4%ルールが問題視される理由

要点

4%ルールは、退職資金を管理するための優れた戦略として長年推奨されてきた。

このルールでは、退職初年度に貯蓄額の4%を引き出し、その後の引き出し額をインフレに合わせて調整することになる。

しかし、このルールには多くの問題があり、貯蓄者はそのことを知っておく必要がある。

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退職資金を築くために自己犠牲を払うなら、そのお金が持続することを望むのが当然である。そのため、IRAや401(k)からの引き出しを慎重に管理することが重要だ。

数十年にわたり、ファイナンシャルプランナーは、退職資金を管理するために一般的な経験則に依存してきた。それが「4%ルール」である。4%ルールでは、退職初年度に貯蓄額の4%を引き出し、その後の引き出し額をインフレに合わせて調整することになる。

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例えば、100万ドルのIRAで退職したとしよう。4%ルールを使えば、退職初年度には4万ドルを引き出すことになる。その後は、生活費の上昇に合わせて引き出し額を増やすことになる。この指針に従えば、資金が30年間持続する可能性が高い。

紙面上では、4%ルールは良い計画のように聞こえる。しかし実際にはそうではないかもしれない。

低いリターンが計算を変えてしまう可能性

4%ルールに対する最大の課題の一つは、変化する金利環境である。現在の債券利回り、そして将来の利回りでは、4%の引き出し率を継続的に維持するのに十分ではないかもしれない。

また、4%ルールは、退職ポートフォリオ内に株式と債券が比較的均等に混在していることを前提としている。過度に保守的な資産配分は、4%の引き出し率を支えられない低いリターンを招く可能性がある。

一方で、株式中心のポートフォリオは、より大きな引き出しを可能にし、退職後のより良い生活品質につながるかもしれない。4%だけを引き出すことで、自分自身を制限してしまう可能性がある。

リターン順序リスクがルールを早期に破壊する可能性

4%ルールのもう一つの問題は、リターン順序リスクに関係している。退職初期に市場が不調になり、引き出しが始まったばかりの段階で、4%のレートを堅持すれば、ポートフォリオが早期に枯渇するリスクにさらされる可能性がある。

もちろん、このリスクは退職開始時だけに存在するわけではない。これは継続的なリスクである。しかし、退職中に損失を出して資産を売却して収入を得るときはいつでも、ポートフォリオの回復を困難にする。それが早期に起これば、貯蓄が尽きるリスクが高まる。

支出は常に一定ではない

4%ルールは、インフレ以外では支出が年ごとに同じままであることを前提としている。しかし、実際の支出パターンは、退職初期と後期では大きく異なる可能性がある。

65歳で退職したとしよう。健康が良好な間に次の5年間で旅行を多くする決心をするかもしれない。しかし、70代に入るとペースダウンすることを決め、支出は大幅に減少するかもしれない。

4%ルールに従えば、後の段階で支出が減ることを考慮して、退職初期に大きな分配を受け取れるにもかかわらず、低い引き出し率に縛られてしまう可能性がある。それは、素晴らしい体験を逃すことになるかもしれない。

長寿もリスク要因となる

4%ルールは30年の期間を想定して設計された。しかし、人々は一般的に長生きしている。それを早期退職と組み合わせると、4%ルールはよりリスクが高くなる。

より柔軟なアプローチを取りたい場合もある

結局のところ、4%ルールは退職口座を管理するための悪い出発点ではない。しかし、単一のルールに縛られるよりも、資金を管理する柔軟なアプローチを取ることがより良い選択かもしれない。

それは、退職初期に健康な間に支出を増やすことで、良い健康状態を最大限活用することを意味するかもしれない。また、市場が好調な時には支出を増やし、市場が混乱している時期には支出を削減することもできる。

さらに、様々な収入源を考慮に入れることも重要だ。ソーシャルセキュリティ、年金、パートタイムジョブからの収入があれば、毎年4%の割合でポートフォリオから取り崩す必要はないかもしれない。

結局のところ、4%ルールは理解しやすく、退職資金を管理するための役立つ出発点を提供してくれる。しかし、すべての人にとって適切とは言えない。そして、あなたにとって最適ではないかもしれない。

一つのことを提案するとすれば、4%ルールを資金管理の出発点として扱うことだ。そこから、変化するニーズや市場状況に基づいて調整を行う。

実際の理想的な引き出し率は、時として4%になるかもしれないが、常に4%であるとは限らない。そして、それを可能にする戦略を持つことは問題ない。

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