Alphabet は Amazon と Microsoft よりも重要な点で成長しています -- なぜこれが Alphabet 株の買い推奨につながるのか

重要ポイント

Google Cloudの第1四半期の成長率は63%で、Microsoft Azureの40%およびAWSの28%を大きく引き離した。

Google Cloudのバックログは3か月でほぼ2倍に増加し、4600億ドルを超えた。

Amazonのクラウドコンピューティング事業も印象的な加速を見せている。

• Alphabetよりも魅力的な10の株式 ›

どの巨大クラウドプラットフォームがAI（人工知能）の構築競争で勝ち抜いているかを判断しようとする投資家にとって、直近の決算発表のバッチは、一部の人を驚かせるかもしれない答えを提供した。

Alphabet（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）の最新の四半期決算は、Google Cloudの収益が前年比63%増の200億ドルに急増したことを明らかにした。この成長率がいかに驚異的なものであるかを示すように、この成長率は、同じ期間におけるMicrosoft（NASDAQ：MSFT）のAzureの40%という報告を大きく上回り、Amazon（NASDAQ：AMZN）の自社のクラウドコンピューティング事業であるAWSの28%という成長率の2倍以上であった。

AIは世界初の1兆長者を生み出すか？ 当社チームは、NvidiaおよびIntelの両社が不可欠とする重要な技術を提供する「不可欠な独占企業」と呼ばれるあまり知られていない1社に関するレポートをリリースした。続きはこちら »

さらに、これはGoogle Cloudの3四半期連続の加速成長であった。そして今後の展望として、わずか3か月でほぼ2倍に増加したクラウドのバックログは、このリードがさらに広がり続ける可能性があることを示唆している。

リーダーを上回る成長

純粋な規模の面では、Google Cloudの200億ドルは依然としてAWSの376億ドルおよびMicrosoftのより広範なインテリジェントクラウド事業のセグメントを有意な差で下回っている。しかしながら、特に一世代に一度のインフラストラクチャシフトの時期において、成長率はこれらの企業のどれがこの新しい時代を最大限に活用できるかについて投資家に重要な洞察を提供する。

63%の成長率は、このセグメントの最近のトレンドに基づいており、2025年第2四半期の32%から第3四半期には34%、第4四半期には48%へと加速した。一方、MicrosoftのAzureおよびその他のクラウドサービスの収益は、3月31日を期末とする四半期に40%成長し、3四半期連続で39%〜40%の範囲にとどまった。AWSは28%に加速し、過去約4年間で最も速い成長率を記録したが、それでもGoogle Cloudのペースを大きく下回っている。

また、Alphabetは自社のクラウドセグメントの収益性においても例外的な勢いを見せた。Google Cloudの営業利益は22億ドルから66億ドルに増加した。そして、セグメントの営業利益率は17.8%から32.9%に拡大した。

特筆すべきことに、AlphabetのCEOであるSundar Pichai氏は、同社の第1四半期決算説明会で、Alphabetの生成AIモデルに基づく製品からの収益が前年比で約800%成長したと述べた。これは、AIへの支出がGoogle Cloudの顧客にとって非常に有益に働いていることを示す兆候である。

今後の展望を示すバックログ

しかしながら、四半期で最も目立った数字は収益ではなく、バックログであったかもしれない。

Google Cloudの収益バックログ（約束されたがまだ納品されていない顧客契約の金額）は4600億ドルを超え、2025年末の約2400億ドルからほぼ2倍に増加した。そして経営陣は、今後24か月の間にそのバックログのちょうど半分以上を収益として認識すると予想している。

比較のために述べると、このバックログは現在、四半期のクラウド収益の年間換算の6倍以上に相当する。

このような将来性の可視性には、当然ながら莫大な投資が必要である。この目的のため、Alphabetは2026年の資本支出のガイダンスを1750億ドル〜1850億ドルという従来の予測から1800億ドル〜1900億ドルの範囲に引き上げた。そして、最高財務責任者（CFO）のAnat Ashkenazi氏は、2027年の資本支出はそれを「大幅に」上回ると示唆した。

もちろん、この規模の支出コミットメントはリスクを伴う。AIの需要が冷え込んだり、このインフラストラクチャへの投資収益が経営陣の予想以上に実現するのに時間がかかったりすれば、利益率は大きな圧迫を受ける可能性がある。そして、競争も止まっているわけではない。MicrosoftおよびAmazonも同様に、資本支出に数百億ドルを費やしており、その大部分がAIコンピューティングに充てられている。

それでも、第1四半期の状況は議論の余地がないように見える：Google Cloudはもはやクラウドコンピューティングにおける遅れをとる第三の選択肢ではない。AIのワークロードが今後10年間の企業の支出決定を形成するまさにその瞬間に、3つのプラットフォームの中で最も急速に成長しているプラットフォームであるように見える。

確かに、フォワードPERが32倍という水準は安いとは言えない。しかし、2つの強力な競合他社に対してシェアを拡大しつつあり、事実上5000億ドル弱のコミットされた将来収益を事実上確保しているビジネスに対して、この倍率は妥当に見える。結局のところ、この最新の四半期は、Alphabet株の強気論を強化するものと言える。

今すぐAlphabet株を買うべきか？

Alphabet株を購入する前に、以下の点を考慮してください。

Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、投資家が今買うべきであると考える10の最良の株式を特定したばかりだが、Alphabetはそのリストには含まれていなかった。選ばれた10の株式は、今後数年間で莫大なリターンを生み出す可能性がある。

Netflixがこのリストに載った2004年12月17日を考えてみよう。当時の推奨時に1000ドルを投資していれば、496,473ドルになっていただろう！ あるいはNvidiaがこのリストに載った2005年4月15日を考えてみよう。当時の推奨時に1000ドルを投資していれば、1,216,605ドルになっていただろう！

ここで、Stock Advisorの総平均リターンが968%であることに注意する価値がある。これはS&P 500の202%という数字と比較して、市場を打ち負かすようなアウトパフォーマンスである。最新のトップ10リストにアクセスし、Stock Advisorに加入して、個人投資家が個人投資家のために構築した投資コミュニティに参加してください。

**Stock Advisorのリターンは2026年5月2日時点。 *

Daniel Sparks氏およびそのクライアントは、記載された株式にはポジションを持っていない。The Motley FoolはAlphabet、Amazon、およびMicrosoftのポジションを持ち、推奨している。The Motley Foolは開示ポリシーを有している。

本稿で表明された見解および意見は著者のものであり、必ずしもNasdaq, Inc.のものを反映するものではない。