「コードレッド」：マイクロソフトCEOのサティア・ナデラ氏がCopilotの抜本的改革を主導か。投資家は株を買うべきか？

要点

Copilotはマイクロソフトの人工知能戦略の大きな部分を占める。

しかし、これまでのところ、有料ユーザーはMicrosoft 365サブスクライバー全体のほんの一部に過ぎない。

競争の激しいAIの世界で、投資家はCopilotにもっと多くを求めている。そのため株価は低迷しており、CEOのサティア・ナデラ氏は行動を起こしているようだ。

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最近の株式市場における大きな失望の一つは、マイクロソフト（NASDAQ: MSFT）であり、最近2008年以来最悪の四半期を終えた。株価は過去6ヶ月で17%以上下落しており、世界最大級の企業としては大きな動きだ。

この株価下落の一部は、2026年のソフトウェア暴落に起因すると考えられる。投資家は、人工知能（AI）が類似の製品やソリューションを容易に模倣し、利益率を侵食し、ひいては価格決定力を低下させるのではないかと懸念している。

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最近のネガティブなセンチメントにもかかわらず、マイクロソフトはAIの最大の受益者の一つになる可能性がある。残念ながら、マイクロソフトの生成AIアシスタントCopilotは、これまでのところ期待外れだった。最近、マイクロソフトのCEOであるサティア・ナデラ氏が「コードレッド」と呼ばれるCopilotの抜本的改革に着手したという報道が流れている。投資家は株を買うべきだろうか？

CopilotはマイクロソフトのAI戦略の重要な一部

Copilotは多くのものだ。AIチャットボットであり、ワークフローの自動化を支援し、さまざまなコンテンツを作成できる。Word、Excel、PowerPoint、Teamsなどのさまざまな365アプリケーションに統合でき、コーディングや開発者がAIアプリケーションを構築するのを助けるために使用できる。

しかし、その能力にもかかわらず、Copilotは、特にChatGPTやAnthropicのClaudeの競合としての位置づけを考えると、投資家が望むような勢いを獲得するのに苦労している。マイクロソフトの直近の決算説明会で、ナデラ氏はアナリストに対し、同社は現在「1500万の有料Microsoft Corporation 365 Copilotシートと、それ以上のエンタープライズチャットユーザー」を抱えていると語った。

さらに、同社は75%増の年間成長率を記録した450万の有料GitHub Copilot Pro Plusサブスクライバーを抱えている。GitHub CopilotはマイクロソフトのAI搭載コーディングアシスタントだ。それでも、Microsoft 365には4億5000万人の有料サブスクライバーがいることを考えると、投資家は失望しているようだ。クロスセルがもっと効果的だと考えられるだろう。

この苦境の結果、BNPパリバのアナリスト、ステファン・スロウィンスキ氏はリサーチノートで、ナデラ氏がパフォーマンスを向上させ、ユーザーエクスペリエンスを改善するために、「マイクロソフトのCopilotコードレッド」と呼ばれる抜本的改革を主導していると述べた。これには、AIがビジネス全体で使用できるように、完全に統合されたAIスタックを備えたMicrosoft 365 E7の展開が含まれる。

Agent Mode、Copilot Cowork、Critique、Council、Agent 365などの他の製品も続く予定だ。スロウィンスキ氏は、新しいAI製品について楽観的であり、彼と彼のチームはこれらのCopilotツールと機能について、より肯定的なフィードバックとセンチメントを受け取っていると指摘した。

スロウィンスキ氏はまた、ソフトウェアの株価下落はマイクロソフトを免れていないと述べた。投資家はCopilotに不満を抱いており、マイクロソフトがOpenAIやAnthropicとの競争に巻き込まれるのではないかと懸念しており、マイクロソフトが資本支出、フリーキャッシュフロー成長、AI収益化の適切なバランスを見つけることをまだ探している。

「これは、ハイパースケーラーの競合他社（0%）と比較して魅力的なFCF（フリーキャッシュフロー）マージン（約20%）が継続していること、Copilotへの信頼の回復、およびAzureの好調さと相まって、マイクロソフトの株価が軌道に戻るための公式を作り出す可能性がある」とスロウィンスキ氏は書いている。

投資家はマイクロソフト株を買うべきか？

Copilotは依然として株価の痛手であり、投資家は競争環境で成功できると信じる前に、さらなる勢いの証拠を見る必要があるだろう。消費者側では、CopilotはChatGPTやClaudeほど認知されていないようだ。

しかし、同社は多くの優れたソフトウェアビジネスを運営しており、Copilotや、クライアントがAIアプリケーションを構築・実行するのを支援するAzureクラウドサービス事業を通じて、AIの恩恵を受ける有利な立場にある。

AIはソフトウェアの堀にとって依然として大きな脅威であるが、Microsoft 365は、もしそうでないなら、最も定着性の高いエンタープライズツールのスイートの一つである。もしその堀が脅かされるなら、マイクロソフトはそれを強化・維持するためのリソースとAI能力を持っていると強く推測する。長期投資家は確かにマイクロソフト株を買うことができる。

今すぐマイクロソフト株を買うべきか？

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ブラム・バーコウィッツは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。Motley Foolはマイクロソフトのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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