来週の株式市場で注目すべき3つの大きな出来事

またこの時期がやってきました。Nvidiaの決算発表週です。世界で最も価値のある企業であり、人工知能チップの主要メーカーである同社は、水曜日の夜に第1四半期決算を発表します。もちろん、これは今週のウォール街の多くの動きを牽引するでしょう。しかし、それが我々のレーダー上にある唯一のものではありません。クラブの保有銘柄が2社、決算を発表します。さらに、Googleは待望の開発者会議を開催し、AIのアップデートが披露されると予想されます。以下に詳しく見ていきましょう（すべての収益と推定値はLSEGによるものです）： 1. 小売決算：Home Depotが火曜日の朝にクラブの決算週を開始します。モルガン・スタンレーのアナリストは先週のメモで、「米国の住宅市場は底を這い続けている」と的確に述べています。そのため、住宅ローン金利と住宅活動が協力していないため、Home Depotの業績に転換点が見られるとは予想していません。その結果、30年固定住宅ローン金利が上昇し始めた2月以降、同株は下落し、現在は数年ぶりの安値で取引されています。これは、Home Depotの業績への期待が低いことを意味します。FactSetによると、ウォール街はHome Depotの第1四半期の同店売上高成長率を0.8%と予想しています。Home Depotが2月に第4四半期決算を発表したとき、それはイラン戦争の開始のわずか数日前であり、経済の背景を不明瞭にし、インフレを再燃させました。しかし、バーンスタインのアナリストは、同社が通年のガイダンスである横ばいから2%の同店売上高成長率を修正するとは予想していないと述べています。これは、「幅広いシナリオを考慮に入れた」予測であるためです。バーンスタインはまた、Home DepotのSRS Distribution子会社が、四半期の嵐関連の修繕活動から恩恵を受ける可能性があると述べており、それが真実であったかどうかを確認します。Home Depotは、卸売販売業者に依存するプロの請負業者を獲得するための積極的な取り組みの一環として、2024年にSRSを買収しました。また、HVAC販売業者の買収も完了したばかりです。インフレの上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）の新議長ケビン・ウォーシュ氏が金利を迅速に引き下げることをより困難にしています。しかし、住宅市場はいずれ回復しなければならないため、我々はHome Depotを保有し続けています。収益：415億3000万ドル EPS：3.41ドル 同業のTJX Companiesは水曜日の朝に続きます。ここでの大きな違いは、経済環境が実際には、優れた価格で質の高い商品を販売することで知られる小売業者であるTJXにとって有利に働いていることです。ガソリン価格の高騰で家計が圧迫されているが、新しいジーンズが必要な場合、T.J. MaxxやMarshallsよりも良い場所はほとんどありません。そのため、TJXは比較的有利な立場にあり、引き続き買い物客を引き付けることができると予想しています。コンセンサスでは、四半期の同店売上高成長率を4.1%と予想しており、その結果を牽引する取引件数の増加を引き続き見たいと考えています。注目すべき点は、TJXの運賃コストに関する将来のコメントです。最近の四半期では、TJXの利益率は運賃率の低下から恩恵を受けていました。しかし、イラン戦争のために逆方向に進んでいます。全体として、我々はTJXを長期的に価値のある株式として自信を持っており、金曜日にさらに多くの株式を購入した理由です。ガイダンスに関しては、TJXの幹部は控えめに予測し、それを超えることを好むことを覚えておいてください。収益：139億8000万ドル EPS：1.01ドル 2. Nvidiaの決算：そして水曜日の夜のメインイベントです。「ビート＆レイズ」が最低限の要件です。つまり、Nvidiaの発表された業績はコンセンサスを上回り、現在の四半期のガイダンスは期待を上回り、アナリストが推定値を引き上げる必要があります。これは長年続いてきた基準です。そして、Nvidia株がついに数ヶ月の低迷を破って新高値を更新した今、今回も同様です。Nvidiaが引き続き直面している問題の1つは、たとえ業績が良くても、一部の投資家はその素晴らしさの持続可能性を心配していることです。したがって、CEOのジェンスン・フアン氏とCFOのコレット・クレス氏が水曜日の夜に、投資サイクルがすぐに減速する可能性への懸念を軽減するためにできることは何でも、決算発表への株価の反応にとって鍵となります。市場はまた、フアン氏が3月に華やかなGTCカンファレンスで発表した1兆ドルの売上予測に対するNvidiaの可視性に関するコメントにも耳を傾けるでしょう。これは、昨年のブラックウェルおよびルービンシステムの販売を2027年までカバーするものです。間違いなく、NvidiaはAIチップ分野で、同じくグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）メーカーであるAdvanced Micro Devicesや、大手テクノロジー企業と協力して特殊チップを設計するBroadcomやMarvellのようなカスタムシリコンプロバイダーから、ますます競争に直面しています。しかし、フアン氏がこれに正面から取り組み、競合他社と比較したエネルギー効率と総運用コストについて議論するのを聞きたいです。テクノロジーの議論から離れて、先週のウォール街のプレビューノートで見られたもう1つのトピックは、株主への資本還元です。Nvidiaは現金で潤っており、注文が履行されるにつれてさらに多くの現金が入ってきます。その結果、多くのアナリストは、配当の引き上げや自社株買い承認の大幅な増加などを通じて、その一部を投資家に還元する計画の更新を求めています。Nvidiaは現在、1株あたり1セントの四半期配当を支払っており、利回りはわずか0.02%です。2026会計年度（1月終了）には9億7400万ドルの配当を支払いました。自社株買いに関しては、Nvidiaは昨会計年度に400億9000万ドルの株式を買い戻し、自社株買い承認枠に585億ドルが残っていました。確かに大きな数字です。しかし、これは5兆5600億ドルの価値がある企業なので、時価総額に対する割合は約1%です。資本還元を増やすための我々が好むアプローチが何であるかはわかりません。一方では、配当の引き上げは需要の持続可能性に対する自信を示します。他方では、利回りを、収入を求める投資家を引き付けるのに十分なレベルに引き上げることは、研究開発やより戦略的な投資や買収（Nvidiaが忙しいことはわかっています）に使用できる年間支払いを約束することを意味します。5兆5600億ドルの企業で2%の配当利回りに達するには、Nvidiaは年間1000億ドル以上を出荷する必要があることを考慮してください。その利回りは確かに立派であり、Nvidiaが生み出すフリーキャッシュフローで達成可能です。FactSetによると、今会計年度は1820億ドル、その後の2年間はさらに高くなると予測されています。しかし、ある時点で、総額を考慮する必要があります。それは毎年送金することにコミットする多額のお金です。確かに、Nvidiaは現金を必要としないと考えれば後で削減できるかもしれませんが、配当の削減は将来の需要のマイナスシグナルとしてほぼ常に受け取られます。一方、はるかに大きな自社株買いは、現金を還元し、株式数を減らすことで将来の1株当たり利益を増やし、承認額を超える将来の支払いを行う必要はありません。しかし、より大きな配当が行うように、収入志向のバリュー投資家を引き付けることはありません。いずれにせよ、それは魅力的な議論であり、Nvidiaがどちらかの方法で行動するかどうかはすぐにわかるでしょう。収益：786億7000万ドル EPS：1.76ドル 3. Googleイベント：Alphabetは火曜日と水曜日に年次I/O開発者会議を開催します。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、GoogleのAIポジショニングを強化する可能性があると述べています。しかし、期待が高まっているため、「驚くような発表がないと株価が圧迫される可能性がある」と警告しています。GoogleがGemini 4 AIモデルを発表またはティーザーするとの噂が飛び交っており、これは11月にGemini 3が導入されたときに大きな成功を収め、株価を急騰させたため、大きなことです。もう1つの注目点は、GoogleがAIを他のすべての製品にどのように統合するかであり、これは巨額の支出に対するリターンに関する懸念を軽減するのに役立ちます。特に、人間の介入なしにタスクを実行し、行動を起こすことができるAIシステムである、新しいエージェンティックAI機能のアップデートを探しています。さらに、ロボット工学、スマートグラスのようなAIウェアラブル、そしてWaymoの広範な展開も関心事となるでしょう。また、水曜日にはAlphabetはGoogle Marketing Liveイベントを開催し、AIの収益化と新しい広告ツールに関するコメントを監視することが重要です。投資家は、AIモデルの採用にもかかわらず、従来のGoogle検索が依然として成長していることのより多くの手がかりを常に探しています。CEOのSundar Pichai氏は、第1四半期決算説明会で、クエリはすでに史上最高値に達しており、AIの使用が実際にGoogle検索の使用を牽引していると述べています。Googleの社内TPUチップはAIの取り組みに不可欠ですが、同社は4月下旬のGoogle Cloudイベントで第8世代ファミリーを発表したばかりなので、主要なシリコンニュースへの期待は低いです。来週 月曜日、5月18日 寄り前：Baidu (BIDU) 火曜日、5月19日 午前10時 ET：Pending home sales 寄り前：Home Depot (HD) 、Vertiv (VRT)、Amer Sports (AS)、KE Holdings (BEKE)、Bilibili (BILI) 引け後：Keysight (KEYS)、Toll Brothers (TOL)、CAVA (CAVA) 水曜日、5月20日 午後2時 ET：Federal Open Market Committee meeting minutes 寄り前：TJX Companies (TJX)、Target (TGT)、Analog Devices (ADI)、VF Corp (VFC)、ZIM Integrated (ZIM)、Lowe's (LOW)、Arcos (ARCO)、Hasbro (HAS)、Baozun (BZUN) 引け後：Nvidia (NVDA) 、Intuit (INTU)、Urban Outfitters (URBN) 木曜日、5月21日 午前8時30分 ET：Initial jobless claims 午前8時30分 ET：Housing starts 午前9時45分 ET：S & P Global Flash U.S. PMI 寄り前：NIO (NIO)、Deere (DE)、Walmart (WMT)、Advance Auto Parts (AAP)、NetEase (NTES)、Vipshop (VIPS) 引け後：Deckers (DECK)、Take-Two (TTWO)、Workday (WDAY)、Zoom (ZM)、Copart (CPRT)、Ross Stores (ROST) 金曜日、5月22日 午前10時 ET：University of Michigan consumer sentiment survey (final) 寄り前：Booz Allen Hamilton (BAH)、BJ's (BJ) （Jim Cramer's Charitable TrustはNVDA、HD、TJX、GOOGLをロングしています。全銘柄リストはこちらをご覧ください。） CNBC Investing Club with Jim Cramerの購読者として、Jimが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。Jimは、取引アラートを送信してから45分後に、慈善信託ポートフォリオで株式の売買を行います。JimがCNBC TVで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間後に取引を実行します。上記の投資クラブ情報は、免責事項とともに、利用規約およびプライバシーポリシーの対象となります。投資クラブに関連して提供されるいかなる情報を受領したことによっても、信認義務または義務は存在せず、また発生しません。特定の成果または利益は保証されません。