インフレ再燃、I債を検討すべきか？

シリーズI貯蓄債券の「I」はインフレ（inflation）の頭文字です。I債は、インフレから貯蓄を守るために利用するという考え方です。I債の複合金利は、インフレの変動に基づいて、債券を購入してから6ヶ月ごとに上下する可能性があります。

I債は、株式市場の劇的な下落からポートフォリオの一部を守りたい投資家にとって、緊急貯蓄の一部、および保守的な保有資産として利用できます。

インフレは2年間で最高潮に達しました

数ヶ月間、私は、数年前に購入したかつて高利回りだったI債を売却することについて、新しく購入することよりも多く話す貯蓄者たちから話を聞いてきました。結局のところ、2022年6月の9.1%（40年間で最高水準）をピークにインフレは大幅に低下していました。

そして、最新のインフレショックがなければ、そのストーリーラインは続いていたでしょう。

しかし、最新のインフレ急騰を考えると、貯蓄者はI債をまだ売却することを再考するかもしれません。そして、請求書の支払いのためにI債を一部売却する必要がある場合は、正しい債券を売却していることを確認するために、さらに注意を払う必要があるでしょう。

「人々は間違いなくI債への関心を失っていました」と、Tipswatch.comを設立し、インフレ連動型国債を定期的に追跡しているDavid Enna氏は述べています。

インフレが急騰したここ数週間で、すべてが変わりました。

過去12ヶ月で、消費者物価は3.3%までかなり急上昇しました。対照的に、2月のCPIは前年比2.4%上昇しました。

4月10日に発表された米国労働統計局の報告書の詳細によると、3月のガソリン価格は過去12ヶ月で18.9%上昇し、燃料油価格は前年比44.2%上昇しました。

インフレのこの突然の急騰と、あらゆる種類の商品の将来的な値上げへの懸念は、すぐにインフレ連動型米国貯蓄債券に少し追い風を与えるでしょう。

「5月から10月にかけてI債を購入した場合、最初の6ヶ月に適用される推定年率4.26%について話しています」とEnna氏は述べています。

すべてのI債は、今後数ヶ月で、金利のインフレ関連の変更からも恩恵を受けるでしょう。

例えば、I債の金利は2022年に急騰し、非常に大きな興奮を生み出したため、TreasuryDirect.govのウェブサイトでさえ、最後の最後にI債を購入するために駆け込んだ時期には、断続的な遅延が発生しました。

2022年11月から2023年4月にかけて購入されたI債は、年率6.89%でした。この金利は、シリーズI貯蓄債券が購入されてから最初の6ヶ月間に適用されました。0.4%の固定金利を持つこれらの債券は、現在、6ヶ月間、年率3.53%です。

Enna氏のようにI債を注意深く見守っている人々は、4月に発表される3月のCPIが、5月から10月にかけて購入されたI債に適用される新しい金利を推定するための重要なパズルのピースを通常提供することを知っています。

新しい金利は、貯蓄債券について毎年5月1日と11月1日に発表されます。

I債の金利が上昇している理由

I債には2つの構成要素があります。貯蓄債券の30年間の満期にわたって維持される固定金利と、I債を購入してから6ヶ月ごとに調整される変動金利です。6月にI債を購入すると、変動金利は12月に調整されます。

2月下旬にイラン戦争が始まる前、Enna氏はI債の金利について大きな期待を抱いていませんでした。実際、彼はI債の金利が大幅に下落すると予想していました。

イラン戦争前、Enna氏は、変動金利が5月1日に現在の3.12%から約2%に下落する可能性が高いと貯蓄者に自信を持って言えただろうと述べています。その変動金利は、いつ購入されたかに関わらず、I債を保有するすべての人にとって重要です。

そして、再び戦争前、彼は財務省も固定金利をいじる可能性があり、現在の0.9%から0.8%に下がるかもしれないと述べました。その固定金利は、30年債の満期全体に適用されます。

もしこれらの推定が正しかった場合、Enna氏は、5月から10月にかけて発行されたI債の複合金利は、現在の4.03%から約2.81%になるだろうと述べています。

「戦争が勃発した後、実質利回りはかなり上昇しました」とEnna氏は述べています。

「明らかにインフレは非常に高かった。それがこれらの数字すべてを押し上げたのです。」

現在、Enna氏は、I債の新しいインフレ調整済み変動金利が、現在の3.12%から3.34%に上昇すると予測しています。彼は、固定金利が0.9%のままであれば、5月から10月にかけて購入されたI債の複合金利は4.26%になると予想しています。これは、2025年11月から2026年4月にかけて購入されたI債の固定金利と同じです。

すべてのI債は、最終的に6ヶ月間、変動年率3.34%の変動年率を受け取ることになります。新しい変動金利が個々の貯蓄者に対していつ開始されるかは、債券を購入した元の月に依存します。I債を購入してから6ヶ月ごとにインフレ率が調整されることを忘れないでください。

「誰もが今すぐI債を手に入れたいと思っています。問題はいつかということです」とEnna氏は述べています。

Enna氏は、多くの人々が、特に緊急貯蓄において、I債が貯蓄の一部としてどれほどうまく機能するかを過小評価していると主張しています。

「その現金はそこにあり、すぐに使える状態にありますが、常にインフレとともに上昇しています。これは非常に安全な投資です」とEnna氏は述べています。

I債の購入方法は？

各暦年、貯蓄者は、連邦政府のウェブサイトTreasuryDirect.govで購入および保有される電子I債で、1人あたり最大10,000ドルを確保できます。

その結果、I債愛好家は、年間でI債を購入するのに最適な時期を把握しようとします。彼らはしばしば、金利が5月1日または11月1日に発表されるときに、固定金利が上昇するか下落するかを推測します。

通常、Enna氏は、月末にI債を購入するのが賢明だと指摘しています。例えば、4月20日にI債を購入した場合、4月全体の利息が得られます。

対照的に、月の初めの数日間に売却するのが最善であることがよくあります。例えば、4月20日にI債を換金した場合、4月分の利息すべてを失うことになります。

今後、Enna氏は、11月1日に発表されるI債の金利が、0.9%よりも高い固定金利、おそらく1%またはそれ以上の範囲になる可能性があると述べています。

インフレがどれだけ加熱するかを知るのは難しい

Enna氏は、今後6ヶ月間のインフレのトレンドを観察することは興味深いだろうと述べています。

「私たちはインフレの新時代にいます。予測が難しく、どこに向かっているのかを知るのが難しいです」とEnna氏は述べています。彼は、今よりも以前からインフレを予測するのが常に難しいと感じていたことを認めています。

しかし、インフレは明らかに皆のレーダーに戻ってきました。

「インフレは高く、イラン戦争がエネルギー価格やその他の価格を押し上げるため、今年は加速するでしょう」とMoody's AnalyticsのチーフエコノミストであるMark Zandi氏はDetroit Free Press（USA TODAY Networkの一部）に語りました。

個人消費支出（PCE）価格指数で測定されたインフレ率は現在3%近くであり、Zandi氏は、年末には4%に近づくだろうと述べています。連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ目標は2%です。

Zandi氏は、エネルギー価格の上昇、関税の上昇の継続的な影響、そして当初はインフレに寄与すると多くの人が予想しているAIの拡大のおかげで、インフレが上昇すると予想しています。

I債に関しては、新しい金利が適用される前に、4月中に、例えば4月28日頃までに購入する短い期間がまだあります。

4月にI債を購入する投資家は、最初の6ヶ月間は年率4.03%、次の6ヶ月間は4.26%の年率リターンを得られるだろうとEnna氏は述べています。その場合、12ヶ月間でおよそ4.16%を受け取ることができるだろうと彼は述べています。

ただし、I債の固定金利は5月1日にリセットされる可能性があり、財務省が公式発表を行うまで、私たちはそれを知りません。

I債を売却する場合に考慮すべきこと

しかし、I債を一部売却することを検討している場合は、それらの特定の債券で受け取っている金利を確認してください。

I債の固定金利に注意を払うことは、初心者の貯蓄者が不可欠だと認識していないことです。結局のところ、どのI債のバッチにどの固定金利が適用されるかを説明するために非常に詳細なチャートが必要になると誰が想像するでしょうか。しかし、そのようなチャートはオンラインに存在します。

奇妙なことに、I債は、購入時期によって、債券の30年間の満期に適用されるあらゆる種類の固定金利を持つことができます。そして、チャートはそのことを、確かに非常に小さな文字で説明しています。

1998年9月に最初に発行されたI債は、依然として3.4%の固定金利を持っています。2000年5月から2000年10月にかけて購入されたI債は、3.6%の固定金利を持っています。これは、I債にこれまで提供された中で最高の固定金利です。

極端な例として、さまざまな年に発行されたI債の長いリストがあり、0%の固定金利を持っています。

例えば、0%の固定金利は、2020年5月から2022年10月にかけて購入されたI債の長い期間に適用されます。その場合、6ヶ月ごとの期間ごとに変動インフレ率のみを受け取っています。

対照的に、2023年11月から2024年10月にかけて発行されたI債は、1.3%の固定金利を持っていました。

理想的には、一部のI債を換金する予定がある場合は、0%の固定金利を持つバッチを売却し、インフレがどうなろうと固定金利を支払い続けるものを保持することを検討するかもしれません。

5年未満保有のI債を売却すると、わずかなペナルティが発生します。

5年未満でI債を換金した場合、最後の3ヶ月分の利息を失います。TreasuryDirect.govサイトは例を挙げています。「18ヶ月後に債券を換金した場合、最初の15ヶ月分の利息が得られます。」

5年後、Enna氏は、利息ペナルティはなくなり、いつでも換金できると述べています。

貯蓄債券を換金すると、ほとんどの人は、債券全体で得られたすべての利息を、換金した年に報告する必要があります。多くの債券を換金する人は、税務状況を確認することが重要になる場合があります。おそらく、まず税務専門家に相談することをお勧めします。

「換金時に税金を支払うことになります」とEnna氏は述べています。

Enna氏は個人的に、0%の固定金利を持つI債を売却して、より高い固定金利を持つI債に再投資しています。

「それらはもう残っていませんが、0.1%と0.2%のバージョンがいくつかあり、ロールオーバーするかもしれません」と彼は言いました。

インフレの脅威は依然として現実です。特に、石油誘導体が医療機器から繊維、家具に至るまであらゆるものに含まれていることを考えると。そして、はい、私たちは今日、多くのものをオンラインで注文し、ほとんどすべてを配達してもらっています。これはあらゆる種類の価格を押し上げる可能性があります。

インフレは多くのレベルで損害を与えます。しかし、I債は、貯蓄者がインフレから保護を得る方法の1つとして、新たな生命を得ている可能性があります。

パーソナルファイナンスコラムニストのSusan Tomporに連絡してください：[email protected]。Xで@tomporをフォローしてください。