OpenAI si è rivolta agli assistenti junior di Wall Street. Morgan Stanley ha contribuito a costruire la cosa.

I ricavi dell'investment banking di Morgan Stanley sono aumentati del 58% a 2,44 miliardi di dollari, mentre la banca ha co-costruito uno strumento OpenAI progettato per automatizzare la ricerca degli analisti junior e il lavoro di preparazione dei pitch book.

Ogni precedente ondata di produttività nella finanza ha aumentato il volume delle operazioni e compresso i prezzi, rendendo più operazioni per banchiere l'esito più probabile rispetto a margini permanentemente più ampi.

Evercore è scesa del 16% da inizio anno nonostante risultati record nel primo semestre, segnalando che i mercati scontano già la pressione sulle commissioni guidata dall'AI per le società di consulenza pura.

Appena pubblicato. I nostri analisti hanno esaminato l'intero mercato azionario e hanno individuato le dieci migliori azioni da acquistare in questo momento, e Morgan Stanley non è rientrata nella selezione. Inserisci la tua email per vedere i nomi che battono MS. Il report è gratuito. Inserisci la tua email e verifica se qualcuna delle tue azioni è nella lista.

OpenAI ha lanciato una versione di ChatGPT pensata per i servizi finanziari, sviluppata con Morgan Stanley (NYSE:MS) ed Evercore (NYSE:EVR). L'obiettivo è il lavoro di ricerca e di preparazione dei pitch book che gli analisti junior svolgono con fatica, e Kate Rooney di CNBC ha riferito che lo strumento potrebbe ridurre le settimane da 100 ore di lavoro di quegli analisti. Le banche hanno contribuito a costruire lo strumento che automatizza il loro stesso pipeline di analisti.

Nik Turley di OpenAI ha dichiarato: "Stiamo di fatto insegnando a ChatGPT a fare ricerca come un analista e a supportare le sue conclusioni come farebbe un analista." La risposta di OpenAI su cosa accadrà ai banchieri junior è stata: "Non devi più fare questo lavoro a mano. Questo non significava la fine degli analisti. Ci saranno ancora. Avranno ancora un lavoro. Li renderà solo più produttivi." Per gli investitori, la domanda è se quella produttività si traduca in margini per la banca o venga erosa dalla concorrenza.

Cosa Fa Lo Strumento E Perché Le Banche Lo Volevano

La ricerca, il lavoro documentale e l'assemblaggio dei pitch book sono ad alta intensità di lavoro e standardizzati, il che li rende obiettivi evidenti per un modello linguistico calibrato sulla finanza. Il problema ingegneristico più complesso è garantire che le citazioni seguano le conclusioni, poiché un memo senza fonti non arriverà mai al cliente di un managing director.

Report Gratuito, Appena Pubblicato

Perché MS Non È Nella Top 10?

24/7 Wall St aiuta gli investitori a fare soldi da oltre due decenni, e i nostri migliori analisti hanno appena completato la classifica definitiva delle Top 10 Azioni Da Comprare Ora. Non le dieci aziende più grandi. Non le dieci di cui tutti discutono. Le dieci migliori azioni da acquistare in questo momento.

E MS non è rientrata nella selezione!

Il report è gratuito e puoi vedere perché riteniamo che ogni azione sia oggi un ottimo investimento.

Le banche lo volevano perché i loro motori di consulenza stanno girando a pieno regime. I ricavi dell'investment banking di Morgan Stanley hanno raggiunto 2,44 miliardi di dollari nel secondo trimestre, in aumento del 58% su base annua, con la sola consulenza a 798 milioni di dollari. Evercore ha gestito 296 incarichi di consulenza a pagamento nel trimestre, con 132 commissioni pari o superiori a 1 milione di dollari. L'automazione del lavoro standardizzato consente ai banchieri senior di coprire più clienti. L'amministratore delegato Ted Pick ha detto agli analisti che l'AI era uno dei due temi distintivi del 2026 e che il suo "potenziale di maggiori efficienze e produttività sta solo iniziando a realizzarsi" (8-K del Q2 2026).

Economia: Margine O Pressione Sulle Commissioni?

La retribuzione è la voce di costo più grande in qualsiasi società di consulenza. Il rapporto di retribuzione rettificato di Evercore è stato del 63,5% nel secondo trimestre; il rapporto di efficienza a livello aziendale di Morgan Stanley è stato del 65% da inizio anno. Se le ore degli analisti diventano ore macchina, la tentazione è di modellare i risparmi direttamente nel margine ante imposte. Questa conclusione è probabilmente sbagliata, per ragioni che la storia della tecnologia finanziaria rende chiare.

Ogni precedente ondata di produttività nella finanza, dall'esecuzione elettronica alla costruzione degli indici, ha aumentato il volume e compresso i prezzi piuttosto che ampliare i margini. Le commissioni di consulenza sono negoziate per singola operazione e, se ogni rivale ha lo stesso strumento, i clienti corporate sofisticati lo sconteranno nel prezzo. L'esito più probabile è più operazioni per banchiere senior, non margini permanentemente più ampi. Il rendimento del capitale tangibile comune del 26,6% di Morgan Stanley e il margine operativo trimestrale del 19% di Evercore sono massimi ciclici da difendere.

Rischio Pipeline Per I Banchieri Junior

L'impostazione di OpenAI si basa sull'analogia del foglio di calcolo: Excel ha reso gli analisti più produttivi lasciando intatta la professione. Il punto debole è l'apprendistato. I fogli di calcolo hanno cambiato l'output senza eliminare gli anni di lavoro di modellazione che trasformano un analista al primo anno in un managing director. Se il livello junior si riduce in modo sostanziale, il pipeline di formazione per i futuri consulenti si riduce con esso.

Evercore ha seguito la strategia opposta, aggiungendo 19 nuovi senior managing director da inizio anno e portando il proprio numero globale di SMD nell'investment banking a 188, con più di 50 attualmente in fase di inserimento. Entrambe le società stanno investendo simultaneamente in persone e macchine, perché il rischio di franchise derivante dallo svuotamento della classe degli analisti è maggiore del risparmio salariale a breve termine.

MS È Un'Azione Da Comprare?

Morgan Stanley viene scambiata a un P/E trailing di 17x con un P/E forward di 16x, contro un target medio degli analisti di 237,33 dollari rispetto a un prezzo recente di 212,74 dollari. Il titolo è in rialzo del 21,74% da inizio anno e del 41,08% su base annua. Evercore, al confronto, è in calo del 15,94% da inizio anno nonostante risultati record nel primo semestre, il che indica che il mercato sta già scontando una certa pressione sulle commissioni guidata dall'AI nel modello di consulenza pura.

Morgan Stanley offre un'esposizione più ampia a questo tema perché la società integrata attutisce qualsiasi compressione dei margini di consulenza con 10 trilioni di dollari di asset dei clienti e un riautorizzato buyback da 20 miliardi di dollari. Sul bilanciamento di un ciclo forte, un ritorno di capitale disciplinato e un multiplo ragionevole, Morgan Stanley appare ben posizionata tra i peer money-center per gli investitori che ricercano questo tema.

Hai $1.000? Prima Di Comprare MS, Leggi Questo

Se hai contanti sul tuo conto in questo momento, concediti due minuti. Dopo oltre due decenni di aiuto agli investitori per battere il mercato, i nostri migliori analisti di 24/7 Wall St. hanno preparato un report definitivo sulle Top 10 Azioni Da Comprare Oggi. E MS non era tra queste.

Hanno esaminato l'intero mercato. Non sono 10 idee, non sono 10 azioni di cui tutti parlano, è ciò che la loro ricerca indica come le 10 migliori azioni da acquistare in questo momento, ed è gratuito. Leggi di più qui e scopri quali azioni sono nella lista -->>