記録的な原油、空のタンク：UAEの奇跡的回復

記録的な石油生産、空のタンク：UAEの奇跡的回復

Larry Johnson via Sonar21.com 執筆

皆さん、良いニュースです。戦争は終わりました、少なくともアラブ首長国連邦（UAE）では。それが今月のヘッドラインから導き出せる唯一の結論です。10月14日、ブルームバーグは国際エネルギー機関（IEA）の推定として、UAEの9月の石油供給が日量530万バレルの記録に達したと報じました。UAEがホルムズ海峡を心配する必要がないように建設したフジャイラ港では、日量262万バレルという記録的な積み出しが行われました。巨大なルワイス製油所は、8月末にフル稼働に戻ったと宣言されました。（ノンアルコールの）シャンパンを開けましょう。

その後、カール・ミラーが10月22日付のUAEの石油・ガスシステムに関する評価を送ってきて、その祝宴を台無しにしました。UAEは確かに原油輸出を回復させました。回復していないのは、その他すべてです。ガス事業は依然として低迷しており、石油化学プラントは原料不足に陥り、次の攻撃に備えて国を支えるはずの燃料備蓄は、戦前の約3分の1の水準まで枯渇しています。UAEはガス欠の状態で生産記録を更新しているのです。

安全な避難所ではなかった

何年もの間、UAEは自らを湾岸のスイスとして売り込んできました。安定し、多角化され、地域の混乱から隔絶され、ヘッジファンドや石油メジャーが安眠できる場所として。そして2026年が到来しました。米国エネルギー情報局（EIA）によると、UAEの原油・コンデンセート生産量は、年初の日量約400万バレルから、3月から5月の平均で日量240万バレルに減少しました。40%の崩壊です。スイスは、結局のところ、イランのドローン射程圏内にあることが判明しました。

被害リストは、UAE産業の観光ツアーのように読めます。ルワイス製油所コンプレックスは3月10日に火災が発生し、操業を停止しました。日量12億8000万立方フィートを処理するために建設されたシャー・サワーガスプラントは、3月16日に炎上しました。UAEのガスシステムの心臓部であるハブシャン・ガスコンプレックスは、4月3日に攻撃を受け、見逃した人のために4月8日に再び攻撃を受けました。ボルージュの石油化学プラントは4月5日に損傷しました。エミレーツ・グローバル・アルミニウム（EGA）の製錬所は3月28日に操業を停止しました。そして5月17日、ドローンがバラカ原子力発電所を支える電気設備に衝突しました。これは、アブダビの誰もが安全保障理事会の議事録で読みたくなかった類の一文です。

そして、フジャイラです。バイパス港であり、その存在意義はホルムズ海峡で何が起ころうともUAEの石油を流し続けることでした。ロイターは、戦争開始以来、少なくとも19回の攻撃を数えています。3月16日の週には、積み出し量は日量44万バレルにまで落ち込みました。5月4日の攻撃後、石油製品の輸出は基本的に1か月間停止し、それから6月1日までの間に、まさに1隻のプロダクトタンカーが出港したのみでした。1隻です。保険証券自体に保険が必要であることが判明したのです。

利用可能だが、機能していない

原油は戻ってきました。ガスは戻ってきませんでした。ADNOCガスの第2四半期の数字を前年同期と比較すると、国内ガス生産は32.5%減少、LPGやナフサなどの輸出液は54.5%減少、同社のLNGシェアは63%減少しました。輸出液販売量は252兆英国熱量単位（BTU）から117兆BTUに減少しました。LNG販売量は約71%減少しました。収益は39%減少、EBITDAは47%減少、純利益は52%減少しました。これは、1社で1四半期に23億ドルの収益が蒸発したことを意味します。

しかし、ミラーの資料全体で私が最も気に入っている統計はこれです。ADNOCガスは、第2四半期に資産の99.9%が利用可能であり、前年よりも良好であったと誇らしげに報告しました。一方、実際の資産稼働率は80%から54%に低下しました。プラントは準備ができており、意欲も能力もありました。ただ、依存している原料、貯蔵施設、輸出ルートが破壊されていたため、稼働できなかったのです。これは、車がブロックの上に置かれ、車輪がない状態で、完璧な状態だと発表する企業版のようなものです。

その後の回復は現実のものですが、部分的なものです。ハブシャンのガス供給は8月10日時点で85%が復旧しました。ボルージュは6月末までにプラントを修理しましたが、その後、供給する原料がないことが判明し、稼働率は60%で推移しました。アルミニウム製錬所は、8月下旬までに電解炉の4分の1を再稼働させ、現在は2027年初頭のある時点で作業を完了する見込みです。たまたま、修理は回復よりも速いのです。

燃料切れ寸前

ここに、欧州のエネルギー大臣の週末を台無しにするはずの数字があります。10月19日、フジャイラは725万バレルの石油製品を保有していました。戦前は約2070万バレルを保有していました。これは65%の減少です。ガソリンとナフサの在庫は87%減少しています。燃料油は53%減少しています。ディーゼルとジェット燃料は23%減少し、今月は1週間で18%減少しました。冬にちょうど間に合うタイミングです。

フジャイラは、街角のガソリンスタンドではありません。世界有数の船舶燃料補給および石油製品取引のハブであり、アジアと欧州の間で船舶が燃料を補給し、トレーダーが貨物を保管する場所です。通常の在庫の3分の1しかないということは、ショックを吸収する通常の能力の約3分の1しかないことを意味します。ミラーの計算は容赦ありません。100万バレル/日の輸出経路を失い、埋めるべき使用可能な貯蔵容量が1000万バレルある場合、油田を閉鎖しなければならなくなるまで約10日間の猶予があることになります。10日間です。それは戦略的備蓄ではありません。それは長めの週末です。

交通量の3分の1のためのバイパス

閉鎖されたホルムズ海峡に対するUAEの答えは、ハブシャンからフジャイラへのADCOPパイプラインです。これは日量150万バレル、調子が良い日には180万バレルを輸送するように設計されています。ADNOCは日量485万バレルの生産能力を主張しています。つまり、脱出ハッチは乗客の約3分の1にしか適合しません。2本目のパイプラインが2027年に計画されていますが、これは2028年までこの戦争を継続する計画を立てている人にとっては大きな慰めとなるでしょう。

そして、あの記録的な9月は？その一部は実際の修理を反映しています。一部は、UAEのOPEC脱退を反映しており、これにより5月に生産枠が都合よく終了しました。そして一部は、IEA自身の説明によると、すでに記録的な低水準にあった在庫の取り崩しによるものです。貯蓄を売却することは、1か月間の記録的な収入を計上する立派な方法です。それはビジネスモデルではありません。一方、地域全体では、9月の石油製品出荷量は戦前の日量470万バレルに対して日量190万バレル、LPG出荷量は150万バレルに対して67万バレルでした。回復は原油タンカーにとっては現実のものです。その他すべてにとっては、それはプレスリリースです。

もう一ラウンド、いかがですか？

公平を期すために、そしてミラーは公平であることにこだわっていますが、UAEのエネルギーシステムの30%から40%が依然として破壊されていることを誰も証明できません。損害と修理に関する完全な公的記録はなく、彼はルワイスと原油生産における回復を全面的に評価しています。しかし、問題の輪郭は明らかです。UAEは原油を出荷する能力を再建しました。そのガス事業、石油化学原料、そして何よりもその燃料備蓄は、深刻な枯渇状態のままです。

そうなると、ワシントンの最新の「明るい」アイデア、すなわちイランへのもう一連の攻撃に行き着きます。イランは、フジャイラだけでも少なくとも19回、UAEの輸出システムに到達できることをすでに実証しています。UAEが前回の打撃を吸収した時、フジャイラにはそれを和らげるための2000万バレルの石油製品がありました。次回は約700万バレルしかないでしょう。記録的な生産量と空のタンクは、回復力ではありません。それは、崖っぷちに立ち、その景色について投稿している国です。

Tyler Durden
2026年10月24日（土） - 17:30