Coincheck Group Q4決算説明会ハイライト

主要ポイント

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- Coincheck Groupは戦略を変更しています。持株会社モデルから、日本リテール、機関投資家向けサービス、オンチェーンイノベーションの3つの分野に焦点を当てた「1つの統一された相乗的なプラットフォーム」の構築へと移行しています。

- 収益は増加しましたが、コアビジネスの指標は悪化しました。第4四半期の総収益は前年同期比4%増の1,197億円でしたが、マーケットプレイスの取引量が減少したため、調整後収益は18%減少しました。通年の総収益は25%増加しましたが、調整後収益は依然として8%減少しました。

- 取引量の減少と経費の増加により、収益性が圧迫されました。同社は第4四半期に12億円の純損失と8億6,300万円の調整後EBITDA損失を報告しました。退職金、専門家費用、ソフトウェア減損費用により業績が悪化しました。

Coincheck Group（NASDAQ: CNCK）は、2026年3月31日に終了した会計年度第4四半期および通年の総収益が増加したと報告しましたが、マーケットプレイスの取引量の減少と経費の増加が調整後収益、純利益、調整後EBITDAを圧迫しました。

最高経営責任者（CEO）のパスカル・サン・ジャンは、この電話会議で暗号資産金融サービス会社の戦略的転換について説明し、Coincheck Groupはもはや自社を個別の事業の持株会社として主に位置づける計画はないと述べました。代わりに、経営陣はリテール顧客と機関投資家顧客にサービスを提供する「1つの統一された相乗的なプラットフォーム」を構築する意向であると述べました。

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サン・ジャン氏は、同社の戦略は3つの連携した取り組みに焦点を当てるだろうと述べました。日本リテール、機関投資家向けプラットフォーム、オンチェーンイノベーションです。彼は日本リテールを同社の「信頼、流動性、ユーザー、ブランドのアンカー」と説明し、機関投資家向けサービスをより質の高い収益とより広範な戦略的関連性への道として位置づけました。

Coincheckは日本リテールと機関投資家の成長を強調

サン・ジャン氏は、日本が「デジタル資産にとってより建設的な段階」に入っていると述べ、潜在的な税制改革、製品開発、機関投資家の参加の増加を引用しました。彼はCoincheckが7年連続で日本でNo. 1のダウンロード数を誇る暗号資産アプリとしての地位を維持していると述べ、そのリーダーシップを「現実的で防御可能」と呼びました。

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CEOはまた、機関投資家向けの能力を構築するための手段として3iQの買収を強調しました。彼は、3iQは機関投資家向けの信頼性、ソリューション能力、運用資産をもたらし、カナダの銀行やアブダビに拠点を置く政府系ファンドを含む顧客がいると述べました。

サン・ジャン氏は、2機関投資家向けの牽引力の証拠として、最近の2つのパートナーシップを挙げました。3月には、Scotiabankの子会社であるDynamic Fundsが、Cboe Canadaに上場しているDynamic Multi-Crypto ETFのサブアドバイザーとして3iQを選定しました。Coincheckはまた、日本最大手の通信会社の一つであるKDDI株式会社との戦略的パートナーシップを発表しました。

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KDDIとのパートナーシップの下で、KDDIはCoincheck Groupの株式の14.9%を取得し、Coincheckの日本法人（子会社）は、両社のエコシステムにわたる相互顧客紹介を含む事業提携を締結しました。サン・ジャン氏は、このパートナーシップにより、数百万人の日本の消費者が、すでに知っている企業を通じて「デジタル資産への、より簡単で、より信頼性の高いアクセス」を得られる可能性があると述べました。

第4四半期の収益は増加、調整後収益は減少

最高財務責任者（CFO）のジェイソン・サンドバーグは、第4四半期の総収益は前年同期比4%増の1,197億円（7億5,200万ドル）となり、前年の1,146億円（7億2,000万ドル）と比較して増加したと述べました。会計年度通年では、総収益は25%増の4,802億円（30億ドル）となり、2025会計年度の3,833億円（24億ドル）から増加しました。

サンドバーグ氏は、収益の増加は主に、機関投資家向け収益およびカバーカウンターパーティ取引からの収益を含む取引収益の増加によって牽引されたと述べました。

同社が今四半期に導入した、サンドバーグ氏が「より明確な視点」を提供すると述べた、コア取引および手数料ベースのビジネスの指標である調整後収益は、第4四半期に前年同期比18%減の29億円（1,800万ドル）となり、前年の35億円（2,200万ドル）から減少しました。この減少は主にマーケットプレイスの取引量の減少に起因しましたが、ステーキング収益6億2,200万円（390万ドル）および投資管理手数料収益1億4,000万円（90万ドル）によって一部相殺されました。

会計年度通年では、調整後収益は8%減の131億円（8,200万ドル）となり、2025会計年度の142億円（8,900万ドル）から減少しました。

- 2026年3月31日現在、認証済みアカウント数は前年同期比10%増の250万件となり、前年の230万件から増加しました。

- マーケットプレイスの取引量は第4四半期に29%減少し、657億円（4億1,300万ドル）となりました。

- 会計年度通年のマーケットプレイス取引量は8%減少し、3,096億円（19億ドル）となりました。

- 運用資産は1,288億円（8億1,000万ドル）となり、3iQの買収を反映しています。

サンドバーグ氏は、顧客が保有するデジタル・トークンの数量は比較的安定していたにもかかわらず、顧客資産は減少したと述べました。これは主に、ビットコインやXRPを含む暗号資産価格の下落によるものです。

純損失と調整後EBITDAは、取引量と経費によって圧迫される

Coincheckは、第4四半期に12億円（760万ドル）の純損失を報告しました。これは、前年同期の6億4,200万円の純利益と比較しての損失です。サンドバーグ氏は、この変動はマーケットプレイスの取引量の減少と、販売費および一般管理費の増加を反映していると述べました。

第4四半期のこれらの経費には、主に2026年3月31日の元CEOの退職に関連する従業員退職金費用3億3,400万円（210万ドル）、同社が追求しないことを決定した潜在的な取引に関連する専門家費用2億6,100万円（160万ドル）、およびソフトウェア開発プロジェクトに関連する資本化されたソフトウェア減損費用1億9,700万円（120万ドル）が含まれていました。

会計年度通年では、Coincheckは18億円（1,150万ドル）の純損失を計上しました。これは、2025会計年度の143億5,000万円（9,020万ドル）の純損失と比較しての改善です。サンドバーグ氏は、2025会計年度の損失が大きかったのは、主に同社の公開取引に関連する取引費用によるものだと述べました。

調整後EBITDAは、第4四半期に8億6,300万円（540万ドル）の損失となり、前年の7億1,900万円（450万ドル）の調整後EBITDA収益と比較しての損失でした。会計年度通年の調整後EBITDAは61%減少し、17億円（1,050万ドル）となり、2025会計年度の43億円（2,690万ドル）から減少しました。同社は四半期末に95億円（5,950万ドル）の現金および現金同等物を保有していました。

経営陣、規制、ETF、オンチェーン計画について議論

質疑応答セッション中、サン・ジャン氏は、Coincheckは、日本の金融商品取引法に基づく暗号資産関連の変更が2027年に予定されており、2028年から暗号資産および暗号資産ETFの税制改革が開始されるというタイムラインの中で事業を行っていると述べました。進展があればそのタイムラインは短縮される可能性があるが、現時点では同社に提供されているガイドラインであると述べました。

日本の暗号資産ETFについて質問されたサン・ジャン氏は、同社がリテールおよび機関投資家双方の機会を計画していると述べました。彼は、日本でETFのカストディ、流動性、ガバナンスモデルに関する重要な業界計画が進んでおり、Coincheckが大手機関投資家や規制当局との協議に参加していると述べました。

KDDIとのパートナーシップについて、サン・ジャン氏は、最初のフェーズは直ちに開始されるクロスマーケティングおよび紹介の機会であると説明しました。第2フェーズは、日本の消費者向けのWeb3ウォレットを含む、オンチェーン能力を開発することに焦点を当てた合弁事業を含みます。サンドバーグ氏は、同社はKDDIとの関係の経済的側面を開示していないと述べました。

サン・ジャン氏は、Coincheckのより広範な事業開発の焦点は、リテール取引以外の資産管理、ステーキング、実行における機会を含む、パートナー紹介および流通契約にあると述べました。「これが現在、BDの観点からの私たちの主な焦点です」と彼は言いました。

Coincheck Group（NASDAQ: CNCK）について

Coincheck Group（NASDAQ: CNCK）は、暗号資産取引およびブロックチェーンベースの金融サービスを専門とするデジタル資産プラットフォームです。日本・東京に本社を置くCoincheckは、日本最大級の暗号資産取引所を運営しており、リテール顧客および機関投資家顧客向けのサービススイートを提供しています。同社のプラットフォームは、ビットコイン、イーサリアム、およびさまざまなアルトコインなどの主要なデジタル資産のスポット取引をサポートしており、安全なウォレットソリューションと多様な取引ニーズに対応するさまざまな注文タイプによって補完されています。

2012年に設立されたCoincheckは、日本の進化するデジタル通貨市場で早期に注目を集めました。

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「Coincheck Group Q4決算説明会ハイライト」という記事は、MarketBeatによって最初に公開されました。

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