S&P Globalは、金融業界で最も強固な参入障壁を持つ銘柄の一つに静かに成長した

要点

S&P Globalには競合が少なく、真の脅威はさらに少ない。

実際、株式市場の状況における同社の長年の地位は、この名前を業界の多くの側面とほぼ同義にしている。

アナリストコミュニティは、S&P Global株が現在かなりの割引価格で取引されているという点で、概ね合意している。

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金融セクターのトップ投資案件の一つが、すぐそばに隠れている。それがS&P Global（NYSE: SPGI）だ。もちろん、おなじみのS&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）指数やDow Jones Industrial Average（DJINDICES: ^DJI）を維持している。

しかし、同社はこれらの市場指標をライセンス供与する以上のことを行っている。競合他社が模倣に苦労するであろう複数の収益源を管理しており、他の企業が誰も注目しないような新しい市場指数を作成するのに苦労するのと同じである。

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つまり、S&P Globalの参入障壁は大きく、深く、そしてほぼ（合法的な）独占状態なのだ。

あなたが思っている以上に、そしてよりニッチなもの

確かに、この会社は前述の市場指数を管理・ライセンス供与することで、おそらく最もよく知られている。

しかし、S&P Globalが行っているのはそれだけではない。実際、指数は総収益の約12%に過ぎない。証券会社、ファンド、調査会社、メディアに市場データを提供するのが同社最大の事業であり、前四半期の売上高の約3分の1を占めている。株式格付けや債券格付けも事業ミックスの約3分の1を占めている。そして、ほとんどの個人投資家は気づいていないかもしれないが、同社はエネルギー取引・コンサルティング部門、そして自動車業界に焦点を当てた調査部門を運営している。これら2つの事業を合わせると、S&P Globalの総売上高の約4分の1を占めている。

これらの事業ラインはすべて、焦点が狭く、ほとんど異常なほどである。しかし、それがポイントなのだ。それらすべてに市場があるが、これらの市場内では1つか2つのサービスプロバイダーしか必要とされていない。S&P Globalが提供できるものを提供できる能力、またはこれらのニッチな商品を提供するための評判を持つ競合他社はほとんどいない。

そして、その数字もそれを物語っている。昨年の収益は前年比8%増加し、1株当たり利益は14%増加した。また、同社が通期収益成長を報告したのは12年連続である。利益成長はそれほど一貫していなかったものの、最初から最後まで、この期間で約3倍になったことはさらに印象的である。信頼性の高い継続的な収益の力を称賛すべきだ。

S&P Globalについて考えすぎない

S&P Globalがサービスを提供する、あまり一般的ではない市場の1つ以上で競合できる競合他社を見つけ出すことは可能だろうか？もちろん、何でも可能だ。

しかし、それは可能性は低い。同社の指数は、米国株式市場の受け入れられた指標であるだけでなく、海外でも広く注目されている。同時に、評判と実績が重要であるため、同社の調査・分析事業への参入は困難である。また、データとインテリジェンスの顧客は、そのような変更はしばしば混乱の代償を伴うため、サービスプロバイダーを変更することに消極的である。

関心のある投資家にとってより重要なのは、S&P Globalが高成長の保有銘柄になることは決してないだろうが、経済の逆風を乗り越えることができる、信頼性の高い一貫したパフォーマーであるということだ。経済環境に関わらず、世界はこの会社が提供するものが必要としている。他のどの会社もそれを提供できる立場にない。株価の不振、2026年の利益見通しの失望に続く2月以降の20%の下落は、前兆というよりも買いの機会である。

いずれにせよ、アナリストはそのように考えている。そのほとんどが現在SPGIを強く買いと評価しており、コンセンサス目標株価は533.95ドルで、これはティッカーの現在の価格を25%上回っている。

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Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時を考えてみてください…もしあなたがその時の推薦で1,000ドルを投資していたら、472,205ドルになっていたでしょう！ あるいは、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時…もしあなたがその時の推薦で1,000ドルを投資していたら、1,384,459ドルになっていたでしょう！

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James Brumleyは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。Motley FoolはS&P Globalのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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