ケリングのキャピタル・マーケット・デーにエクイティアナリストが反応

ルカ・デ・メオはケリングのキャピタル・マーケット・デーで巧みな話をしたものの、投資家の疑念を完全に払拭することも、エクイティアナリストを完全に満足させることもできなかった。

「特にグッチにとって楽観的に見える2026年の売上目標については、比較対象となる下半期のベースが厳しくなることを考えると、市場はさらなる安心感を求めていると我々は考えている」とRBCのアナリスト、ピラル・ダダニアは金曜日のリサーチノートに記した。「グッチの好転の兆候がさらに確認できるまで、我々はセクターパフォームのレーティングを維持する。」

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ダダニア氏によると、「特にグッチに関連して、ケリングの2026年の売上成長目標の達成可能性については疑問が残る。強気派の見方としては、経営陣は市場が知らない、そして複数の質問にもかかわらず、現時点ではコミュニケーションする意思がないレバレッジを持っている可能性がある。」

バーンスタインのラグジュアリーアナリストであるルカ・ソルカ氏は、ケリング経営陣の善意と多方面での努力を称賛した。

「彼らがまだ欠いているのは、現在の社会文化的状況において、グッチの『スパイシーさ』がどのように関連性を持つかについての明確なアイデアだ」とソルカ氏はWWDに語った。「私の理解では、彼らもまだ確信が持てず、現在もこの件に取り組んでいる。」

彼の見解では、グッチの成長への回帰は、新たな意味合いを獲得することにかかっている。「消費者がファッションやラグジュアリーブランドに投影する準備ができている意味合いがなければ、製品とその価格は魅力的ではない」と彼は述べた。

ケリングの目標株価を250ユーロに引き下げた投資銀行ジェフリーズは、この動きは、デ・メオ氏が戦略的ロードマップを発表し、グループが中期的にグループEBITマージンを倍増させると述べたフィレンツェでのケリングの大きなイベントを直接反映したものではないと述べた。

「むしろ、現在のグッチブランドの熱度指標を反映したものであり、これまでのところ、魅力的な価格設定のオプション性や回復を三角測量するのに役立っていない」とジェフリーズのレポートは述べている。「市場がグッチの売上における大きな転換点についてのより明確なシグナルを求めていることは明らかだ。それは昨日には得られなかった。」

ケリングの株価は金曜日にパリ証券取引所で3％上昇して取引を終えたが、木曜日には3.9％下落していた。年初来では16.7％下落している。

RBCキャピタルマーケッツは、デ・メオ氏がオペレーショナル・エフィシェンシーを最適化し、ブランドのターンアラウンドを迅速化するために、インダストリーとクライアントの2つのグループ・センター・オブ・エクセレンスを設立したケリングの最近の動きを称賛した。

「これらの組織変更の多くがプラスの効果をもたらし、デムナのコレクションやグッチの製品セットの変更、そして新しいストアコンセプトの最終的な展開の全影響については同意するが、これらの変更の影響は、我々の見解では、投資家として忍耐を必要とする段階的なものであり、二者択一的なものではない」とダダニア氏は書いた。