イラン戦争の世界的な勝者と敗者

イラン戦争の世界的な勝者と敗者

ヨークシャーの家庭での暖房油の請求書の急増から、パキスタンでの節約のための学校閉鎖まで、中東での戦争の財政的影響はすでに鋭く感じられています。

テヘランの報復の影響、経済的混乱と損害を引き起こすように設計されたものが一時的でない可能性がますます明らかになっています。さらに、それは非常に不均等です。

厳しい打撃を受けるリスクのある人々の膨大なカタログと並んで、利益を得ている人々もいます。彼らは誰でしょうか？

勝者：ノルウェー、カナダ、ロシア

再生可能エネルギーの追求に向けたすべての努力にもかかわらず、私たちは依然として石油とガスに非常に依存しています。豊富な埋蔵量は通常大きな富を約束するため、原油は「ブラックゴールド」と呼ばれています。価格が上昇すると、生産者は通常利益を得ますが、利用者は損をします。

しかし、これは通常の石油価格ショックではありません。

中東は依然として供給の中心であり、ホルムズ海峡はその主要な動脈です。

地域のエネルギーインフラへの事実上の封鎖と攻撃の影響は、イランがアメリカの同盟国を標的にしているため、カタールやサウジアラビアのような湾岸生産者に大きな打撃を与えています。

顧客が代替供給源を求める中、ノルウェーやカナダのような国々が利益を得る可能性があります。

2022年にロシアがウクライナを侵略し、多くの国々がロシアのガスに依存することから離れようとしたとき、ノルウェーは生産を増やし、その恩恵を受けることができました。

一方、カナダのエネルギー大臣ティム・ホジソンは、自国を「安定した、信頼できる、予測可能な、価値に基づいたエネルギー生産者」として迅速に位置づけていますが、どの程度生産を増やせるかには疑問が残ります。

代わりに、ロシアが最大の勝者になる可能性があります。ワシントンが世界的な供給逼迫を緩和するために規則を緩和する中、ロシアの原油販売はインドに50%急増しています。

ある推計によると、モスクワは3月末までに最大50億ドル（37億ポンド）多く稼ぐ可能性があり、2022年以来最大の燃料関連収入の年に向かっている可能性があります。

アメリカは湾岸諸国の犠牲にモスクワに巨額の利益をもたらすリスクがあります。他にも潜在的な利益者がいます。

一部の国々が石炭の使用を増やす中、インドネシアのような大輸出国にとって魅力的な機会となり、その燃料の価格も上昇しています。

敗者：米国、英国、ヨーロッパ

米国自身はどうでしょうか？ドナルド・トランプ大統領は、石油価格が上昇すると、米国は「多くのお金を稼ぐ」と述べています。

確かに、原油価格が現在の水準で維持されれば、アメリカの石油生産者は今年数十億ドルの追加収益を得る軌道に乗っている可能性があります。

しかし、それは米国が純粋な勝者であることを意味しません。

まず第一に、一部の生産者は中東の混乱に大きくさらされています。例えば、エクソンモービルはカタールのラス・ラファン工業団地に事業を展開しており、3月初旬から生産が停止しており、イランのミサイル攻撃を受け、「広範囲な損害」を受けています。

第二に、卸売価格の低下に直面して数年間生産能力を削減した後、多くのシェール生産者は迅速に生産を増やすことができません。

そして最も重要なのは、一人当たりでアメリカ人は地球上で最大の石油とガスの利用者であるということです。

厳しい中西部の冬に暖房を上げることから、ドライブシーズンの燃料補給まで、彼らは化石燃料の価格変動に大きくさらされています。

オックスフォード・エコノミクスのエコノミストは、原油価格が140ドルに急騰した場合（そしてそのまま維持された場合）、経済は縮小するリスクがあると警告しています。

もちろん、アメリカ人だけがその脆弱性を抱えているわけではありません。特に輸入ガスへのヨーロッパの消費者（そして英国の消費者）の依存は、成長に対するより大きなリスクを意味します。

そしてそれはインフレへの打撃を通じて起こります：過去数週間の市場動向は、持続すれば、肥料や輸送コストなどの価格上昇が後半にインフレを約0.5%押し上げる可能性があります。

幸いなことに、年月を経てよりエネルギー効率が高まったことで、西側全体は過去よりもエネルギー価格ショックに対してより強靭になっています。

しかし、例えば英国では石油とガスがエネルギー消費の半分以上を占めているため、ドライバー、家庭の暖房費、製造業などのエネルギー集約型部門の費用は依然としてさらされています。これは世界中の多くの国々で当てはまります。

影響の多くは、価格の将来の方向性だけでなく、政府の対応にも依存しており、これは熱い話題です。

多くの当局者が大規模な救済措置を考えることに躊躇しているのは当然であり、彼らの財政も攻撃を受けています。

より高いインフレのリスクに対する債券市場の反応は、すでに債務を抱えている国々のコストに数十億ドルを追加する脅威となっています。

もちろん、最大の直接的な脅威は、ホルムズ海峡を東に流れる石油と液化ガスの通常の顧客にありました。

アジアは中東から原油の59%を得ており、韓国は最大70%を得ています。混乱とコスト懸念でそこでの株価が急落する中、政治家たちはまた、同国の半導体製造業へのリスクを警告しています。

韓国は世界のメモリチップの半分以上を製造しています。その他では、燃料配給、4日間労働制、教育機関の閉鎖などの措置が、スリランカ、バングラデシュ、フィリピンなどの国々によって導入されています。

しかし、大陸で最大の消費者は、計画と外交を通じてある程度保護されています。中国は数ヶ月分の使用量に相当する備蓄を抱えており、イランからの購入を増やしていると伝えられています。

インドも同じで、ロシアに一時的に緑信号が出たことを利用しています。

もちろん、この紛争で何が起こるかは、将来の展開に依存します。しかし、イランへの攻撃を開始する前に戦略を練たとき、米国がこれらの経済的影響の一部を完全に予見していなかった可能性は低いでしょう。

そして戦争が長引けば、個々の国々への損害だけでなく、伝染と世界的な波及効果のリスクも大きくなります。