendo determinati dati necessari per le attività.

Quindi, tra Intel e AMD, quale azione è un acquisto migliore ora per il boom dell'IA agentica?

Intel: Dal declino al boom in meno di un anno

Non molto tempo fa, Intel sembrava più un uomo morto che un'opportunità di investimento interessante. Ma ora, il titolo è aumentato di oltre il 186% dall'inizio dell'anno.

Gli investitori credevano che l'azienda avesse perso l'occasione della storia dell'IA, poiché il produttore di chip focalizzato sulle CPU serviva tipi più vecchi di dispositivi tecnologici. Intel mancava di una forte presenza nelle GPU, che forniscono gran parte della potenza di calcolo per l'addestramento e i carichi di lavoro di inferenza dei modelli linguistici di grandi dimensioni.

Sebbene la ripresa delle CPU sembri essere avvenuta rapidamente, Intel sta lavorando al suo rilancio da molti anni. Nel 2021, l'azienda ha iniziato a rifocalizzarsi sul suo modello di fonderia, che comprende la produzione interna di CPU e il controllo dell'intera catena, dalla fabbricazione all'imballaggio. Nel 2024, Intel ha formalmente lanciato Foundry, specificamente per l'era dell'IA.

Sebbene Intel sia specializzata nelle CPU, ha anche l'ambizione di produrre GPU per data center e ha assunto Eric Demers, precedentemente di Qualcomm, per guidare questa importante iniziativa.

L'ascesa dell'IA agentica sembra aver dato una spinta al rilancio di Intel, poiché è sempre stata leader nella progettazione di CPU. Nel primo trimestre, Intel ha superato le stime degli utili di ampio margine, fornendo previsioni di fatturato per il secondo trimestre ben al di sopra delle aspettative di consenso degli analisti. Il fatturato dei data center è aumentato del 22% a oltre 5 miliardi di dollari nel trimestre.

"Il rapporto tra CPU e GPU [nei server AI] era di 1 a 8, e ora è di 1 a 4, e penso che potrebbe avvicinarsi alla parità o anche superarla", ha detto l'amministratore delegato di Intel, Lip-Bu Tan, nella recente conference call sugli utili. "Abbiamo apportato molte modifiche all'architettura delle CPU per ottimizzare diversi carichi di lavoro."

La buona notizia per Intel è che, poiché il mercato indirizzabile per le sue CPU si allarga, avrà un appeal molto maggiore, soprattutto perché controlla l'intera catena. Ma Intel sta ancora perdendo denaro su base GAAP (Generally Accepted Accounting Principles).

E anche con utili per azione rettificati previsti di 1,08 dollari nel 2026, il titolo viene scambiato a oltre 104 volte gli utili rettificati futuri e a quasi 9,7 volte le vendite future.

Per questo motivo, gli investitori potrebbero voler tenere il titolo nelle loro liste di osservazione, o iniziare con una piccola posizione e accumulare gradualmente per dare all'azienda più tempo per crescere in linea con la sua valutazione.

AMD: Un modello fabless e una maggiore presenza di GPU

Anche AMD ha avuto un trimestre eccezionale, con utili, fatturato e previsioni per il secondo trimestre che hanno superato le aspettative. Il suo fatturato dei data center è aumentato del 57% anno su anno, trainato dalla forte domanda di CPU e GPU.

Con la domanda di CPU trainata dall'IA agentica, l'amministratore delegato di AMD, Lisa Su, prevede ora che il tasso di crescita annuo composto (CAGR) per le CPU supererà il 35% nei prossimi anni, portando il mercato totale indirizzabile a oltre 120 miliardi di dollari entro il 2030.

AMD differisce da Intel in quanto è un'azienda di chip fabless, il che significa che progetta le sue CPU ma non le produce internamente. L'azienda si affida a Taiwan Semiconductor per gestire la maggior parte della sua produzione.

AMD è anche più avanti di Intel nel settore delle GPU per data center, con clienti importanti come Meta Platforms che acquistano le sue GPU. L'azienda produce anche chip personalizzati progettati per gestire carichi di lavoro AI hyperscale.

Ci sono certamente alcuni pro e contro per entrambe le società. Intel controlla l'intera catena per le sue CPU, dandole un maggiore controllo sul proprio destino, ma ha ancora molta strada da fare con le GPU. Essendo fabless, AMD è più dipendente da Taiwan Semi. Questo è positivo in un certo senso perché consente ad AMD di gestire un'attività molto meno intensiva in termini di capitale. Ma se Taiwan Semi dovesse incontrare problemi di capacità a un certo punto, ciò potrebbe limitare AMD.

Scambiando a 57 volte gli utili attesi futuri e 14 volte le vendite future, AMD sembra la scommessa migliore al momento, anche se le cose potrebbero cambiare se Intel avrà successo con le GPU.

Tuttavia, dati i forti rialzi che entrambi i titoli hanno già avuto quest'anno, penso che abbia senso fare una pausa e aspettare punti di ingresso migliori, o iniziare con una piccola posizione e accumulare gradualmente verso una più grande. Alcuni futuri successi sperati sono già stati prezzati nelle azioni di entrambe le società.

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Bram Berkowitz non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Advanced Micro Devices, Intel, Meta Platforms, Qualcomm e Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e i pareri qui espressi sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.