アップル株は、CEOのティム・クック氏の退任に対して驚くほど鈍感な反応を示している。その理由を3つご紹介します

昨日、アップルは、長年CEOを務めてきたティム・クック氏が9月に退任し、現在のハードウェアエンジニアリングのシニアバイスプレジデントであるジョン・ターナス氏が後任となることを発表しました。

この動きは、2011年にスティーブ・ジョブズ氏から役職を引き継いだクック氏がその役割を引き継いだ以来、アップルにおける初の最高経営者の交代です。

しかし、以前の最高経営者の交代ではアップル（ナスダック：AAPL）の株価も大きく変動しましたが、今回は株価が比較的安定しています。少なくとも現時点では。以下に知っておくべきことをまとめました。

何が起きたのか？

昨日、市場が閉まった後、アップルは衝撃的な発表をしました。長年CEOを務めてきたティム・クック氏が退任することです。後任には、同社の現在のハードウェアエンジニアリング責任者であるジョン・ターナス氏が就任します。

通常、小規模な企業であっても、CEOの交代は投資家を不安にさせます。結局のところ、誰も不確実性を好まないからです。

しかし、アップルのような規模と価値を持つ企業では、CEOの交代は非常に大きな出来事であり、事業の運営方法に関するさまざまな不確実性をもたらします。これらの不確実性は、投資家が状況をよりよく理解するまでは、同社の株を売却することにつながる可能性があります。

実際、アップルの最後のCEO交代の際には、まさにそのようなことが起こりました。2011年8月24日、アップルはスティーブ・ジョブズ氏がCEOの職を辞任し、ティム・クック氏がその職を引き継ぐことを発表しました。その発表を受けて、AAPL株はすぐに6%以上下落しました。

しかし、AAPL株の価格が劇的に下落したことは、今回はまったくありません。執筆時点では、AAPL株は比較的横ばいで、わずか0.2%の下落にとどまっています。これは、通常のニュースのない取引日に見られる、取引前の変動と同じです。

では、なぜ投資家はCEO交代を冷静に受け止めているのでしょうか？考えられる理由は3つあります。

アップルはもはや一人のバンドではない

投資家が前回CEO交代よりも今回のニュースを冷静に受け止めている最初の理由は、スティーブ・ジョブズ氏その人です。

2011年当時、アップルはスティーブ・ジョブズ氏と切り離せないと考えられていました。ジョブズ氏は同社を共同創設しただけでなく、1990年代後半に同社に戻ってから、存在感のあるテクノロジー企業へと導きました。

彼の辞任までの約10年間で、ジョブズ氏のアップルはiMac、iPod、iPhoneで消費者向けテクノロジーの風景を変革しました。

当時、多くの投資家は、アップルの継続的な成功はジョブズ氏の革新的なビジョンにかかっていると懸念していました。彼らは、ジョブズ氏が集めた他のビジョナリーや革新者のチームに対する信頼が少なかったのです。

しかし、それ以来、クック氏とアップルの他のトップ人材は、投資家の懸念が過大であったことを証明しました。

ジョブズ氏がアップルとより広範なテクノロジー業界に与えた影響は明らかですが、アップルが単なる一人の男以上の存在であり、同社をジョブズ氏が夢にも思わなかった高みに導いた有能な人材が多数いることも明らかになっています。

ターナス氏の要素

アップルが新しいCEOに選んだ人物も、投資家が頭を抱えていないもう一つの理由です。報道によると、ジョン・ターナス氏は社内で高く評価されており、ハードウェアに重点を置き、決断力のあるリーダーとして知られています。

しかし、ターナス氏にはもう1つの利点があります。それは彼の年齢です。

昨年私が書いたように、ターナス氏は50歳で、ティム・クック氏と同じくらい長くCEOの職を務める可能性があります。投資家は安定を好み、ターナス氏の年齢が意味する、今後5〜10年間で新しいCEOを雇う必要がないという事実に安堵している可能性があります。

ターナス氏のもう1つのプラス要素は、クック氏の退任後、CEOの職に就く可能性が最も高い人物として広く想定されていたことです。この長期的な想定により、多くの投資家がこのアイデアに慣れており、ショックが軽減されています。

クック氏は政府関係を管理するために留まる

私は常にクック氏のCEOとしての職務をアップルの歴史上最高の出来事の一つだと考えています。彼の在任期間中、同社は数百億ドルの価値から4兆ドル以上に成長しました。

しかし、クック氏は、売上高や収益の成長だけでなく、政府関係など、他の分野でも才能を発揮してきました。特にアメリカのトランプ政権時代、そしてアップルの第2の市場である中国においてもそうです。

アップルはクック氏の時代にビジネスパートナーに対して有利な条件を提示できたかもしれませんが、政府に対してはできませんでした。そして、常に変化する規制や貿易目標の時代において、政府のリーダーとの良好な関係を築くことは、売上高と同じくらい企業にとって重要なことです。

ティム・クック氏は、政治指導者との関わり合いにおいて最も熟練したビジネスリーダーの一人であることを繰り返し証明してきました。

しかし、クック氏はCEOを辞任しても、アップルは最も経験豊富な政府関係者を失うことはありません。クック氏の退任を発表する際、同社は慎重に、クック氏が新しい役職であるエグゼクティブチェアマンとして、世界中の政策立案者と「関わり続ける」と述べました。

この1行が、アップルがその「大統領のささやき屋」を失わないことを多くの投資家が安堵させた可能性があります。

AAPL株はアップルのCEOのニュースを受けて安定している

上記の3つの理由が、今日のAAPL株価の安定に大きく貢献している可能性があります。

執筆時点では、AAPL株はわずか0.15%の下落で272.65ドルで取引されており、実質的に年間横ばいです。過去1年間で、AAPL株は38%以上上昇しています。

しかし、本当に重要なのは、クック氏がCEOに就任してからのアップルの株価です。クック氏がCEOの職を引き継いだ時、同社の株価は分割調整後の約12ドルで取引されていました。

それ以来、AAPL株価はクック氏の在任期間中、1,900%以上上昇しました。投資家はターナス氏がこれを再現できることを期待しています。