これらは今すぐ買うべき「ノーブレイン」な原子力株か？

要点
コンステレーションは米国の原子力産業の王者である。
キャメコは原子力発電所の燃料となるウラン採掘における巨人である。
オクロとヌスケール・パワーは、大きな可能性を秘めているが、まだ利益が出ていない不確定要素である。
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人工知能（AI）ブームにとって最も重要な要素は何だろうか？Nvidia（NASDAQ: NVDA）のGPUだと考える人もいるかもしれない。Googleの親会社であるAlphabet（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）、Anthropic、OpenAIによる、継続的に改善される大規模言語モデルを挙げる人もいるだろう。
しかし、この問いに対する最良の答えは電力だと私は考えている。電気がなければ、AIは存在しない。エアコン、インターネット、スマートフォン、テレビも存在しないだろう。
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AIの飽くなき電力需要のおかげで、原子力は目覚ましい復活を遂げている。原子力株も同様だ。しかし、すべての原子力株が同じというわけではない。ほとんど「ノーブレイン」と言える銘柄もあれば、そうでない銘柄もある。
コンステレーション・エナジー：業界の王者
原子力株の話は、コンステレーション・エナジー（NASDAQ: CEG）から始めるべきだろう。同社は世界最大の非政府系電力生産者である。また、米国最大の原子力エネルギー企業であり、約250万人の顧客に電力を供給している。その中には、フォーチュン100企業の75%が含まれる。
コンステレーションが今年初めにカルパインを買収したことは、同社にとってゲームチェンジャーとなった。カルパインは天然ガスおよび地熱発電の主要生産者である。この買収により、コンステレーションのクリーンエネルギー資産ポートフォリオはさらに多様化した。
投資家がコンステレーション・エナジーのビジネスに魅力を感じる重要な点の一つは、テクノロジー大手であるMicrosoft（NASDAQ: MSFT）およびMeta Platforms（NASDAQ: META）と直接電力購入契約を結んでいることだ。これらはどちらも20年契約であり、予測可能な長期収益を確保している。
もし「ノーブレイン」な原子力株があるとすれば、それはコンステレーション・エナジーだろう。原子力発電所の建設には、数十億ドル、数年の建設期間、そして規制上のハードルを乗り越える必要がある。コンステレーションの規模は、原子力産業において比類なき堀を築いている。AI時代における究極の電力ユーティリティ株と言えるかもしれない。
キャメコ：ウランの巨人
コンステレーション・エナジー（またはその競合他社）が運営する原子力発電所は、ウランなしでは1ワットの電力も生成できないだろう。原子力ルネサンスから利益を得るための異なる角度を探している投資家は、キャメコ（NYSE: CCJ）をチェックしたいかもしれない。このカナダ企業は、時価総額で最大のウラン採掘株であり、カザフスタンに拠点を置くカザトムプロムに次いで、世界第2位のウラン生産者である。
キャメコは、ウラン採掘分野で「ノーブレイン」株となる最有力候補である。同社の資産には、カナダのマッカーサーリバー鉱山とシガーレイク鉱山が含まれており、これらを合わせると世界のウラン供給量の約24%を供給している。また、カザフスタンのロシアとの緊密な関係により、キャメコは米国および欧州の原子力企業にとってより魅力的である。
不確定要素
近年、小型モジュール炉（SMR）を運営する企業の株式が一部の投資家にとって魅力的になっている。SMRは従来の原子力発電所の約3分の1の容量しか生成できないが、その小型でモジュール化された設計により、大型プラントには適さない場所にも設置できる。従来の原子力発電施設よりもコスト効率が高い。また、SMRは需要の増加に応じて段階的に容量を増やすことができる。
オクロ（NYSE: OKLO）とヌスケール・パワー（NYSE: SMR）は、最も著名な純粋なSMR株の2社である。しかし、これらの株式は、コンステレーション・エナジーやキャメコのような大手原子力企業よりもはるかに変動が大きい。
重要なのは、オクロもヌスケール・パワーもまだ黒字化していないことだ。両社とも今後10年間で大きな上昇の可能性を秘めているが、ほとんどの投資家にとって「ノーブレイン」株の基準を満たしていない。
賢いAI「ピック・アンド・ショベル」プレイ。
私は、真の「ノーブレイン」原子力株とは、すでに強力なキャッシュフローを生み出している業界リーダーだと考えている。コンステレーション・エナジーとキャメコがそれに該当する。この2社はAIデータセンターの稼働を支えている。どちらの株式も、AIブームから利益を得ようとする長期投資家にとって、賢い「ピック・アンド・ショベル」プレイとなる可能性がある。
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ここに記載されている見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。