Lattice Semiconductor 第1四半期決算説明会ハイライト

Latticeは、Q1の収益が1億7,090万ドルで、前年比42%増となり、コンピューティング＆コミュニケーション（売上の62%）はデータセンターAI需要と経営陣が2027年まで続くと述べているバックログからの記録的な強さを示したと報告しました。

収益性は大幅に改善しました。非GAAP EPSは0.41ドル（前年比約+80%）、非GAAP粗利益率は70%、営業利益率は34.4%でした。同社はQ2の収益を1億7,500万～1億9,500万ドルと予測し、四半期末には現金1億4,000万ドル、負債ゼロで終了しました。

Latticeは、ファームウェア/プラットフォームマネージャーのAMIを16億5,000万ドル（現金10億ドル＋株式6億5,000万ドル）で買収することに合意しました。これは、経営陣が即時の収益増加が見込め、3～4年で同社のサービス可能な市場を約120億ドルに拡大できると述べている戦略的な取引です。

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Lattice Semiconductor（NASDAQ:LSCC）は、2026年第1四半期の決算を発表し、経営陣はデータセンターのAI関連需要の力強い勢いと、産業用エンドマーケットの改善傾向を指摘し、予想を上回ったと述べました。同社はまた、第2四半期のガイダンスを提示し、プラットフォームファームウェアおよびシステム管理プロバイダーであるAMIの買収計画について議論しました。幹部はこれを、より広範なシステムレベルソリューションポートフォリオに向けた戦略的な一歩であると説明しました。

Q1の結果は、コンピューティングとコミュニケーションにおける強さを示す

CEOのジム・アンダーソンは、同社が「2026年の素晴らしいスタート」を切ったと述べ、市場の追い風と実行の両方を強調しました。Latticeは第1四半期の収益が1億7,090万ドルで、前年比42%、前期比17%増加したと報告しました。アンダーソンは、需要はエンドマーケット全体で広範であり、コンピューティングとコミュニケーションの記録的な収益は、「データセンターAIアプリケーションにおける継続的な勢い」によって牽引されたと述べました。

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今四半期から、Latticeは財務報告をコンピューティング＆コミュニケーションとインダストリアル＆エンベデッドの2つの主要市場に合理化しました。コンシューマー事業は現在、インダストリアル＆エンベデッドに含まれています。アンダーソンは、Q1収益の62%がコンピューティング＆コミュニケーション製品からのものだったと述べました。

発表されたコメントの中で、CFOのシェリー・ルーサー（電話中に「ロレンゾ」として紹介された）は、コンピューティング＆コミュニケーションの収益は前年比86%、前期比15%増加した一方、インダストリアル＆エンベデッドは主に「ファクトリーオートメーション、ロボット工学、医療アプリケーションにおける需要増加」により、前期比21%増加したと述べました。

Lattice Semiconductorの市場リセットは終了：反発が始まる

経営陣によると、収益よりも収益性が向上しました。アンダーソンは、営業レバレッジを反映して、EPSが前年比86%増加したと述べました。ルーサーは、非GAAP EPSが0.41ドルで、前年比80%以上、前期比30%増加し、同社の以前のガイダンスの上限を上回ったと報告しました。

Q1の非GAAP粗利益率は70%で、前期比60ベーシスポイント、前年比100ベーシスポイント増加しました。ルーサーはこれを製品の差別化と価値を反映したものだと述べました。非GAAP営業費用は6,080万ドルで、前期比約8%、前年比18%増加しました。前期比の増加は、結果が予想を上回ったことによる業績連動型ボーナスとコミッションに主に起因すると説明されました。非GAAP営業利益率は34.4%に拡大し、EBITDA利益率は39.6%に増加しました。どちらも「予想よりわずかに良い」とルーサーは述べました。

キャッシュフローは前期比で減少しましたが、ルーサーは前年の年次ボーナス支払いと四半期ごとの収益の線形性を原因として挙げました。営業活動からのGAAP純キャッシュフローは5,030万ドルで、Q4の5,760万ドルと比較して減少しました。フリーキャッシュフローは3,970万ドルで、Q4の4,400万ドルと比較して減少しました。Latticeは四半期中に1,500万ドルの株式を買い戻し、Q1を現金1億4,000万ドル、負債ゼロで終了しました。

在庫、需要の可視性、バックログ

アンダーソンは、チャネル在庫が前期の3ヶ月から「2ヶ月弱」に減少し、経営陣は在庫がQ2に「2ヶ月未満」になることを期待していると述べました。また、予約の加速が、「2027年まで続く強力なバックログ」と「健全なデザインウィン勢い」を支えていると述べました。

質疑応答で、アンダーソンは在庫削減を複数四半期にわたる実行マイルストーンとして位置づけ、在庫レベルは彼が入社した際に「6ヶ月弱」だったが、昨年末までに3ヶ月に達し、その後「2ヶ月台」に移行する計画だったと指摘しました。ルーサーは、チャネル在庫の削減は「もはやビジネス上の必須事項ではない」と付け加え、現在は顧客のニーズを満たし、最終需要への可視性を向上させるために、ディストリビューターでの適切なミックスを維持することに焦点を当てていると述べました。

Q2ガイダンス（スタンドアロン）とサプライチェーンに関するコメント

Latticeの2026年第2四半期のガイダンスは、経営陣がQ3でのAMI買収完了を目指しているため、スタンドアロンベースの同社を反映しています。同社は以下のようにガイダンスしました。

収益：1億7,500万ドル～1億9,500万ドル（中間値1億8,500万ドル、前年比約50%増、前期比8%増）

非GAAP粗利益率：70% ± 1%

非GAAP営業費用：6,400万ドル～6,700万ドル（大部分が研究開発費の増加）

非GAAP税率：4%～6%

非GAAP EPS：0.42ドル～0.46ドル（中間値0.44ドル）

供給について、アンダーソンはLatticeは供給を確保できているが、「コストがかかる」と述べ、同社は顧客やサプライヤーと協力してコスト変動に対処していると述べました。ルーサーは、Latticeは「よりレガシーノードのウェハーを使用している」ため、ウェハー供給の制約は少ないが、バックエンドが依然として主要な圧力点であり、サプライヤーの多様化と能力拡張を促していると述べました。彼女は、その拡張された供給が稼働するにつれて、リードタイムが短くなり始めていると述べました。

粗利益率について、経営陣は現在のフレームワークを再確認しました。ルーサーは、同社は顧客と協力してコスト増加を相殺してきたが、第2四半期後半には第1四半期と比較してコスト圧力が「継続・増加」すると予想していると述べました。利益率が構造的にさらに上昇する可能性についての質問に対し、アンダーソンは、同社は現在の水準を「大幅に上回るつもりはない」と述べましたが、追加のビジネスを追求する機会があるかもしれないと指摘しました。

AMI買収計画：根拠、価格、期待

Latticeは、アンダーソンが「ファームウェア、オーケストレーション、システムレベルの管理におけるリーダー」と説明したAMIを買収する確定契約を締結したと発表しました。彼は、Latticeの低電力プログラマブルハードウェアとAMIのBIOS、BMC、プラットフォームセキュリティ製品を組み合わせることで、「業界で最も包括的なセキュア管理および制御プラットフォーム」が作成され、AIサーバー、高度なコンピューティング、通信インフラストラクチャ、産業アプリケーション全体で顧客の開発を加速し、統合を簡素化することを目的とすると述べました。

ルーサーは、取引の総対価は16億5,000万ドルになると予想しており、現金10億ドルと株式6億5,000万ドル、または5月1日の終値に基づくと約540万株で構成されると述べました。彼女は、Latticeは買収が「非GAAPベースで粗利益、フリーキャッシュフロー、EPSに即時的に寄与する」と予想しており、AMIの高い粗利益率と「アセットライト」モデルを引用して、収益増加を達成するために「シナジーに依存していない」と強調しました。彼女はまた、AMIのEBITDA利益率はLatticeに近く、現在「わずかに上回っているかもしれない」と述べました。

質疑応答で、アンダーソンは、Latticeのサービス可能な利用可能市場（SAM）は、今後3～4年間で約60億ドルから約120億ドルに倍増すると予想しており、主な増加はコンピューティング＆コミュニケーションセグメントから来ると述べました。彼はまた、ビジネスミックスの指標も提供しました。サーバー収益の貢献度は、数年前の十数パーセントから2026年には総収益の38%になると予想されており、AI関連収益は2026年には収益の約25%になると予想されています。これは2024年の中盤の十数パーセント、昨年後半の十数パーセントから増加しています。

AMIのCEOであるサンジョイ・マイティは、投資家に対し、AMIは顧客が価値を置いている「オープンで、シリコンに依存しない、マルチベンダー」サポートを維持しつつ、実行と利益率の規律においてLatticeと連携する計画だと述べました。アンダーソンはまた、両社は2019年から協力しており、「競合する場所はない」と述べ、統合は補完的であると説明しました。取引の株式部分について、経営陣は「完了から12ヶ月」のロックアップがあり、四半期ごとに25%解除されると述べました。

別途、経営陣は、Latticeが以前に議論していた2026年末までに10億ドルを超える年間収益ランレートを達成するという目標はAMIを除いたものであることを明確にし、ルーサーはAMIを含めると、同社は「今年末まで」に10億ドルを超える年間収益ランレートを達成すると予想していると述べました。

Lattice Semiconductor（NASDAQ:LSCC）について

Lattice Semiconductor Corporationは、低電力、小型フットプリントのプログラマブルロジックデバイスを専門とする米国に拠点を置く半導体企業です。同社の製品ポートフォリオは、フィールドプログラマブルゲートアレイ（FPGA）、プログラマブルロジックデバイス（PLD）、および関連する知的財産コアを中心に構成されており、エネルギー効率とコンパクトなサイズが重要なアプリケーションで顧客がカスタムデジタル機能を実装できるようにします。Latticeのソリューションは、エッジコンピューティングの加速、ビデオおよびセンサーインターフェースのサポート、さまざまなエンドマーケットにおける柔軟なI/O接続の提供に広く使用されています。

同社は、超低電力モバイルおよびコンシューマーアプリケーション向けのiCE40シリーズ、組み込み制御およびセキュリティ向けのMachXOシリーズ、通信、産業オートメーション、自動車ドメインにおけるミッドレンジパフォーマンス向けのECP5シリーズなど、さまざまなFPGAファミリーを提供しています。