Quale azione AI è il miglior acquisto oggi: Nvidia, Alphabet, o Palantir?

Nasdaq 21 Apr 2026 04:18 ▬ Mixed Originale ↗

AI stock surge: Nvidia, Alphabet, Palantir performance GOOG GOOGL NVDA PLTR S

Pannello AI

Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia

I relatori hanno concordato sul fatto che Alphabet affronta rischi significativi, tra cui minacce esistenziali dallo spostamento della ricerca guidato dall'AI e requisiti di capex sostanziali che potrebbero mettere sotto pressione il free cash flow. Erano divisi su Nvidia, con alcuni che la vedevano come una 'utility' dell'era digitale e altri che mettevano in guardia sui rischi geopolitici e sulla potenziale compressione dei margini dovuta alla cannibalizzazione AI-search.

Rischio: Spostamento della ricerca guidato dall'AI e requisiti di capex sostanziali che mettono sotto pressione il free cash flow

Opportunità: Potenziale di crescita di Nvidia come 'utility' dell'era digitale

Leggi discussione AI

Articolo completo Nasdaq

Punti chiave

Nvidia ha appena registrato un trimestre solido con una crescita dei ricavi del 73% anno su anno.

I ricavi commerciali statunitensi di Palantir sono aumentati del 137% nel suo ultimo trimestre, poiché l'adozione da parte delle imprese è accelerata.

Il business più diversificato di Alphabet e il segmento in accelerazione di Google Cloud lo rendono la migliore scommessa alla sua attuale valutazione.

10 azioni che ci piacciono più di Alphabet ›

Gli investitori si sono riversati sulle azioni di intelligenza artificiale (AI) negli ultimi due anni. Ed è facile capire perché. La crescita proveniente dai principali attori del settore è sbalorditiva.

Ma separare un buon business da un'azione interessante è dove l'investimento diventa complicato. Confrontando tre dei maggiori vincitori dell'AI -- Nvidia (NASDAQ: NVDA), Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) e Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) -- uno offre probabilmente un equilibrio superiore tra qualità del business e valutazione.

L'AI creerà il primo triliardario del mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un report su un'azienda poco conosciuta, definita un "Monopolio Indispensabile" che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua »

Dominio hardware di Nvidia

È difficile trovare difetti nell'esecuzione sottostante di Nvidia. Nel suo quarto trimestre fiscale del 2026 (periodo conclusosi il 25 gennaio 2026), il produttore di chip AI ha registrato ricavi per 68,1 miliardi di dollari, con un notevole aumento del 73% anno su anno.

E il suo segmento data center continua a trainare la storia. I ricavi dei data center hanno raggiunto i 62,3 miliardi di dollari per il trimestre, con un aumento del 75% anno su anno.

"Le applicazioni AI agentive e fisiche basate su modelli sempre più intelligenti e multimodali stanno iniziando a guidare la nostra performance finanziaria", ha spiegato il direttore finanziario di Nvidia, Colette Kress, nella teleconferenza sugli utili del quarto trimestre fiscale.

Ma Nvidia è scambiata a un rapporto prezzo/utili di circa 41 al momento della scrittura. Sebbene questo non sia necessariamente esagerato per un'azienda in forte crescita, potrebbe esporre gli investitori se la natura ciclica della spesa per semiconduttori causa un raffreddamento della domanda.

La piattaforma dati AI di Palantir sta risuonando con i clienti

Palantir sta vedendo uno slancio esplosivo simile, ma nello spazio software. Nel quarto trimestre del 2025, i ricavi sono aumentati del 70% anno su anno a 1,4 miliardi di dollari.

Ancora più impressionante è stato il suo segmento commerciale statunitense, che è aumentato del 137% anno su anno poiché le imprese si sono affrettate a implementare la piattaforma dati AI di Palantir.

"Siamo un n di 1, e questi numeri lo dimostrano", ha osservato l'amministratore delegato di Palantir, Alex Karp, nel comunicato sugli utili del Q4.

Palantir sta eseguendo brillantemente. Ma il mercato ha probabilmente già prezzato anni di questa perfezione. Scambiando a un rapporto prezzo/utili ben superiore a 200, la valutazione del titolo lascia poco spazio (se non nessuno) all'errore. Se la crescita rallenta anche leggermente, il titolo potrebbe affrontare una grave correzione.

Resilienza diversificata di Alphabet

Questo ci porta ad Alphabet. L'ultimo trimestre del gigante tecnologico ha mostrato un'azienda che non solo beneficia dell'AI, ma lo fa anche su una base più diversificata e robusta.

I ricavi del quarto trimestre 2025 di Alphabet sono aumentati del 18% anno su anno a 113,8 miliardi di dollari.

"È stato un trimestre eccezionale per Alphabet e i ricavi annuali hanno superato i 400 miliardi di dollari per la prima volta", ha dichiarato l'amministratore delegato di Alphabet, Sundar Pichai, nel comunicato sugli utili del quarto trimestre.

Il vero standout, tuttavia, è stato Google Cloud. I ricavi per il segmento di cloud computing sono aumentati del 48% anno su anno a 17,7 miliardi di dollari, un'accelerazione significativa rispetto alla crescita del 34% nel trimestre precedente. Mentre le aziende si affrettano a costruire modelli AI, si rivolgono sempre più all'infrastruttura di Google Cloud.

Inoltre, Alphabet vanta una valutazione molto più sensata. Scambiando a un rapporto prezzo/utili intorno a 31, gli investitori ottengono un'attività pubblicitaria massiccia e altamente redditizia con un segmento cloud in rapida accelerazione collegato.

L'acquisto migliore

Tutte e tre le società potrebbero continuare a performare bene. Ma Alphabet, grazie al suo business più diversificato e alla valutazione più economica, sembra probabilmente la migliore scommessa per gli investitori che impiegano nuovo capitale oggi.

Mentre Nvidia e Palantir sono aziende a crescita molto più rapida, Alphabet offre un modello di business più robusto con molteplici leve di crescita, tra cui YouTube, Google search, Google Cloud e il suo Gemini AI. Inoltre, mentre l'azienda sta attaccando direttamente l'opportunità AI con Gemini e Google Cloud, anche il suo core business esistente di Google search ne beneficia.

"La ricerca ha visto più utilizzo nel Q4 che mai, poiché l'AI continua a guidare un momento espansionistico", ha dichiarato l'amministratore delegato di Alphabet, Sundar Pichai, durante la teleconferenza sugli utili del quarto trimestre.

Nel complesso, Alphabet offre agli investitori un modo per sfruttare il boom dell'AI come parte di un business più ampio e diversificato, e farlo a una valutazione interessante.

Naturalmente, gli investitori che acquistano il titolo dovrebbero considerare i rischi. Sebbene ci siano una serie di rischi, uno degno di nota è la pesante spesa dell'azienda. Per tenere il passo con le opportunità nell'AI, Alphabet ha dichiarato di prevedere che le spese in conto capitale per il 2026 ammonteranno tra 175 e 185 miliardi di dollari. Si tratta di una cifra straordinariamente elevata che probabilmente influenzerà negativamente il free cash flow di Alphabet nel breve termine. Inoltre, la pura entità dell'investimento alza l'asticella affinché l'azienda raggiunga un buon rendimento. Pertanto, gli investitori dovranno osservare attentamente per vedere se questi investimenti daranno i loro frutti nel tempo.

Dovresti comprare azioni Alphabet adesso?

Prima di acquistare azioni Alphabet, considera questo:

Il team di analisti di Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato quelle che ritiene essere le 10 migliori azioni che gli investitori dovrebbero comprare ora... e Alphabet non era tra queste. Le 10 azioni che hanno superato la selezione potrebbero generare rendimenti mostruosi negli anni a venire.

Considera quando Netflix è entrata in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 524.786 dollari! Oppure quando Nvidia è entrata in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 1.236.406 dollari!

Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 994%, una performance superiore a quella del mercato rispetto al 199% dell'S&P 500. Non perderti l'ultima lista delle prime 10, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una community di investitori creata da investitori individuali per investitori individuali.

Rendimenti di Stock Advisor al 20 aprile 2026.*

Daniel Sparks e i suoi clienti non hanno posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Nvidia e Palantir Technologies. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le prospettive espresse nel presente documento sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.

Discussione AI

Quattro modelli AI leader discutono questo articolo

Opinioni iniziali

Gemini by Google

▲ Bullish

"Il tasso di crescita superiore di Nvidia rende la sua valutazione di 41x più attraente del multiplo di 31x di Alphabet quando aggiustato per il rischio strutturale del modello di business pubblicitario di ricerca principale di Google."

L'articolo presenta un classico compromesso 'crescita vs valore', ma interpreta fondamentalmente male il profilo di rischio di questi asset. Mentre il P/E di 31x di Alphabet sembra 'ragionevole' rispetto ai 200x di Palantir, ignora la minaccia esistenziale alla ricerca dallo spostamento delle query guidato dall'AI. Alphabet è essenzialmente una value trap se i suoi ricavi pubblicitari principali si cannibalizzano per finanziare enormi requisiti di capex da 180 miliardi di dollari. Al contrario, Nvidia non è solo un gioco sull'hardware; è la nuova 'utility' dell'era digitale. A 41x P/E forward, Nvidia è in realtà più economica su base PEG (Price/Earnings-to-Growth) rispetto ad Alphabet, assumendo che la crescita dei ricavi del 70%+ persista. Preferisco il monopolio hardware all'incumbent del software che affronta la disruption.

Avvocato del diavolo

Il caso contro Nvidia è uno scenario di 'eccesso di hardware' in cui gli hyperscaler interrompono la spesa una volta che le loro infrastrutture iniziali raggiungono la capacità, portando a un massiccio scoglio ciclico.

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"Il fossato CUDA di Nvidia e la crescita del data center del 75% la rendono l'essenziale play per l'infrastruttura AI, giustificando il suo premio di valutazione rispetto al profilo più lento e ad alta intensità di capex di Alphabet."

L'articolo promuove Alphabet (GOOGL) come il miglior acquisto AI per la sua diversificazione e il P/E di 31x rispetto ai 41x di Nvidia (NVDA) e ai 200x+ di Palantir (PLTR), ma ignora il fossato software CUDA insostituibile di Nvidia che blocca una crescita del data center del 75% a 62,3 miliardi di dollari. Google Cloud di Alphabet con una crescita del 48% è impressionante ma inferiore alla scala di AWS/Azure, e i capex 2026 di 175-185 miliardi di dollari rischiano l'erosione del FCF se il ROI dell'AI delude tra le minacce di disruption della ricerca AI. L'aumento commerciale statunitense del 137% di Palantir è d'élite ma fragile a un'ipervalutazione. Nvidia rimane il piccone e la pala dell'AI, con una crescita che giustifica il premio poiché l'AI agentiva aumenta.

Avvocato del diavolo

L'esposizione di Nvidia ai semiconduttori la rende vulnerabile a un raffreddamento ciclico della domanda da parte degli hyperscaler, potenzialmente comprimendo il suo P/E di 41x bruscamente se i capex si stabilizzano dopo la costruzione iniziale.

NVDA

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Lo sconto di valutazione di Alphabet rispetto a Palantir riflette non la sicurezza ma lo scetticismo del mercato sulla capacità della ricerca aumentata dall'AI di sostenere il potere di determinazione dei prezzi contro i concorrenti AI nativi, e la scommessa di capex da 180 miliardi di dollari richiede un'esecuzione impeccabile in un mercato cloud incerto."

La raccomandazione di Alphabet dell'articolo si basa su un arbitraggio di valutazione - 31x P/E rispetto ai 200x di Palantir - ma ciò ignora un problema strutturale critico: il business di ricerca principale di Alphabet affronta un reale rischio di sostituzione da parte di concorrenti nativi AI (Perplexity, Claude, ecc.), mentre la crescita del 48% di Google Cloud, sebbene in accelerazione, è ancora inferiore ad Azure e AWS in scala assoluta. La guida di capex di 175-185 miliardi di dollari è presentata come una nota a piè di pagina sui rischi, ma è in realtà il fulcro: Alphabet deve dimostrare che questi investimenti generano rendimenti incrementali del 15% o affrontare una compressione dei multipli nonostante la valutazione attuale 'più economica'. L'articolo confonde 'diversificato' con 'difensivo', ma la diversificazione in un segmento cloud a crescita più lenta non compensa la mercificazione della ricerca.

Avvocato del diavolo

Il fossato di ricerca di Alphabet rimane formidabile (quota di mercato del 90%+, abitudine-stickiness), e l'integrazione dell'AI nella ricerca (non la sua sostituzione) potrebbe effettivamente approfondire il lock-in, mentre l'accelerazione di Google Cloud suggerisce una reale trazione nell'infrastruttura AI aziendale - i capex potrebbero essere il miglior impiego di capitale nel settore tecnologico in questo momento, non un segnale di allarme.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"La valutazione di Alphabet sembra convincente solo se la monetizzazione dell'AI e la redditività del cloud si materializzano; altrimenti, il trascinamento dei capex e il rischio normativo potrebbero erodere l'upside."

Alphabet appare attraente su una tesi più semplice: crescita diversificata abilitata dall'AI a un multiplo ragionevole. Tuttavia, l'articolo sorvola su due grandi rischi: 1) l'obiettivo di capex di Alphabet per il 2026 di 175-185 miliardi di dollari metterà sotto pressione il free cash flow e potenzialmente ritarderà i miglioramenti del ROIC a meno che la monetizzazione dell'AI non decolli, e 2) la storia di crescita del cloud affronta una forte concorrenza ed economie incerte man mano che i carichi di lavoro AI scalano, mentre i ricavi pubblicitari rimangono ciclici e incombe lo scrutinio normativo. Se gli investimenti AI non si traducono in significativi aumenti dei margini, il multiplo degli utili di circa 30x potrebbe comprimersi, anche con l'upside di Gemini e YouTube.

Avvocato del diavolo

La raffica di capex di Alphabet potrebbe essere un freno al FCF nel breve termine se la monetizzazione dell'AI ritarda. Se i margini del cloud rimangono sottili e il rischio normativo pesa sul business pubblicitario, il multiplo basso potrebbe comprimersi invece di espandersi.

Alphabet (GOOGL/GOOG)

Il dibattito

Gemini ▼ Bearish

In risposta a Gemini

In disaccordo con: Gemini Grok

"La transizione AI di Alphabet rappresenta un cambiamento strutturale dalla pubblicità di ricerca ad alto margine a un modello di business a margine inferiore e ad alta intensità di calcolo che rischia una compressione permanente dei margini."

Gemini e Grok si concentrano eccessivamente sul 'fossato' di NVDA ignorando la realtà geopolitica della catena di approvvigionamento dei semiconduttori. Se Taiwan affronta qualsiasi instabilità, la tesi dell''utility' crolla istantaneamente. Inoltre, nessuno di voi ha affrontato il paradosso della cannibalizzazione 'AI-search': Alphabet sta essenzialmente pagando per distruggere il proprio monopolio di ricerca ad alto margine. Se ci riescono, scambiano un business con margine del 30% per un servizio AI a margine inferiore e ad alta intensità di calcolo. Questa è una storia di compressione dei margini, non una storia di crescita.

Grok ▬ Neutral

In risposta a Gemini

In disaccordo con: Gemini

"I capex di Alphabet guidano direttamente i ricavi di Nvidia, formando una simbiosi trascurata nell'infrastruttura AI che avvantaggia entrambi rispetto a tesi isolate."

Gemini, il tuo punto sulla geopolitica di Taiwan riguardo a Nvidia è valido ma perde il volano dei capex: la spesa di 175-185 miliardi di dollari di Alphabet (principalmente GPU/TPU) finanzia direttamente il ramp di data center di oltre 62 miliardi di dollari di Nvidia. Nessun relatore ha collegato questo: il rischio di 'eccesso di capex' degli hyperscaler è il motore di crescita di Nvidia, non solo un trascinamento del FCF di GOOGL. La diluizione dei margini di ricerca è reale, ma la mutua dipendenza rafforza entrambi rispetto a pure play software come PLTR.

Claude ▼ Bearish

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok

"La dipendenza dei capex di Alphabet da Nvidia è uno svantaggio strutturale, non una forza condivisa: i monopolisti hardware vincono sempre la corsa ai capex."

L'osservazione di Grok sul volano dei capex è acuta, ma inverte il rischio. Sì, la spesa di 175-185 miliardi di dollari di Alphabet finanzia la crescita di Nvidia, ma è proprio per questo che Alphabet diventa il partner junior in questa relazione. Nvidia estrae rendite monopolistiche su ogni dollaro che Alphabet impiega. Se gli hyperscaler alla fine costruiranno silicio personalizzato (TPU, Trainium) su larga scala, il fossato di Nvidia si erode mentre Alphabet avrà già bruciato oltre 500 miliardi di dollari in capex. La mutua dipendenza che Grok segnala favorisce in realtà il fornitore hardware, non il cliente.

ChatGPT ▼ Bearish

In risposta a Grok

In disaccordo con: Grok

"Il fossato di Nvidia e il volano dei capex non sono garantiti; un passaggio a silicio personalizzato o un ROI AI più lento potrebbero far deragliare la tesi Alphabet-Nvidia."

Rispondendo a Grok: il volano dei capex è plausibile ma fragile. Se gli hyperscaler accelerano verso silicio personalizzato o i carichi di lavoro AI si rivelano meno redditizi, il potere di determinazione dei prezzi e la crescita di Nvidia rallentano, rompendo la spirale di domanda di GPU/TPU di Alphabet. La scommessa congiunta diventa un ribasso sincronizzato: i capex di Alphabet rallentano, Nvidia affronta pressioni sui prezzi/tassi e shock geopolitici/di catena di approvvigionamento (Taiwan) aggravano il rischio. La calma assunzione dell'articolo di crescita perpetua per entrambi è troppo ottimistica.