N.T. バターフィールド & サン Q1 決算コール ハイライト

堅調な Q1 結果と資本還元: ネット収入は 6260 万ドル（コア EPS 1.55 ドル）、ネット金利マージンは四半期で 2.75% に上昇し、同社は 0.50 ドルの四半期配当を支払いながら 4240 万ドルの株式を買い戻し、経営陣は余剰資本が引き続き還元されるだろうと述べています。

戦略的買収完了: バターフィールドは Rawlinson & Hunter Guernsey の買収を完了し、約 50 人のスタッフ、71 のクライアントグループ、および約 90 億ドルの信託資産を追加し、来四半期から開始される予想 GBP 8–10 百万の年次フィー収入増を達成します。

バランスシートとクレジットプロファイルは依然として堅調ですが監視されています: 投資書籍は米国国債/政府機関証券 AA- 以上で構成され、クレジット損失準備金はローンと回収不能債権の 0.6% であり、回収不能債権は 2% ですが、経営陣はロンドンの住宅ローンにおける遅延のわずかな増加と、OCI における未実現 AFS 損失 9970 万ドルを 12–24 か月で正常化すると予想しています。実質的なブックバリューは 26.56 ドルで、TCE は 6%–6.5% の目標範囲を超えています。

Bank of N.T. Butterfield & Son (NYSE:NTB) の経営陣は、同社の最初の四半期決算コールで、「年初めの好調」を概説し、安定した預金、費用管理の改善、およびネット金利マージンのわずかな四半期ごとの増加を指摘しました。経営陣はまた、Rawlinson & Hunter Guernsey の買収完了についても議論し、Butterfield のプライベート・トラスト部門を強化し、よりフィー主導の収益への長期的な取り組みを支援すると述べました。

四半期結果と資本還元

マイケル・コリンズ議長兼 CEO は、第一四半期の業績は「堅調な財務実績と、規律ある成長戦略の継続的な実行」を反映しており、銀行、資産運用、トラストにおける需要は「堅調」なままであると述べました。

バターフィールドは、純利益 6260 万ドルとコアネット収入 6320 万ドルを報告しました。コリンズ氏は、コア EPS は 1.55 ドルで、コア ROATCE は 24.1% であると述べました。

四半期におけるネット金利マージンは 2.75% に上昇し、前四半期から 6 ベーシスポイント上昇しました。コリンズ氏は、これは預金コストの低下に部分的に起因すると説明しました。同社は再び 1 株あたり 0.50 ドルの四半期現金配当を発表し、四半期中に 80 万株を 4240 万ドルで買い戻しました。コリンズ氏は、バターフィールドはビジネスと成長イニシアチブを支援するために必要ない余剰資本を継続的に還元する計画であると述べました。

コリンズ氏は、今年初めに Rawlinson & Hunter を Guernsey で買収する合意に達したことを強調し、買収は完了したと述べました。彼は、これをバターフィールドの Guernsey におけるプライベート・トラストの規模と能力を拡大し、国際トラストサービスプロバイダーとしての地位を強化する上で「戦略的に重要」であると説明しました。取引後、資産運用額は 1460 億ドルです。

Q&A セッションで、コリンズ氏は買収した企業が「Guernsey に 50 人の非常に優秀なスタッフ、71 のクライアントグループ、約 90 億ドルの信託資産」を持っていると述べました。彼は、この取引を「非常に低リスク」であると特徴付け、バターフィールドは 70 年間プライベート・トラストで事業を行っていることを指摘しました。コリンズ氏はまた、同社の買収に対する規律あるアプローチを再確認し、「EBITDA の 8 倍」などのパラメータや、「12%–15% の IRR またはそれ以上」の目標、および買収の少なくとも 2 分の 3 がプライベート・トラストであるという要件を説明しました。

グループ CFO のマイケル・シュラムは、買収は年間のフィー収入に約「GBP 8 百万–10 百万」を追加すると予想しており、その貢献は次の四半期に始まるだろうと述べました。彼は、新しい同僚のオンボーディングと統合作業に伴い、コストは上昇すると示唆し、購入価格会計作業を最終化した後により詳細な情報を提供すると述べました。

ネット金利収入、フィー、および費用動向

シュラム氏は、クレジット損失準備金を除いたネット金利収入は 9330 万ドルで、前四半期から 70 万ドル増加したと述べました。彼は、ネット金利マージンの 6 ベーシスポイントの上昇は、預金コストの低下と投資収益の増加に起因すると説明しました。これは、中央銀行が市場金利を引き下げ、四半期内の日数も減少したことによって相殺されました。シュラム氏は、経営陣は残りの今年において、ネット金利収入とマージンは「広範囲に安定し、わずかにプラスの傾向がある」と予想すると付け加えました。

平均投資ボリュームは、資産をより高い収益率の店頭有価証券に配分したため増加し、平均投資収益率は 6 ベーシスポイント上昇して 2.78% になりましたとシュラム氏は述べました。平均貸付残高は安定しており、ジャージーとケイマンで純貸付残高が増加しましたが、彼はポンドスターリングが米ドルに対して弱化したことによる為替翻訳が「この増加を覆い隠した」と指摘しました。シュラム氏は、バターフィールドは引き続き、中央銀行が市場金利を引き下げたことによる、償還と満期を米国政府保証の住宅ローン担保証券と中期の米国国債に再投資していると述べました。

非金利収入は 6260 万ドルで、前四半期から 370 万ドル減少しました。シュラム氏は、この減少は、四半期末と比較して銀行手数料の季節的な減少と、時間ベースおよび特別手数料の減少に起因すると説明しました。一方、為替手数料は取引量の増加によりわずかに上昇しました。フィー収入比率は 40.6% で、前四半期は 41.7% でした。

コア非金利費用は前四半期から減少しました。シュラム氏は、これはプロジェクトワークに関連する専門サービスおよび外部サービスコストの低下と、技術および通信費の低下に起因すると説明しました。これらの改善は、第一四半期に株ベースの報酬の年次権利付与に関連する給与税の増加によって部分的に相殺されました。

費用に関する質問に対し、シュラム氏は第一四半期は「常に少し季節的に低め」であると述べました。買収を除くと、「90–92 [百万ドル] は良い数字」であり、取引に関連するオンボーディングとシステム変換の影響を含め、より前向きなガイダンスを提供するのは時期尚早であると付け加えました。

資産品質、ポートフォリオマーク、および資本水準

シュラム氏は、バターフィールドの資産品質は依然として堅調であると述べました。投資ポートフォリオは「低リスク」で、「AA またはそれ以上の格付けの米国国債と政府保証の機関証券で構成されています」と彼は述べました。クレジットパフォーマンスは安定しており、「無視できるネットチャージオフ」、回収不能債権は 2%、クレジット損失準備金は総ローンのおよそ 0.6% です。彼は、ローンポートフォリオは高品質の住宅ローンによって支えられており、71% が全額担保されており、ほぼ 80% がローン対価値比率が 70% 未満であると付け加えました。

Q&A セッションで、シュラム氏は、不良債権と準備金の増加に対応し、銀行は「非常に低い水準からスタートしている」と述べました。彼は、プライムセントラルロンドンの住宅ローンに関連する過去の遅延に言及し、それらは 60% から 65% の LTV で貸し出された 3 年から 5 年の住宅ローンであり、多額の自己資本を持っています。シュラム氏は、バターフィールドは一時的な流動性問題に直面している借り手と協力しており、プライムおよびスーパープライムのロンドン市場における流動性が低い中で、リファイナンスまたは不動産売却によって状況が正常化すると予想しています。

証券ポートフォリオに関して、シュラム氏は、その他の包括所得に記録された店頭有価証券ポートフォリオにおける未実現損失は四半期末に 9970 万ドルで、前四半期から 1030 万ドル増加したと述べました。彼は、資産構成の変化により金利感応性がわずかに増加し、より短期の資産が増加したと述べました。シュラム氏は、同社はポートフォリオが縮小するにつれて、OCI が今後 12 ～ 24 か月で改善すると予想しています。

シュラム氏はまた、実質的なコモンエクイティと実質的な資産の比率が、バターフィールドの 6% から 6.5% までの目標範囲の「保守的に上回っている」ままであると述べました。実質的なブックバリューは四半期末に 1 株あたり 26.56 ドルで、前四半期から 0.6% 上昇しました。

市場コメント: バミューダとケイマン諸島

バミューダのマネージングディレクター Jody Feldman 氏は、バミューダの見通しは「依然として建設的」であり、2025 年には国際ビジネスと再保険によって支えられ、実質 GDP 成長率は 3% と推定されています。Feldman 氏は、バミューダ政府が 2027 財年度の記録的な 4 億 7200 万ドルの剰余を予測しており、「主に新たな法人所得税からの収入によって推進されている」と指摘し、高コスト、高齢化、手頃な価格の住宅の不足などの構造的な課題も指摘しました。

Feldman 氏は、ホスピタリティ部門は 1 億 8200 万ドルの計画投資を含む、新たな投資を見せています。彼は、2026 年後半にフェアモントサウスアンプトンが部分的に再開され、2027 年に完全に再開されると予想されており、これにより客室在庫がパンデミック前の水準を超えると述べました。彼はまた、エルボビーチリゾートの再開発計画と、観光と可視性をサポートする国際的なスポーツイベントに言及しました。

ケイマン諸島では、Feldman 氏は、GDP 成長率は 2026 年には、数年間 4% から 6% の成長を遂げた後、約 2% に緩和されると予想されています。彼は、今後数年間で 9 万人台の人口増加、年初の記録的な滞在客の増加、および再保険やファンドサービスを含む金融サービスの継続的な拡大を指摘しました。Feldman 氏は、ケイマン政府の穏やかな剰余予測は、この地域が成長の減速期に入っていることを示唆しています。

貸付需要について、シュラム氏とフェルドマン氏は、同社は銀行の収益性モデルの下で効率的な資本を活用する住宅ローンに注力し続けていると述べました。シュラム氏は、ケイマン諸島の住宅ローン起債は数年ぶりに償却超過を達成した一方、フェルドマン氏は、バミューダのパイプラインは、より大きな法人プロジェクトの減少に部分的に起因して「少し沈静化」しているが、高額住宅タワーなど、ケイマン諸島で機会があることを指摘しました。

締めくくりの発言で、コリンズ氏は、バターフィールドは島嶼銀行とプライベート・トラストへの注点を維持しながら、追加の買収を追求する計画であり、同時に運用効率の改善と規律あるコスト管理を維持すると述べました。彼は、資本管理が引き続き中心であり、同社は配当、有機的な投資、戦略的な買収、および株式の買い戻しをバランスさせていると強調しました。

Bank of N.T. Butterfield & Son (NYSE:NTB) について

Bank of N.T. Butterfield & Son Limited は、一般的にバターフィールドとして知られる、バミューダを拠点とする銀行および資産運用サービスのプロバイダーです。1858 年に設立された同社は、地元の植民地銀行から国際的な金融機関へと成長しました。パーソナライズされたクライアントサービスに重点を置くバターフィールドは、個人、家族、法人クライアントに包括的な銀行および信託ソリューションを提供しています。

同社の主な活動には、プライベートバンキング、住宅ローンおよび商業ローン、信託および法人管理、およびファンドサービスが含まれます。