Questo è il titolo AI più ovvio da possedere per i prossimi cinque anni. E no, non è Palantir.

Punti chiave

Alphabet beneficia dell'intelligenza artificiale (AI) attraverso la distribuzione.

L'AI rafforza il modello di business esistente di Alphabet piuttosto che sostituirlo.

L'opportunità non è ovvia per la maggior parte degli investitori, per buone ragioni.

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Quando gli investitori pensano all'intelligenza artificiale (AI), spesso si rivolgono ai nomi più visibili: aziende che creano modelli all'avanguardia, vendono software di intelligenza artificiale o cavalcano l'ultima ondata di hype. Ecco perché molti indicano immediatamente Palantir Technologies.

Ma se si fa un passo indietro e si pensa a come il valore viene effettivamente creato nei principali cambiamenti tecnologici, emerge una risposta diversa. Il titolo AI più ovvio da possedere nei prossimi cinque anni potrebbe non essere quello più eccitante.

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Potrebbe essere un'azienda noiosa come Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG). Non perché domina i titoli, ma perché si trova al centro di dove l'AI è già in fase di implementazione su larga scala.

Alphabet possiede il livello di distribuzione dell'AI.

La maggior parte delle aziende AI sta ancora cercando di acquisire utenti. Alphabet li ha già, su scala globale. Per prospettiva, miliardi di persone utilizzano Google Search, YouTube, Android, Chrome, Gmail e Maps ogni giorno. Questi prodotti sono profondamente integrati nel modo in cui gli utenti accedono alle informazioni, comunicano e consumano contenuti.

Ciò è importante perché l'AI crea valore quando viene integrata nei prodotti che le persone già utilizzano, non quando esiste come funzionalità autonoma. A tal fine, Alphabet non ha bisogno di convincere gli utenti ad adottare l'AI. Integra l'AI direttamente nei flussi di lavoro esistenti:

• Miglioramento dei risultati di ricerca
• Potenziamento delle raccomandazioni su YouTube
• Aggiunta di intelligenza ai dispositivi Android

Al contrario, aziende enterprise come Palantir devono espandere l'utilizzo attraverso contratti enterprise, che di solito richiedono tempo per scalare. Nella tecnologia, la distribuzione determina spesso la rapidità con cui un'azienda può creare valore. Su questo fronte, Alphabet parte molto avanti rispetto ai suoi concorrenti.

Alphabet può monetizzare l'AI attraverso le attività esistenti.

La maggior parte delle aziende AI ha una cosa in comune: basi di utenti in rapida crescita ma perdite enormi poiché stanno ancora cercando di capire come monetizzarle in modo sostenibile. A differenza di queste aziende, Alphabet ha già motori di ricavo consolidati. L'AI li potenzia ulteriormente.

Ad esempio, nella Ricerca, l'AI può migliorare la pertinenza e aiutare a far corrispondere gli annunci digitali con query ad alta intenzione. Su YouTube, migliori raccomandazioni possono aumentare l'engagement, che supporta la crescita della pubblicità e degli abbonamenti. In Cloud e Workspace, gli strumenti AI stanno diventando parte delle offerte enterprise, creando nuove opportunità di ricavo.

Non sorprende che Alphabet abbia continuato a registrare una solida crescita nel 2025, con ricavi in aumento del 15%. In particolare, Google Cloud ha registrato una crescita dei ricavi del 48%, suggerendo una crescente domanda per le sue soluzioni AI. Il punto chiave è questo: l'AI non è un'attività separata per Alphabet. È un aggiornamento su più attività esistenti.

Tuttavia, ciò non significa che la monetizzazione sia garantita o immediata. Infatti, l'AI introduce compromessi reali, soprattutto nella ricerca, dove meno clic potrebbero ridurre l'inventario pubblicitario tradizionale. Ma Alphabet ha molteplici leve per adattarsi, inclusi nuovi formati pubblicitari, targeting migliorato e potenzialmente l'introduzione di annunci nel proprio servizio di chat AI (Gemini).

Perché questa opportunità non è ovvia per la maggior parte degli investitori?

Se Alphabet è così ben posizionata, perché non è universalmente vista come il titolo AI principale? Una cosa è che l'azienda non cattura l'attenzione quanto i player emergenti come OpenAI o Palantir. Dopotutto, è già un grande conglomerato con "limitate" opportunità di crescita.

Inoltre, ci sono preoccupazioni che l'AI possa interrompere l'economia della ricerca. Altri potrebbero preferire aziende più piccole con un potenziale di crescita più rapido. E molti sono attratti da storie AI "pure-play" che offrono narrazioni di rialzo più chiare.

Ma queste opinioni possono trascurare come le grandi piattaforme possano catturare valore dall'AI nel tempo. Dopotutto, Alphabet non ha bisogno di reinventare la propria attività. Ha solo bisogno di evolversi, e ha già iniziato a farlo.

Cosa significa per gli investitori?

Alphabet potrebbe non essere il titolo AI più eccitante sul mercato. Non ha proiezioni audaci o uno slancio solido basato sulla narrazione. Tuttavia, potrebbe essere una delle più avvantaggiate strutturalmente grazie alla sua scala massiccia e all'enorme opportunità di monetizzare i suoi servizi AI.

Per gli investitori a lungo termine, questa combinazione è difficile da ignorare. Dopotutto, l'AI non è un fine in sé, ma un mezzo per un fine: creare valore sostenibile per gli azionisti a lungo termine.

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Lawrence Nga non detiene posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet e Palantir Technologies. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le prospettive espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.