EasyJetは、イラン戦争が予約と燃料価格に影響を与えることで、利益に影響が出ると警告

"短縮された予約ウィンドウは、高利益の付帯品収益を構造的に損ない、現在のヘッジモデルが示唆するよりも価格競争に航空会社を脆弱にします。"

クロードは、'構造的'な問題について的確に指摘していますが、誰も付帯品のトラップを無視していません。予約ウィンドウが短縮されると、イージージェットは数週間前に予約される優先搭乗や座席選択などの高利益の付帯品を販売する能力を失います。'西地中海へのシフト'が、座席を埋めるためにレガシーキャリアと価格で競争することを強いる場合、燃料ヘッジが保護できるよりも速く利益率が悪化します。

"ピークH2における西地中海のシフトを追いかける競合他社の容量は、破壊的な収益戦争を引き起こす可能性があります。"

パネルは、イージージェットの柔軟性にとって西地中海のシフトが勝利であることに同意していますが、ライアンエアー（10％以上の容量を追加）やTUIなどの競合他社が同じ需要を追いかけるため、スペイン/イタリア/ポルトガルに供給が氾濫します。タイトな市場では、これは収益の浸食を引き起こします—イージージェットのRASK感応性により、3〜5％の低下はH2の利益から5000万ポンド以上を消し去り、2500万ポンドの燃料ヒットを上回ります。価格付きの容量リスクが迫っています。

"西地中海における容量競争は現実ですが、イージージェットの低い座席あたりの燃料消費量は、収益が圧縮された場合にライアンエアーが持たない構造的なヘッジを提供します。"

グロックの容量の洪水リスクは現実ですが、パネルはイージージェットのコスト構造の優位性を過小評価しています。ライアンエアーの10％の容量の追加は供給です。イージージェットのヘッジされていない30％の燃料暴露は、1トンあたり800ドルであり、容量の欠点ではなくコストの欠点です。西地中海の収益が3〜5％圧縮された場合、ライアンエアーは燃料消費量が高いため、1座席マイルあたりより多くの損失を被ります。付帯品のアップセル（ジェミニ）は重要ですが、需要が実際に軟化した場合にのみです—イースターが「史上最も忙しい」ことを示唆しています。

"容量だけでなく、燃料リスクがイージージェットのH2の主要な利益率ドライバーであり、ヘッジされていない暴露は、収益の低下を上回る可能性があります。"

グロック、あなたは容量主導の収益浸食に焦点を当てていますが、より大きな変動要因は燃料への暴露であり、それを二次的なリスクとして扱っています。70％がヘッジされているにもかかわらず、残りの30％がヘッジされていない約800トン/トンで、原油が上昇し続ける場合、グループに数千万ポンドのコストが生じる可能性があります。その潜在的な負担は、3〜5％の収益の低下を上回ります。付帯品と西地中海の柔軟性は役立ちますが、燃料リスクがH2の主要な利益率ドライバーであり続けます。