Google, 새로운 Anthropic 투자에서 엄청난 할인을 받고 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

주요 포인트

블룸버그는 Google 모회사 Alphabet의 AI 회사 Anthropic에 대한 대규모 신규 투자를 보도했습니다.

Alphabet은 이미 AI 회사에 지분을 소유하고 있었지만, 이번에 총 400억 달러를 추가할 예정입니다.

Alphabet 주주들에게는 다행스럽게도 새로운 지분에 대해 할인된 가격으로 거래하는 것으로 보입니다.

• Alphabet보다 10배 더 좋아하는 주식 ›

지난주 블룸버그는 Google 모회사인 Alphabet(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL)이 AI 모델 회사인 Anthropic에 대한 대규모 신규 투자를 앞두고 있다고 보도했습니다.

거래 조건에 따라 Google은 AI 회사에 최대 400억 달러를 투자할 것이며, 3,500억 달러의 기업 가치로 100억 달러를 초기 투자하고, 이후 마일스톤 달성에 따라 추가 투자가 이루어질 것입니다. 거래의 일환으로 Alphabet은 Anthropic에 5기가와트(GW)의 컴퓨팅 용량을 제공할 것입니다.

AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 "필수적인 독점 기업"이라고 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 »

400억 달러는 많은 돈입니다. 특히 Alphabet이 올해 자본 지출에 최대 1,850억 달러를 지출할 예정이며, 이는 운영 현금 흐름을 모두 소모할 가능성이 높습니다. Alphabet은 또한 이스라엘-미국 사이버 보안 회사 Wiz와 320억 달러 전액 현금 거래를 막 마쳤습니다.

Wiz 인수와 합치면 Anthropic 투자는 대차 대조표상의 Alphabet의 남은 순 현금 대부분을 소진하게 될 것입니다. 이로 인해 일부 사람들은 지금 이 시점에 Anthropic에 더 많은 투자를 하는 것의 현명함에 의문을 제기할 수 있습니다.

그러나 Alphabet은 다음과 같은 이유로 현재 수준에서 Anthropic 주식에 대해 할인된 가격으로 거래하는 것으로 보입니다.

Anthropic은 3,500억 달러보다 훨씬 더 가치 있는 것으로 보입니다.

2021년에 설립된 회사가 이미 3,500억 달러 이상의 가치를 가질 수 있다는 것은 터무니없게 들릴 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 우리는 이전에는 생성형 AI와 같은 기술 혁명을 본 적이 없습니다.

처음에는 비즈니스 및 기업 사용 사례에 초점을 맞췄던 Anthropic은 생성형 AI 경쟁에서 선두 위치로 도약했습니다. 연간 수익은 2024년 말 10억 달러에서 2025년 말 90억 달러, 2026년 4월 초 현재 300억 달러로 급증했습니다.

따라서 3,500억 달러의 기업 가치는 Anthropic의 기업 가치를 매출의 12배 미만으로 책정하게 됩니다. 이는 적절하게 성장하는 엔터프라이즈 소프트웨어 회사에 대한 불가능한 기업 가치는 아닐 것입니다. 예를 들어, 사이버 보안 회사인 Palo Alto Networks(NASDAQ: PANW)는 현재 매출의 12.8배로 거래됩니다.

그러나 Palo Alto는 약 15%만 성장하고 있는 반면, Anthropic은 불과 4개월 만에 세 배 이상 성장했습니다. 그리고 Anthropic은 아직 가장 강력한 모델인 Anthropic Mythos를 대중에게 공개하지 않았다는 점을 명심하십시오. Mythos가 너무 강력했기 때문에 먼저 선도적인 기술 및 금융 인프라 회사에만 보여져야 했으며, 이들 기업은 Mythos가 식별한 보안 구멍을 메울 수 있었습니다.

Mythos의 공개 가능성은 Anthropic의 다음 채택 및 수익 물결을 가져올 가능성이 매우 높습니다. 따라서 후행 매출의 12배 미만으로 투자할 수 있다는 것은 엄청난 할인으로 보입니다.

과소평가의 추가 증거로, Anthropic은 최근 4월에 장기 근속 직원들에게 동일한 3,500억 달러의 기업 가치로 주식을 외부 투자자에게 매각하도록 초대하는 공개 매수 제안을 했습니다. 보고서에 따르면 직원들은 예상보다 더 많은 주식을 보유하고 더 적은 주식을 매각하기로 선택했습니다. 이는 Anthropic 직원들이 향후 더 높은 기업 가치에 대해 높은 신뢰를 가지고 있음을 나타냅니다.

그리고 Alphabet은 또한 많은 클라우드 수익을 얻게 될 것입니다.

Alphabet과 다른 클라우드 대기업들이 2026년 4분기 실적 발표에서 2026년 대규모 지출 계획을 발표한 후, 이들 주식은 하락했습니다. 이러한 대기업들이 적절한 수익에 대한 보장 없이 막대한 금액을 지출하고 있다는 두려움이 있습니다.

이것이 바로 Anthropic이 Alphabet의 TPU 인프라를 통해 5기가와트의 컴퓨팅을 사용하기로 약속한 것이 긍정적인 이유입니다. 거래의 정확한 조건이나 Anthropic이 Google에 클라우드 서비스에 대해 얼마를 지불할지는 알 수 없지만, Alphabet의 대규모 투자에 대한 적절한 수익이 될 가능성이 높으며, 모든 지출의 위험을 줄여줍니다.

그리고 이것은 막대한 지출을 설명합니다. 1기가와트의 컴퓨팅은 구축에 350억 달러에서 500억 달러가 소요될 수 있으며, 이는 이 거래를 통해 Alphabet이 Anthropic을 지원하기 위해 시간이 지남에 따라 2,500억 달러를 지출할 수 있음을 이론적으로 의미합니다. 그리고 Alphabet은 자체 경쟁 모델인 Gemini를 공급해야 한다는 점을 명심하십시오.

그러나 Anthropic 거래는 이러한 양의 컴퓨팅 용량이 적절한 수익으로 판매될 것을 거의 보장하며, Alphabet의 막대한 지출 계획의 위험을 줄여줍니다.

Alphabet은 AI 베팅을 잘 분산하고 있습니다.

Alphabet은 자체 Gemini 모델 제품군을 통해 AI 전쟁에서 완전히 승리하기를 희망하지만, 이 회사는 Anthropic에서 강력한 경쟁자를 명확하게 보고 있으며 효과적으로 "베팅을 분산"하고 있습니다. 사실, Alphabet은 2025년 초 The New York Times에서 검토한 문서에 따르면 이 거래 이전에 이미 Anthropic의 약 14%를 소유하고 있었습니다.

그 사이에 Anthropic은 더 많은 자금을 조달했으므로 Alphabet의 소유 비율은 희석되었을 가능성이 높습니다. 그러나 새로운 투자는 총액을 그 수준으로 다시 가져올 수 있습니다. Times에 따르면 Alphabet은 Anthropic의 최대 15%만 소유할 수 있으므로, 이 투자는 훨씬 더 높은 기업 가치에도 불구하고 소유권을 그 수준으로 되돌릴 수 있습니다.

Alphabet 주주들에게는 다행스럽게도 Google 모회사는 오늘날 추가 투자에 대해 환상적인 거래를 하고 있는 것으로 보입니다. Anthropic은 올해 말에 대규모 IPO를 목표로 하고 있으며, 해당 IPO는 Alphabet이 오늘날 주식에 대해 지불하는 가격보다 훨씬 높은 기업 가치로 이루어질 것입니다.

지금 Alphabet 주식을 사야 할까요?

Alphabet 주식을 구매하기 전에 다음을 고려하십시오.

Motley Fool Stock Advisor 분석가 팀은 투자자들이 지금 구매할 수 있는 10가지 최고의 주식을 식별했습니다... 그리고 Alphabet은 그중 하나가 아니었습니다. 상위 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 창출할 수 있습니다.

Netflix가 2004년 12월 17일에 이 목록에 올랐을 때를 생각해 보세요... 당시 저희 추천에 1,000달러를 투자했다면 498,522달러를 얻었을 것입니다! 또는 Nvidia가 2005년 4월 15일에 이 목록에 올랐을 때... 당시 저희 추천에 1,000달러를 투자했다면 1,276,807달러를 얻었을 것입니다!

이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률은 983%로, S&P 500의 200%에 비해 시장을 압도하는 성과를 냈다는 점에 주목할 가치가 있습니다. Stock Advisor를 통해 제공되는 최신 상위 10개 목록을 놓치지 말고, 개인 투자자를 위해 개인 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 참여하십시오.

Stock Advisor 수익률은 2026년 4월 27일 기준입니다.*

Billy Duberstein 및/또는 그의 고객은 Alphabet에 대한 포지션을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Alphabet에 대한 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 Palo Alto Networks를 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.