Qualcosa di Grande Sta Bollando in Alibaba -- e gli Investitori Dovrebbero Prestare Attenzione

Punti Chiave
L'intelligenza artificiale sta creando una nuova opportunità massiccia per i fornitori di servizi cloud.
Alibaba Cloud sta emergendo come un fornitore di infrastrutture AI principale in Cina.
L'ecosistema del gigante tecnologico gli conferisce un vantaggio AI unico.
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Alibaba Group (NYSE: BABA) ha trascorso gli ultimi anni a ricostruire la fiducia degli investitori. La pressione normativa, la crescita rallentata dell'e-commerce e la forte concorrenza hanno costretto l'azienda a ripensare la propria strategia. Ma sotto la superficie, sta emergendo una nuova ondata.
Oggi, Alibaba si sta posizionando al centro di uno dei cambiamenti tecnologici più potenti del prossimo decennio: l'intelligenza artificiale (AI). Le attività di cloud e AI dell'azienda stanno guadagnando terreno e gli ultimi report sugli utili suggeriscono che sviluppi significativi sono in corso.
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Per gli investitori a lungo termine, la domanda non è più se Alibaba può stabilizzare la propria attività di e-commerce. La domanda più importante è se può diventare uno dei principali fornitori di infrastrutture che alimentano l'esplosione dell'AI in Cina.
L'opportunità dell'AI è massiccia e ancora agli inizi
L'intelligenza artificiale sta diventando la tecnologia definitoria del prossimo decennio. Le aziende di tutti i settori -- dalla finanza e dalla produzione alla logistica e al commercio al dettaglio -- stanno adottando l'AI per automatizzare i flussi di lavoro, analizzare i dati e costruire nuovi servizi digitali.
Ma l'AI non opera in isolamento. Ogni modello di AI richiede un'enorme potenza di calcolo, archiviazione dati e infrastruttura di implementazione. Ecco perché il cloud computing è diventato la spina dorsale della rivoluzione dell'AI.
Le aziende che controllano infrastrutture cloud su larga scala sono destinate a beneficiare maggiormente. Negli Stati Uniti, tale vantaggio appartiene ad Amazon, Microsoft e Alphabet. In Cina, Alibaba è una delle aziende nella posizione migliore per svolgere quel ruolo, come dimostrano le sue recenti prestazioni.
Nel primo semestre dell'anno fiscale 2026, terminato il 30 settembre 2025, Alibaba ha riferito che la sua attività di cloud è cresciuta del 30% su base annua, guidata principalmente dalla domanda di servizi e infrastrutture AI. Ancora più importante, i prodotti cloud relativi all'AI hanno registrato una crescita a doppia cifra per nove trimestri consecutivi, dimostrando che le aziende stanno attivamente costruendo applicazioni AI sulla piattaforma di Alibaba.
In altre parole, l'ondata dell'AI non è teorica e sta già generando una domanda reale.
Perché Alibaba è ben posizionata per cavalcare l'esplosione dell'AI
Diversi vantaggi strutturali pongono Alibaba in una posizione forte man mano che l'adozione dell'AI accelera.
Innanzitutto, l'azienda gestisce le piattaforme di infrastrutture cloud più grandi in Cina con il 36% di quota di mercato. Man mano che le aziende implementano modelli di AI, hanno bisogno di fornitori di servizi cloud in grado di gestire carichi di lavoro di training e attività di inferenza massicci. Alibaba Cloud ha dedicato anni alla costruzione di questo tipo di infrastruttura.
In secondo luogo, Alibaba sta costruendo il proprio ecosistema AI piuttosto che fare affidamento esclusivamente su tecnologie di terze parti. La famiglia di modelli linguistici di grandi dimensioni Qwen dell'azienda rappresenta un importante abilitatore in quella direzione. Inoltre, Alibaba continua ad espandere questi modelli e a integrarli nei propri servizi e applicazioni cloud.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno anche sottolineato che la strategia di Alibaba va oltre i modelli stessi. L'azienda combina infrastrutture cloud, chip AI proprietari, modelli open-weight e applicazioni AI rivolte al consumatore, offrendo una pila AI verticalmente integrata che pochi concorrenti possono eguagliare.
Infine, Alibaba beneficia di un enorme ecosistema digitale. Le sue piattaforme -- tra cui Taobao, Tmall, la logistica Cainiao e il software aziendale DingTalk -- generano enormi quantità di dati e interazioni utente. Questi dati aiutano a migliorare i modelli di AI fornendo anche ambienti reali per la loro implementazione.
Questo vantaggio dell'ecosistema crea un potente ciclo di feedback: l'AI migliora la piattaforma, che genera più dati, che a sua volta rafforza i modelli di AI.
Ma ci sono ancora dei rischi coinvolti
Nonostante la crescente spinta dell'AI, gli investitori dovrebbero tenere presente diversi rischi.
Innanzitutto, la concorrenza nel mercato cinese del cloud AI si sta intensificando. Aziende come ByteDance e Huawei stanno investendo aggressivamente per catturare i carichi di lavoro aziendali AI. Ad esempio, il braccio cloud aziendale di ByteDance si sta espandendo rapidamente offrendo soluzioni aziendali guidate dall'AI.
In secondo luogo, il pesante investimento di Alibaba in infrastrutture AI comporta una pressione finanziaria a breve termine. L'azienda si è impegnata a investire centinaia di miliardi di yuan in infrastrutture cloud e AI nei prossimi anni. Sebbene questi investimenti possano rafforzare la sua posizione a lungo termine, possono pesare sulla redditività nel breve termine.
Infine, il sentiment degli investitori nei confronti delle azioni tecnologiche cinesi rimane volatile. Anche quando le aziende ottengono risultati operativi solidi, le preoccupazioni macroeconomiche e le tensioni geopolitiche possono rapidamente influire sulla percezione del mercato.
Cosa significa per gli investitori?
Alibaba non è più solo un'azienda di e-commerce. Si sta posizionando sempre più come un fornitore di infrastrutture cloud e AI per l'economia digitale della Cina. La crescita accelerata del cloud dell'azienda, l'espansione dell'ecosistema AI e le massicce piattaforme di consumatori le conferiscono un percorso credibile per partecipare all'esplosione globale dell'AI. Allo stesso tempo, pesanti investimenti e crescente concorrenza significano che la storia è ancora in evoluzione.
Per gli investitori, questa combinazione crea sia opportunità che incertezze. Ma una cosa sta diventando sempre più chiara: qualcosa di significativo sta bollendo all'interno delle attività di cloud e AI di Alibaba -- e i prossimi anni determineranno quanto diventerà grande.
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Lawrence Nga ha posizioni in Alibaba Group. The Motley Fool ha posizioni in Alphabet, Amazon e Microsoft. The Motley Fool raccomanda Alibaba Group. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi in questo documento sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.