Nvidia: "Il punto di flessione dell'inferenza" è arrivato. Ecco 2 azioni AI da comprare per il 2026.

Punti chiave
Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, vede la domanda di inferenza AI in forte crescita.
Microsoft ha costruito il suo business per fornire, e trarre profitto da, grandi volumi di utilizzo dell'AI attraverso i suoi servizi.
Il fatturato AI di Broadcom sta esplodendo, poiché le principali aziende AI utilizzano i suoi acceleratori personalizzati per i carichi di lavoro di inferenza AI.
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Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha recentemente dichiarato che "il punto di flessione per l'inferenza è arrivato". Nel tempo, si prevede che il mercato dell'inferenza supererà il mercato per l'addestramento di modelli di intelligenza artificiale (AI). L'addestramento è ciò che costruisce il modello. L'inferenza è ciò che accade quando quel modello viene messo al lavoro nel mondo reale: rispondere a domande, generare contenuti, riassumere documenti, scrivere codice e potenziare agenti AI.
Man mano che più aziende implementano prodotti AI e tali prodotti elaborano più "token" (i pezzi di dati che i modelli consumano e producono), la domanda di cloud e infrastrutture di calcolo che abilitano l'inferenza dovrebbe continuare a crescere. Ciò significa maggiori spese per data center, chip, networking e piattaforme cloud.
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Oltre a Nvidia, due aziende ben posizionate per beneficiare di questa prossima fase di crescita sono Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Microsoft
Microsoft produce prodotti software utilizzati da milioni di persone. L'integrazione di Copilot in tutti i suoi prodotti, insieme alla sua piattaforma cloud aziendale Azure, posiziona Microsoft in modo eccellente per beneficiare della crescita dell'inferenza AI.
Il CEO Satya Nadella descrive l'azienda come una "fabbrica di cloud e token", alludendo alla sua vasta impronta di data center e alla capacità di elaborare in modo efficiente i carichi di lavoro di inferenza, come le richieste AI ad alto volume attraverso i suoi prodotti. Microsoft si concentra sul miglioramento dell'efficienza e della redditività delle sue capacità di inferenza. Vuole rendere ogni prompt AI più economico da elaborare e più redditizio da fornire.
A questo proposito, Microsoft ha dimostrato significativi guadagni di efficienza nella gestione di grandi carichi di lavoro di inferenza. Sui suoi carichi di lavoro di inferenza a più alto volume con OpenAI, che supporta i prodotti Copilot di Microsoft, l'azienda ha ottenuto un aumento del 50% della produttività. Ciò dimostra che può elaborare più prompt AI con la stessa infrastruttura, massimizzando così la redditività della sua spesa infrastrutturale.
È anche un vantaggio per Microsoft che stia guadagnando denaro su più prodotti basati sull'AI. Azure cattura la spesa cloud delle aziende che costruiscono ed eseguono applicazioni AI. Inoltre, Microsoft sta integrando funzionalità AI nei prodotti che i clienti utilizzano ogni giorno, tra cui Word, Excel e Teams, con Microsoft 365 Copilot. Nell'ultimo trimestre, Microsoft ha registrato 15 milioni di licenze a pagamento per Microsoft 365 Copilot, con un aumento del 160% anno su anno.
Microsoft sta convertendo la domanda di inferenza AI in ricavi crescenti attraverso i suoi prodotti. È importante notare che il management si concentra sulla massimizzazione della produttività dei token per dollaro speso in infrastrutture, il che dovrebbe portare a utili più elevati nel tempo. Con il titolo ancora ben al di sotto dei suoi massimi e scambiato a un multiplo prezzo/utili (P/E) futuro di circa 23, il recente pullback potrebbe essere un'ottima opportunità di acquisto.
Broadcom
Le principali aziende AI hanno speso aggressivamente per espandere la capacità AI, con una quota significativa di spese in conto capitale destinata ai data center.
L'anno scorso, i giganti della tecnologia, tra cui Microsoft, hanno speso un totale di 410 miliardi di dollari in spese in conto capitale, secondo la ricerca di The Motley Fool. Si tratta di un aumento dell'80% rispetto al 2024, e si prevede che aumenterà nel 2026. Data la necessità di infrastrutture aggiuntive per fornire inferenza AI su scala maggiore, Broadcom rimane un'azione interessante da acquistare.
Broadcom è da molti anni un fornitore leader di chip specializzati e soluzioni di networking. I suoi acceleratori AI personalizzati sono molto richiesti, poiché sono più economici delle unità di elaborazione grafica (GPU) generiche e più convenienti per carichi di lavoro AI specifici, inclusa l'inferenza.
Tre dei suoi principali clienti sono Google (Gemini), Anthropic (Claude) e OpenAI (ChatGPT). Queste aziende utilizzano gli acceleratori di Broadcom per massimizzare le prestazioni e ottimizzare i costi per i loro carichi di lavoro AI. Nell'ultimo trimestre, il fatturato di semiconduttori AI di Broadcom è raddoppiato anno su anno a 8,4 miliardi di dollari.
Broadcom sta anche registrando una forte domanda per le sue apparecchiature di rete, come i suoi switch Tomahawk 6 e i componenti ottici, che collegano questi acceleratori, consentendo un'elaborazione estremamente veloce per i carichi di lavoro di inferenza. Nell'ultimo trimestre, il fatturato di rete AI di Broadcom è cresciuto del 60% anno su anno.
Nel complesso, il management afferma di avere "visibilità" per raggiungere oltre 100 miliardi di dollari di fatturato da chip AI entro il 2027. Il P/E futuro del titolo di 28 non è economico, ma è supportato dalle stime degli analisti che prevedono una crescita degli utili del 40% annuo. Salvo un improvviso rallentamento della spesa per i data center, le azioni Broadcom potrebbero offrire ulteriori guadagni nel 2026 e oltre.
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John Ballard detiene posizioni in Nvidia. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Microsoft e Nvidia. The Motley Fool raccomanda Broadcom. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.