バークシャー・ハサウェイのウォーレン・バフェットが56年間の会長を退任。今後投資家はこう期待すべき

主なポイント

• バフェットは昨年5月に最初に会社から離れる計画を発表しました。
• バフェット不在の下、バークシャー・ハサウェイの運営が若干異なるものになると予想されます。
• バークシャー・ハサウェイよりも好む10銘柄 ›

ウォーレン・バフェットは1962年にバークシャー・ハサウェイ（NYSE:BRKA)(NYSE:BRKB）の株式の購入を開始しました。彼は1965年に完全な支配権を獲得しました。

その後の数十年にわたり、バフェットはバークシャーを真に歴史的な成長へと導きました。株式は年平均19.7%のリターンを記録しました。これは同じ期間にS&P 500指数が得たリターンのほぼ2倍に相当します。

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昨年末、バフェットはCEOの職を退きました。グレッグ・アベルは2026年初頭に指揮を執りました。現在、バフェットは取締役会長の職を辞しています。ただし、彼は取締役としての地位および名誉会長の称号を保持しています。

「父なる時間は常に勝つ」とバフェットは投資家への手紙で説明しました。「しかし、彼は私に対して寛大であった。彼は私がバークシャーが今よりも先の展開に以前よりも確信を持てる地点に到達する機会を与えてくれた。」

「オマハ、ネブラスカ州を拠点とするバークシャーを築いたバフェットの功績は、米国の企業界において比類なきものである」とCNBCは観察しています。「彼は34歳という若さで失敗に終わったニューイングランドの繊維工場を引き継ぎ、その後6十年かけて、昨年だけで445億ドルの営業利益と従業員数約40万人を誇る金融・産業の巨人へと変貌させた。」

バフェットの完全な監督下がない場合、バークシャーはどの程度変化するでしょうか。投資家が心に留めておくべきことは2つあります。

1. バフェットは文化の継続性を確保するための措置を講じた

今年初め、グレッグ・アベルがバークシャーのCEOに就任しました。アベルは長年、バフェットの右腕として知られてきました。報道によれば、彼のCEOへの継承は2021年から計画されていました。

「グレッグは準備万端だ。それについて私は疑いの余地がない」と、長年のバークシャー取締役であるロン・オルソンは述べています。「私たちはこれが長い間予定されていたことを知っていました。」

一方、バフェットの息子であるハワードが会長の職を引き継ぎます。

「グレッグが会社を運営し、ハワードがその文化と価値観を守る――これらはバランスシート上のどの項目よりも価値がある」とバフェットは説明しました。「ハワードを株主が所有し、主張することを願わないポリシーだと考えてください。」

要するに、バフェットは長年の同業者および直系家族をバークシャーの運営構造のトップに置くことで、バークシャーの文化が遠い未来まで維持されるよう多くの措置を講じました。

画像出典: The Motley Fool

2. バークシャーの投資スタイルの変化を予想

文化の継続性があるからといって、バークシャーの投資スタイルに変化がないわけではありません。

近年、バフェットがバークシャーのポートフォリオのより多くの支配権を彼の側近に委ねるにつれ、バークシャーの保有銘柄はバフェットが伝統的に避けてきた業種へとシフトしてきました。たとえば、バークシャーの現在のポートフォリオの3分の1以上がテクノロジー株に投資されています。

さらに、バークシャーのコアビジネス運営への重点が、株式投資よりも高まる可能性もあります。

「アベルは、バークシャーに価値を生み出す要因としての株式ポートフォリオの重要性を弱めているようだ」とBarron'sは報じています。「彼は自分が最も得意とする運営に時間を費やしており、バークシャーの数十の事業単位を抱えているため手いっぱいの状態だ。」

バフェットはバークシャーの台頭に不可欠な存在でした。彼の決定―そして故チャーリー・マンガーのパートナーとしての決定―が、今日バークシャーが存在する形を作り出しました。

バフェット不在の下では、運営および投資の決定は確かに多少変化するでしょう。しかし、バークシャーの核となる構造は変わりません。今後も、保険およびその他の事業からなるコングロマリットとして運営を続け、株式ポートフォリオはバフェットの信頼できる弟子たちによって管理され続けるでしょう。

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Ryan Vanzoは言及されたどの銘柄にも保有していません。The Motley Foolはバークシャー・ハサウェイの株式を保有し、推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを定めています。