今年35%下落、Reddit株は買いか？

<p>ソーシャルニュース・ディスカッションフォーラム専門のReddit（<a href="/quote/nyse/rddt/">RDDT</a> 4.68%）は、2025年の第4四半期に驚異的な業績を締めくくり、売上高は前年同期比70%増となりました。これは第3四半期の伸びを加速させたものです。これにより、同社の通期の売上高成長率は69%となりました。さらに、同社は最近アクティブユーザーの急増を経験しています。</p>
<p>このような明確な事業の勢いにもかかわらず、同株は2026年に苦戦しています。2026年には株価は3分の1以上下落しました。</p>
<p>事業が非常に好調な中でも<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/">テクノロジー株</a>が急落している中、これは投資家にとって買いの機会でしょうか？</p>
<h2>Redditの事業の勢いを理解する</h2>
<p>Redditの第4四半期の売上高は、前年同期比70%増の7億2600万ドルでした。広告収入が引き続き事業を牽引しています。同期間の広告収入は前年同期比75%増の6億9000万ドルでした。</p>
<p>Redditの勢いを捉え、第4四半期の売上高成長率は第3四半期の68%から加速しました。</p>
<p>この売上高の勢いは、営業レバレッジと相まって、Redditの利益にも好影響を与えています。第4四半期の純利益は2億5200万ドルで、前年同期の7100万ドルから増加しました。通年では、Redditは2024年の4億8400万ドルの損失から、2025年には5億3000万ドルの利益へと転換しました。</p>
<p>「特に広告ファネルの3つのセクション全体で、当社事業に見られる勢いは、長年の基盤構築が実を結んだ結果です」と、RedditのCEOであるスティーブ・ハフマンは同社の第4四半期決算説明会で述べました。</p>
<p>重要なのは、同社の勢いがRedditプラットフォームの効果的な収益化だけによって推進されているわけではないということです。それはまた、Redditでの急速なエンゲージメントの増加によっても推進されています。経営陣によると、同四半期の1日あたりのアクティブユニークユーザー数は前年同期比19%増の1億2140万人に達しました。さらに、Redditの週次アクティブユーザー数は前年同期比24%増加し、その要因は海外での34%の成長率と米国での12%の成長率でした。</p>
<p>エンゲージメントの増加の一部は、エクスペリエンスの最適化によるものと思われますが、より大きな要因が働いている可能性があります。ハフマンが同社の決算説明会で「1世代に一度のシフト」と呼んだものです。</p>
<p>彼は続けます。</p>
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<p>私たちは今、根本的に異なるインターネットで事業を展開しています。不透明なアルゴリズム、生成コンテンツ、そして増大する不信感によって形作られたインターネットです。しかし、この変化の中で、より多くの人々がRedditに目を向けています。ただ漫然とスクロールするためだけでなく、つながり、学び、リサーチするためです。なぜなら、Redditはインターネット上で最も人間らしい場所だからです。</p>
</blockquote>
<p>要するに、Redditはますます生成AIコンテンツが増加する時代において、真正性の源泉となる poised のようです。</p>
<h2>主なリスク</h2>
<p>しかし、Redditの投資家が考慮すべき2つの大きなリスクがあります。これらは、最近の株価低迷の要因の一部である可能性があります。</p>
<p>第一に、AIが人間的な真正性のプラットフォームとしてのRedditの評判にもたらす脅威です。ハフマン自身も第4四半期決算説明会でこの課題を認めています。本物の人間の考えとAIの考えを区別するのは難しいと彼は説明しました。「だからこそ、私たちは真正性と会話の質を維持する方法を積極的に模索しています」と彼は付け加えました。</p>
<p>同社が取り組んでいる解決策の一部には、ボットの検証とラベリング、および検証済みプロファイルイニシアチブの拡大が含まれます。</p>
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<a href="/quote/nyse/rddt/">NYSE: RDDT</a>
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<h3>主要データポイント</h3>
<p>そしてもう一つの重要なリスクは、単純に評価額です。本稿執筆時点では、同株は株価収益率（<a href="https://www.fool.com/terms/p/pe-ratio/">price-to-earnings ratio</a>）約57倍で取引されています。Redditの事業は急速に成長しており、プレミアムな評価額に値すると主張できるかもしれませんが、この<a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">評価額</a>では、AI時代がもたらす不確実性に対して十分な余地がない可能性があります。</p>
<p>もしトップラインの成長率がさらに顕著なペースで加速していれば、この評価額でRedditの購入を検討するかもしれませんが、第4四半期の加速はわずかでした。さらに、経営陣による第1四半期の売上高5億9500万ドルから6億500万ドルのガイダンスは、実際には大幅な減速を呼び込んでいます。具体的には、売上高予測は第1四半期の売上高が前年同期比52%から54%の成長を示唆しています。</p>
<p>全体として、Redditは印象的な成長見通しを持つ特別なビジネスですが、最近の調整後でさえ、株価はまだ割高だと私は考えています。</p>