엔비디아의 작은 충격이 저렴한 마이크론을 AI 붐과 1조 달러 규모의 시장으로 이끈 분석 - 마이크론의 AI 붐과 1조 달러 규모의 시장 진입

스티븐 넬리스 작성

샌프란시스코, 6월 2일 (로이터) - 마이크론 테크놀로지의 1조 달러 규모의 가치 평가로의 진군은 드라마틱하다고 할 수밖에 없다. 1년 전에는 1,000억 달러가 조금 넘었다.

하지만 그 성장은 유명한 마이크론의 저축에 기반한 것이 아니라, 너무 늦게 온 엔비디아의 추진으로 인해 미국 메모리 칩 제조업체가 AI 붐의 중심에 끌려 들어온 결과였다.

수십 년 동안 아이다호에 기반을 둔 이 회사는 예산이 부족한 공장을 건설하고, 중고 장비를 채택하고, 최첨단 투자를 피하면서 살아남았다. 이러한 규율은 메모리 칩의 가혹한 호황-침체 주기를 견디고 경쟁사를 능가하는 데 도움이 되었으며, 이는 삼성전자와 SK 하이닉스와 함께 세계 3대 공급업체 중 하나로 남게 되었다.

그러나 이러한 접근 방식은 메모리 칩을 상품으로 취급하는 것과 엔비디아의 AI 비전이 충돌했다.

3년 전, 엔비디아 CEO 젠슨 황이 마이크론의 샌제이 메로트라와 만나 메모리 시장이 어떻게 진화할 것으로 예상되는지 설명했다. 황은 오랫동안 메모리가 프로세서뿐만 아니라 AI를 위한 중요한 병목 현상이 될 것이라고 믿어왔으며, 이는 마이크론과 같은 공급업체가 기술과 지출 방식을 재고하도록 강요할 것이라고 말했다.

“마이크론과 엔비디아가 우리의 로드맵을 모두 일치시킨 것에 대해 정말 감사했다”라고 황은 지난달 언론 인터뷰에서 말했다.

엔비디아 및 기타 AI 리더가 데이터 센터를 재구성함에 따라 메모리는 상품 구성 요소에서 특정 프로세서에 맞게 조정된 고대역폭 메모리(HBM) 칩과 같은 특수 메모리로 전환되었다. 이러한 칩은 고객을 위해 공동 설계되었으며, 이는 마이크론의 엔비디아용 제품이 Advanced Micro Devices 또는 다른 용도로 판매하는 것과 구별된다.

마이크론의 칩은 이제 엔비디아의 예정된 베라 루빈 플랫폼을 포함한 AI 시스템에 긴밀하게 통합되어 있다. 이러한 정렬은 마이크론의 궤적을 재편하여 장기적이고 마진이 높은 거래로 끌어들였으며 투자자에게 수익에 대한 더 큰 확신을 주었다.

마이크론의 주가는 지난 1년 동안 대략 10배 상승했다. 이 회사는 화요일 1조 달러 규모의 시장 자본화를 돌파하여 삼성과 같은 엘리트 그룹의 1조 달러 규모의 기업에 합류했다. 하루 만에 하이닉스도 그 마크를 찍었다.

AI 성장, 마이크론의 궤적 변화

마이크론은 자신이 제공하는 HBM 시장이 2028년까지 약 1,000억 달러 규모로 성장할 것으로 예상한다. 이 회사는 지난 분기에 140억 달러의 이익을 올렸으며, 이는 2023년에 메모리 주기가 전환되고 수요가 붕괴되었을 때 58억 달러의 손실을 기록한 것에 대한 놀라운 반전이다.

이 회복은 실수에 따른 것이다.

수년간 메모리는 Apple과 Dell과 같은 고객이 쉽게 공급업체를 변경하고 가격을 낮출 수 있는 상품 사업이었다. 이러한 변동성은 마이크론이 한국 경쟁사가 앞서 나가는 동안 고대역폭 메모리에 일찍 투자하는 것을 꺼리게 만들었다.