SpaceXの1兆7500億ドルのIPO：最大の敗者となる可能性のある株式は1銘柄

要点

SpaceXの今後の大型IPOは、S&P 500の大規模な再編成を余儀なくされるでしょう。

EPAM Systemsは、SpaceXを受け入れるためにインデックスから除外される可能性が最も高い株式のようです。

S&P 500からの除外は、インデックスファンドによる売却につながり、株式の価格に下落圧力を生み出す可能性があります。

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勝者が注目を集めることが多いです。SpaceXの今後の新規株式公開（IPO）でそれが起こっています。宇宙技術企業が約1兆7500億ドルの評価額を目指しているため、初期の投資家は大きな勝者となるでしょう。特に、すでに世界で最も裕福な人物のリストに名を連ねているイーロン・マスクはそうです。

しかし、SpaceXのIPOに関するあまり注目されていない話は、ほぼ確実に大きな敗者も出るということです。最もリスクの高い株式を特定するのは簡単です。

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S&Pのシャッフル

IPOでの時価総額1兆7500億ドルは、SpaceXを瞬時に世界最大の産業株にします。また、SpaceXは米国でトップ10に入る大企業の一つとなります。投資の世界では、規模が重要です。

S&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）には、米国の上位500社が含まれています。このインデックスは、企業の評価額の変化を反映するために定期的に再調整されます。SpaceXのIPOは、大規模な再編成を余儀なくするでしょう。

SpaceXがすぐにS&P 500に追加されることは、ほぼ確実な結果です。しかし、インデックスの名前がS&P 501になるわけではありません。SpaceXを受け入れるためには、別の株式が除外されなければなりません。不運な株式は、時価総額が最も小さいものになります。現在、その不名誉な栄誉は、情報技術サービス企業であるEPAM Systems（NYSE: EPAM）が約60億ドルの時価総額で保持しています。

もちろん、S&P 500のシャッフルが行われる時までに、EPAM Systemsの株価が急騰する可能性もあります。ピラミッドの底辺に近い他の株式には、時価総額がそれぞれ62億ドルと68億ドルのキャンベル・スープ（NASDAQ: CPB）とコナグラ・ブランズ（NYSE: CAG）が含まれます。

しかし、EPAMはインデックスからの除外の最有力候補と言えるでしょう。今年の同社の株価下落は、キャンベル・スープやコナグラよりも急激であり、SaaS株の大規模な売りによって一部煽られました。また、インフレ懸念が再燃する中、キャンベル・スープやコナグラのような生活必需品株は、年末にかけてEPAMよりも有利な立場にある可能性があります。

除外されるキッカー

S&P 500から株式が除外されることの何がそんなに悪いのでしょうか？インデックスは単なる株式のリストですよね？そうではありません。広く注目されている複数のインデックスファンドがS&P 500を追跡しています。インデックスが変更されると、これらのファンドは新規追加銘柄の株式を購入し、インデックスから除外された株式を売却しなければなりません。

例えば、バンガード S&P 500 ETF（NYSEMKT: VOO）の純資産総額は1兆4000億ドルです。ステート・ストリート SPDR S&P 500 ETF トラスト（NYSEMKT: SPY）の資産は約7280億ドルです。これらの巨大ファンドが株式の保有分を売却すると、その売却は株式の価格に短期的な下落圧力を生み出す可能性があります。

確かに、S&P 500からの除外が必ずしも株式にとって死刑宣告ではありません。例として、Solstice Advanced Materials（NASDAQ: SOLS）は2025年12月22日にインデックスから除外されました。それ以来、同社の株価は60%以上急騰しています。

しかし、S&P 500からの除外は、通常、機関投資家の保有比率と取引量の低下につながります。アナリストのカバーも減少する可能性があります。これらの要因は、株式のパフォーマンスに影響を与える可能性があります。

EPAMは危険ゾーンに

間違いありません：SpaceXの株式公開は、非常に影響力のある市場イベントとなるでしょう。IPOのポジティブな側面だけに焦点を当てる投資家は、物語の一部を見逃すことになります。しかし、「スマートマネー」はそうしないと確信できます。多くの機関投資家は、実際に起こる前に、予想されるS&P 500の再編成のためにポートフォリオのポジションを取り始める可能性があります。

おそらくEPAM Systemsは、打ち切りを免れるでしょう。しかし、この打撃を受けたテクノロジー株は、史上最大のIPOとなるであろうものから最大の敗者となる危険ゾーンに間違いなくいます。

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キース・スペイツは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley FoolはEPAM Systemsのポジションを持っており、推奨しています。Motley FoolはCampbell'sを推奨しています。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

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