Nvidiaは、「推論の転換点」が到来したと述べています。2026年に購入すべき2つのAI株をご紹介します。

主要ポイント
Nvidia CEO Jensen Huangは、AI推論の需要が急増すると見ている。
Microsoftは、サービス全体での大量のAI利用を配信し、そこから利益を得るために事業を構築してきた。
BroadcomのAI収益は急増しており、大手AI企業がAI推論ワークロードにカスタムアクセラレータを使用している。
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NvidiaのCEOであるジェンスン・フアン氏は最近、「推論の転換点が到来した」と述べた。長期的には、AIモデルのトレーニング市場を推論市場が上回ると予想されている。トレーニングはモデルを構築するものであり、推論は、そのモデルが現実世界で活用されるとき、つまり質問に答えたり、コンテンツを生成したり、ドキュメントを要約したり、コードを作成したり、AIエージェントを動かしたりするときに発生する。
より多くの企業がAI製品を展開し、それらの製品がより多くの「トークン」（モデルが消費および生成するデータの断片）を処理するにつれて、推論を可能にするクラウドおよびコンピューティングインフラストラクチャの需要は成長し続けるはずだ。これは、データセンター、チップ、ネットワーキング、クラウドプラットフォームへの支出が増加することを意味する。
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Nvidia以外では、この次の成長段階から恩恵を受けるのに有利な立場にある企業が2社ある。Microsoft（NASDAQ: MSFT）とBroadcom（NASDAQ: AVGO）だ。
Microsoft
Microsoftは、何百万人もの人々が使用するソフトウェア製品を製造している。Copilotの製品全体への統合は、Azureエンタープライズクラウドプラットフォームとともに、MicrosoftをAI推論の成長から恩恵を受けるのに有利な立場に置いている。
CEOのサティア・ナデラ氏は、同社を「クラウドとトークンの工場」と表現しており、広範なデータセンターフットプリントと、大量のAIリクエストなどの推論ワークロードを製品全体で効率的に処理する能力を示唆している。Microsoftは、推論機能の効率性と収益性を向上させることに重点を置いている。同社は、すべてのAIプロンプトの処理コストを削減し、配信による収益性を高めたいと考えている。
その点に関して、Microsoftは大規模な推論ワークロードの処理において大幅な効率向上を示している。MicrosoftのCopilot製品の基盤となっているOpenAIとの、最も大量の推論ワークロードにおいて、同社はスループットを50％向上させた。これは、同じインフラストラクチャでより多くのAIプロンプトを処理できることを示しており、それによってインフラストラクチャ支出からの収益性を最大化している。
また、Microsoftにとって、複数のAI搭載製品で収益を上げていることは有利である。Azureは、AIアプリケーションを構築および実行するエンタープライズからのクラウド支出を獲得している。さらに、Microsoftは、Word、Excel、Teamsなどの日常的に顧客が使用する製品に、Microsoft 365 CopilotとともにAI機能をレイヤー化している。前四半期、MicrosoftはMicrosoft 365 Copilotの有料シート数が1500万件に達したと報告しており、これは前年比160％増である。
Microsoftは、AI推論の需要を製品全体での収益増加に転換している。重要なのは、経営陣がインフラストラクチャへの支出1ドルあたりのトークン処理能力の最大化に注力しており、これが長期的には収益の増加を促進するはずだ。株価は依然として高値から大きく下落しており、約23倍のフォワード株価収益率（P/E）で取引されているため、最近の調整は素晴らしい買い機会となる可能性がある。
Broadcom
主要なAI企業はAI能力を拡大するために積極的に支出しており、設備投資のかなりの部分がデータセンターに向けられている。
昨年、Microsoftを含むテクノロジー大手は、The Motley Foolの調査によると、合計4100億ドルを設備投資に費やした。これは2024年比で80％増加しており、2026年にはさらに増加すると予想されている。AI推論をより大規模に提供するための追加インフラストラクチャの必要性を考えると、Broadcomは引き続き魅力的な買い株である。
Broadcomは長年にわたり、特殊チップおよびネットワーキングソリューションの大手サプライヤーであった。同社のカスタムAIアクセラレータは、汎用グラフィックス処理ユニット（GPU）よりも安価で、推論を含む特定のAIワークロードに対してよりコスト効率が高いため、需要が高い。
同社のトップ顧客3社は、Google（Gemini）、Anthropic（Claude）、OpenAI（ChatGPT）である。これらの企業は、AIワークロードのパフォーマンスを最大化し、コストを最適化するためにBroadcomのアクセラレータを使用している。最近の四半期では、BroadcomのAI半導体収益は前年比で倍増し、84億ドルに達した。
Broadcomはまた、これらのアクセラレータを接続し、推論ワークロードの超高速処理を可能にするTomahawk 6スイッチや光コンポーネントなどのネットワーキング機器についても強い需要が見られる。最近の四半期では、BroadcomのAIネットワーキング収益は前年比60％増加した。
全体として、経営陣は2027年までにAIチップから1000億ドル以上の収益を達成する「見通し」があると述べている。株価のフォワードP/Eは28倍と割安ではないが、アナリストによる年率40％の収益成長予測に裏打ちされている。データセンター支出の突然の減速がない限り、Broadcom株は2026年以降もさらなる上昇をもたらす可能性がある。
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John BallardはNvidiaのポジションを保有しています。The Motley FoolはAlphabet、Microsoft、Nvidiaのポジションを保有し、それらを推奨しています。The Motley FoolはBroadcomを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。
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