Punti salienti della conference call sui risultati del Q1 di Palantir Technologies

Enorme accelerazione della top-line: Palantir ha registrato ricavi per il Q1 di 1,633 miliardi di dollari, un aumento dell'85% anno su anno (ricavi USA 1,282 miliardi di dollari, crescita USA 104%), con un numero di clienti salito a 1.007 e ricavi rolling-twelve-month per cliente top-20 in aumento a 108 milioni di dollari.

Solidi ordini, redditività e previsioni riviste al rialzo: gli ordini TCV del Q1 sono stati di 2,4 miliardi di dollari (in aumento del 61% YoY), la retention netta in dollari ha raggiunto il 150%, il margine operativo rettificato è stato del 60% con un flusso di cassa rettificato di 925 milioni di dollari, e Palantir ha rivisto al rialzo le previsioni di ricavi per l'intero anno 2026 a circa 7,65 miliardi di dollari (implicando una crescita del ~71%).

Dinamiche di domanda e AIP: i dirigenti hanno posizionato la piattaforma AIP (una "zona priva di errori" + ontologia e sistema operativo per agenti) come il differenziatore dell'azienda per l'AI di produzione sicura, e il management ha dichiarato che la domanda statunitense supera attualmente l'offerta, dando priorità al lavoro di sicurezza nazionale quando sorgono dei compromessi.

Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) ha comunicato i risultati del primo trimestre 2026 che, secondo i dirigenti, riflettono l'accelerazione della domanda per la Piattaforma di Intelligenza Artificiale (AIP) dell'azienda, evidenziando tassi di crescita record, metriche di redditività in espansione e previsioni per l'intero anno riviste al rialzo.

La crescita del Q1 accelera con il business USA che supera il 100% di crescita

Il Chief Revenue Officer e Chief Legal Officer Ryan Taylor ha descritto il trimestre come "uno dei più entusiasmanti nella storia di Palantir", citando "l'85% di crescita dei ricavi anno su anno" e "il 16% di crescita sequenziale". Taylor ha affermato che il business statunitense dell'azienda, che ha notato essere "ora il 79% dei ricavi totali", è cresciuto del 104% anno su anno e del 19% sequenzialmente.

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Il Chief Financial Officer David Glazer ha dichiarato che Palantir ha registrato il suo "tasso di crescita anno su anno più alto mai riportato dell'85%" e il suo "tasso di crescita sequenziale Q1 più forte di sempre del 16%", aggiungendo che la crescita dei ricavi è "accelerata per l'11° trimestre consecutivo". I ricavi totali del Q1 sono stati di 1,633 miliardi di dollari, inclusi 1,282 miliardi di dollari di ricavi USA, secondo Glazer.

Glazer ha anche riferito che il numero di clienti è aumentato a 1.007, con un aumento del 31% anno su anno e del 6% sequenzialmente. Ha affermato che i ricavi rolling 12 mesi per cliente top-20 sono aumentati del 55% anno su anno a 108 milioni di dollari per cliente.

Segmenti commerciali e governativi entrambi in espansione, con ordini e retention evidenziati

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Glazer ha dichiarato che i ricavi commerciali sono aumentati del 95% anno su anno e del 14% sequenzialmente a 774 milioni di dollari. I ricavi commerciali USA sono aumentati del 133% anno su anno e del 18% sequenzialmente a 595 milioni di dollari. Ha anche evidenziato 1,3 miliardi di dollari in ordini di valore contrattuale totale (TCV) commerciali nel trimestre, in aumento del 42% anno su anno, inclusi 1,2 miliardi di dollari in ordini TCV commerciali USA, in aumento del 45% anno su anno.

Glazer ha notato che la crescita commerciale USA riportata "sottovaluta persino il nostro slancio commerciale USA", citando una "transizione di successo del programma clienti commerciali USA a un cliente governativo USA". In assenza di tale transizione, ha affermato che la crescita commerciale USA sarebbe stata del 143% anno su anno e del 22% sequenzialmente.

I ricavi governativi sono cresciuti del 76% anno su anno e del 18% sequenzialmente a 858 milioni di dollari, ha detto Glazer, con i ricavi governativi USA in aumento dell'84% anno su anno e del 21% sequenzialmente a 687 milioni di dollari. I ricavi governativi internazionali sono aumentati del 51% anno su anno e del 7% sequenzialmente a 172 milioni di dollari.

Sugli ordini complessivi e sulla retention, Glazer ha affermato che Palantir ha chiuso ordini TCV per 2,4 miliardi di dollari, in aumento del 61% anno su anno, e che su base di durata ponderata per valore, gli ordini TCV sono cresciuti del 135% anno su anno. La retention netta in dollari è stata del 150%, un aumento di 1.100 punti base rispetto al trimestre precedente, che ha attribuito alle espansioni presso i clienti esistenti e ai contributi dei clienti acquisiti nell'anno precedente.

Il valore totale residuo dei contratti ha chiuso il trimestre a 11,8 miliardi di dollari, in aumento del 98% anno su anno e del 6% sequenzialmente, e gli obblighi di performance residui (RPO) hanno totalizzato 4,5 miliardi di dollari, in aumento del 134% anno su anno e del 9% sequenzialmente, ha detto Glazer.

Posizionamento AIP: "zona priva di errori", ontologia e governance degli agenti

I dirigenti hanno ripetutamente enfatizzato l'AIP come differenziatore dell'azienda per l'implementazione dell'AI in contesti di produzione. Taylor ha affermato che l'AIP è "l'unica piattaforma che stabilisce una vera zona priva di errori per l'AI", che ha caratterizzato come necessaria per convertire l'AI in "valore reale composto senza rischiare il disastro aziendale".

Come esempio, Taylor ha fatto riferimento ai commenti del CEO di AIG sull'implementazione dell'AIP per una "soluzione multi-agente per la sottoscrizione e la gestione dei sinistri" coordinata attraverso l'ontologia di Palantir. Ha anche citato una dichiarazione del presidente di Moder riguardo al lavoro con Freedom Mortgage, definendo la relazione una "partnership strategica" volta a rimodellare il settore dei mutui e migliorare l'accessibilità e l'opportunità di possedere una casa.

Il Chief Technology Officer Shyam Sankar ha inquadrato le dinamiche di mercato in termini di costi di inferenza in calo e utilizzo in aumento, affermando che le prestazioni equivalenti a GPT-4 che costavano 20 dollari per milione di token all'inizio del 2023 ora sono "circa 1.000 volte più economiche" tre anni dopo. Ha affermato che questa dinamica sta guidando una domanda "esplosiva" di token e flussi di lavoro di agenti più complessi, definendola "paradosso di Jevons" e aggiungendo: "I token sono il nuovo carbone. L'AIP è il treno."

Sankar ha anche sostenuto che, man mano che le organizzazioni consumano più "cognizione di base", i rischi aumentano senza "l'imbracatura giusta", e ha posizionato l'ontologia di Palantir come la rappresentazione intermedia che consente governance e precisione. Ha affermato che Palantir sta costruendo un "SDK per motore di agenti nativo della piattaforma", descrivendolo come "un vero sistema operativo per agenti" con funzionalità tra cui attribuzione dei costi, provenienza e controlli di sicurezza progettati per soddisfare "un CISO, un CFO e un comandante di combattimento".

Programmi governativi, domanda di difesa e metriche di produzione

Sull'attività governativa USA, Taylor ha evidenziato Maven Smart System e ha citato il Chief Digital and AI Officer del Dipartimento della Guerra: "Mi interessa una cosa e una sola cosa... Voglio che vinca e torni a casa. Ecco perché lo facciamo." Taylor ha affermato che Palantir è "molto utile nel fornire questo".

Taylor ha anche descritto i risultati del lavoro ShipOS con il Dipartimento della Marina, citando riduzioni nei tempi di approvazione del bill-of-materials di produzione da "200 ore a 15 secondi", miglioramenti nella velocità del ciclo di revisione dei contratti del "57%-73%" e una riduzione del "94%" nei tempi di pianificazione mensile dei materiali.

Inoltre, Taylor ha affermato che l'USDA ha assegnato a Palantir "un contratto fino a 300 milioni di dollari" per supportare gli agricoltori, proteggere i terreni agricoli, migliorare la resilienza della catena di approvvigionamento e proteggere i programmi agricoli da frodi e influenze straniere.

Nella sessione Q&A, Sankar ha affermato che l'attività di difesa è stata "un periodo molto attivo", facendo riferimento a Maven e TITAN, nonché al lavoro "sulla produzione di importanti sistemi d'arma". Ha affermato che il Dipartimento sta "portando il più possibile questo nel 2026", pur riconoscendo che le risoluzioni continue sono comuni e "fuori dal nostro controllo".

Redditività, flusso di cassa e previsioni 2026 riviste al rialzo

Glazer ha riportato un margine lordo rettificato dell'88% e un utile operativo rettificato di 984 milioni di dollari, rappresentando un margine operativo rettificato del 60%. L'utile netto GAAP è stato di 871 milioni di dollari, un margine del 53%, con un EPS GAAP di 0,34 dollari e un EPS rettificato di 0,33 dollari. La compensazione basata su azioni è stata di 202 milioni di dollari nel trimestre, e le imposte sui contributi previdenziali per i datori di lavoro legate alle azioni sono state di 28 milioni di dollari, ha detto.

Il flusso di cassa operativo è stato di 899 milioni di dollari e il flusso di cassa rettificato è stato di 925 milioni di dollari, rappresentando margini del 55% e 57%, rispettivamente, secondo Glazer. Palantir ha chiuso il trimestre con 8 miliardi di dollari in contanti, equivalenti di contanti e titoli del tesoro USA a breve termine.

Per le previsioni, Glazer ha affermato che Palantir prevede ricavi per il Q2 2026 compresi tra 1,797 miliardi e 1,801 miliardi di dollari e un utile operativo rettificato compreso tra 1,063 miliardi e 1,067 miliardi di dollari. Per l'intero anno 2026, Palantir ha rivisto al rialzo le previsioni di ricavi a 7,650 miliardi - 7,662 miliardi di dollari, con un punto medio a 7,656 miliardi di dollari, che Glazer ha affermato implica una crescita del 71% anno su anno e rappresenta il "più grande aumento di previsioni di ricavi per l'intero anno" dell'azienda.

Glazer ha anche rivisto al rialzo le previsioni di ricavi commerciali USA a "oltre 3,224 miliardi di dollari", rappresentando una crescita di almeno il 120%, e ha aumentato le previsioni di utile operativo rettificato a 4,440 miliardi - 4,452 miliardi di dollari. Le previsioni di flusso di cassa rettificato sono state aumentate a 4,2 miliardi - 4,4 miliardi di dollari. Ha affermato che l'azienda continua ad aspettarsi un utile operativo e un utile netto GAAP in ogni trimestre del 2026.

L'Amministratore Delegato Alex Karp ha sostenuto che i risultati del trimestre dimostrano la domanda di risultati operativi piuttosto che "l'apparenza di software funzionante". Ha anche affermato che Palantir affronta vincoli di domanda, dichiarando: "il nostro più grande problema attualmente è la domanda negli Stati Uniti... che semplicemente non possiamo soddisfare la domanda", pur ribadendo la priorità dell'azienda sul lavoro di sicurezza nazionale quando sorgono dei compromessi.

Informazioni su Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR)

Palantir Technologies è una società di software che sviluppa piattaforme di integrazione dati, analisi e processo decisionale operativo per clienti governativi e commerciali. Fondata nel 2003 da un team che includeva Alex Karp e Peter Thiel, Palantir è diventata un fornitore di software su scala aziendale progettato per aiutare le organizzazioni a integrare fonti di dati disparate, costruire modelli analitici e guidare flussi di lavoro operativi. L'azienda è diventata pubblica nel 2020 e continua a posizionare i suoi prodotti attorno a progetti di dati grandi e complessi in cui sicurezza, provenienza e collaborazione in tempo reale sono importanti.

Il portafoglio prodotti di Palantir è incentrato su un piccolo numero di piattaforme principali.