작성자 Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
The panel is largely bearish, warning of a fragile market held together by narrow tailwinds, with geopolitical risks (Iran war disrupting oil supply) and inflationary pressures (potential $150 crude) being largely ignored by the market. The Fed's pause narrative is considered fragile, and travel stocks are seen as overvalued, pricing in demand that will evaporate with higher fuel costs.
리스크: Prolonged closure of the Strait of Hormuz leading to stagflation
기회: Quick resolution of the Iran war, potentially deflating the stagflation thesis
이 분석은 StockScreener 파이프라인에서 생성됩니다 — 4개의 주요 LLM(Claude, GPT, Gemini, Grok)이 동일한 프롬프트를 받으며 내장된 환각 방지 가드가 있습니다. 방법론 읽기 →
S&P 500 지수($SPX)(SPY)는 화요일 종가 기준 +0.25% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)(DIA)는 +0.10% 상승 마감했으며, 나스닥 100 지수($IUXX)(QQQ)는 +0.51% 상승 마감했습니다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.26% 상승했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.52% 상승했습니다.
화요일 주식시장은 반도체 및 여행주 강세에 힘입어 상승 마감했습니다. 또한 국채 수익률 하락이 주식시장에 긍정적인 영향을 미쳤는데, 10년 만기 국채 수익률은 ADP 주간 고용변화 보고서에서 2월 28일로 끝난 4주간 고용이 +9,000명 증가했다는 소식에 -2bp 하락한 4.20%를 기록했습니다. 이는 5주 만에 가장 적은 증가폭으로 미국 고용주들의 고용 둔화 신호로 해석됩니다. 또한 화요일 발표된 미국 2월 주택판매계약지수는 예상치인 -0.6% m/m 하락을 크게 웃도는 +1.8% m/m 상승을 기록하며 주식시장에 일부 지지력을 제공했습니다.
화요일 주식시장은 중동 핵심 에너지 인프라에 대한 이란의 재개된 공격 이후 원유가격 상승으로 인해 하락세를 보였습니다. WTI 원유(CLJ26)는 아랍에미리트(UAE)의 샤흐 가스전 가동이 중단된 후 화요일에 +2% 이상 상승했고, 이란 드론과 미사일이 이라크 유전을 타격했습니다. 또한 이란 드론 공격 이후 UAE의 푸자이라 항구에서 원유 적재가 다시 중단됐습니다.
이란과의 전쟁은 종식 조짐 없이 18일째 지속되고 있습니다. 월요일 늦게 트럼프 대통령은 이달 말 중국 시진핑 국가주석과의 정상회담을 5월 초로 연기한다고 밝혔으며, 이란에 대한 군사작전을 감독하기 위해 워싱턴에 머물 필요가 있다고 말했습니다. 한편 트럼프 대통령은 다른 국가들에게 호르무즈 해협 안전 확보에 도움을 요청하고, 이란이 다른 페르시아만 에너지 생산국에 대한 공격을 지속할 경우 이란 석유 인프라에 대한 공습 확대를 위협했습니다.
원유가격은 세계 공급 증대 시도에도 불구하고 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. IEA는 지난 수요일 비상 석유 비축물 4억 배럴을 방출했고, 이란과의 전쟁이 전 세계 석유 공급의 7.5%를 교란하고 있으며 이 분쟁이 이달 전 세계 석유 공급을 하루 800만 배럴 감소시킬 것이라고 밝혔습니다. 세계 원유와 천연가스의 약 5분의 1이 흐르는 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 이란이 해상 운송에 대한 공격으로 인해 석유와 가스 흐름이 차단되었고, 걸프 생산국들이 지역에서 수출할 수 없어 생산을 축소해야 했습니다. 이란은 분쟁 시작 이후 페르시아만과 호르무즈 해협 인근에서 약 20척의 선박을 공격했습니다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 흐름이 3월 내내 위축될 경우 원유가격이 2008년 사상 최고치인 배럴당 150달러에 육박할 수 있다고 경고했습니다.
2일간의 FOMC 회의가 화요일 시작됐으며, 시장은 연방기금 금리 목표범위가 3.50%-3.75%로 동결될 것으로 예상하고 있습니다. 1월 근원 PCE 물가지수(연준의 선호하는 물가상승률 지표)가 연준 목표치 2.0%를 크게 웃도는 3.1%를 기록함에 따라 연준은 장기간 동결 신호를 보낼 것으로 예상됩니다.
시장은 화요일/수요일 정책회의에서 -25bp FOMC 금리 인하 가능성을 3%로 평가하고 있습니다.
해외 주식시장은 화요일 혼조세로 마감했습니다. 유로 Stoxx 50은 +0.53% 상승 마감했습니다. 중국 상하이종합지수는 -0.85% 하락 마감했습니다. 일본 닛케이 225 지수는 -0.09% 하락 마감했습니다.
금리
6월 10년 만기 국채(ZNM6)는 화요일 +3.5틱 상승 마감했습니다. 10년 만기 국채 수익률은 -1.6bp 하락한 4.200%를 기록했습니다. 국채 가격은 초기 손실을 만회하고 화요일 상승세로 돌아섰는데, 미국 고용주 고용 둔화를 시사하는 부진한 ADP 보고서가 연준 정책에 비둘기파적이라는 신호를 보냈기 때문입니다. 국채는 재무부의 20년 만기 국채 130억 달러 입찰에서 강한 수요가 나타나 입찰 대비 낙찰 비율이 2.76을 기록하며 10회 평균 2.62를 상회함에 따라 상승세를 유지했습니다.
국채 상승세는 화요일 WTI 원유가격의 +2% 급등으로 인플레이션 기대가 높아지면서 제한됐습니다. 또한 2월 주택판매계약지수의 예상치 못한 증가는 국채에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 화요일 주식시장의 강세로 인해 국채의 안전자산 수요가 감소했습니다.
유럽 국채 수익률은 화요일 하락했습니다. 10년 만기 독일 국채 수익률은 -4.6bp 하락한 2.906%를 기록했습니다. 10년 만기 영국 국채 수익률은 -7.6bp 하락한 4.694%를 기록했습니다.
독일 3월 ZEW 경제성장 기대지수는 -58.8p 하락해 11개월 만에 최저치인 -0.5을 기록했으며, 예상치 39.2를 크게 하회했습니다.
스왑시장은 이번 목요일 다음 ECB 정책회의에서 -25bp 금리 인상 가능성을 3%로 평가하고 있습니다.
미국 주식 동향
화요일 반도체 주식과 AI 인프라 기업들이 상승하며 광범위한 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. Western Digital(WDC)은 S&P 500과 나스닥 100에서 가장 큰 상승세를 보이며 +7% 이상 상승 마감했습니다. 또한 ARM Holdings Plc(ARM), Micron Technology(MU), Seagate Technology Holdings Plc(STX)는 +4% 이상 상승 마감했고, KLA Corp(KLAC)와 Lam Research(LRCX)는 +2% 이상 상승 마감했습니다. 또한 Applied Materials(AMAT), Qualcomm(QCOM), Microchip Technology(MCHP), NXP Semiconductors NV(NXPI)는 +1% 이상 상승 마감했습니다.
소프트웨어 주식은 화요일 강세를 보여 광범위한 시장 상승에 기여했습니다. International Business Machines(IBM)은 다우존스 산업평균지수에서 가장 큰 상승세를 보이며 +2% 이상 상승 마감했습니다. 또한 CrowdStrike Holdings(CRWD), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Adobe Systems(ADBE)는 +1% 이상 상승 마감했습니다.
Delta Air Lines(DAL)은 항공주를 이끌며 +6% 이상 상승 마감했는데, 1분기 매출 전망을 기존 5%-7%에서 고단일 자릿수 성장으로 상향 조정했습니다. 또한 United Airlines Holdings(UAL)과 American Airlines Group(AAL)은 +3% 이상 상승 마감했고, Alaska Air Group(ALK)과 Southwest Airlines(LUV)는 +1% 이상 상승 마감했습니다.
여행 및 호텔 주식은 화요일 강세를 보였는데, 미국 항공사 경영진들이 연료비 상승으로 인한 가격 급등 전에 여행객들이 티켓 구매를 서두르면서 예약이 증가하고 있다고 밝혔기 때문입니다. Expedia Group(EXPE)와 Hyatt Hotels(H)는 +4% 이상 상승 마감했고, Booking Holdings(BKNG), Wynn Resorts Ltd(WYNN), Airbnb(ABNB)는 +3% 이상 상승 마감했습니다. 또한 MGM Resorts International(MGM)과 Marriott International(MAR)은 +2% 이상 상승 마감했고, Las Vegas Sands(LVS)와 Hilton Worldwide Holdings(HLT)는 +1% 이상 상승 마감했습니다.
Lemonde Inc(LMND)는 Morgan Stanley가 목표주가 85달러로 주가 등급을 Equal Weight에서 Overweight으로 상향 조정한 후 +16% 이상 상승 마감했습니다.
Uber Technologies(UBER)는 +4% 이상 상승 마감했고, Lyft(LYFT)는 +3% 이상 상승 마감했는데, Nvidia가 두 회사와 별도의 자율주행차 파트너십을 발표했기 때문입니다.
Align Technology(ALGN)은 Barclays가 목표주가 200달러로 주가 등급을 Equal Weight에서 Overweight으로 상향 조정한 후 +4% 이상 상승 마감했습니다.
Dover Corp(DOV)는 Wells Fargo Securities가 목표주가 230달러로 주가 등급을 Equal Weight에서 Overweight으로 상향 조정한 후 +3% 이상 상승 마감했습니다.
Janus Henderson Group Plc(JHG)는 Victory Capital이 회사 인수 제안을 수정한 후 +2% 이상 상승 마감했습니다.
Semtech(SMTC)는 1분기 조정 EPS가 42센트에서 48센트로 예상된다고 밝혀 컨센서스 43센트를 하회하는 범위 하단에 해당해 -11% 이상 하락 마감했습니다.
Trade Desk(TTD)는 Adweek가 Publicis가 제3자 컨설턴트가 Trade Desk의 수수료와 지출을 평가한 감사에서 낙제점을 받은 후 해당 회사와 업무를 하지 말라고 고객들에게 권고하고 있다고 보도한 후 S&P 500에서 가장 큰 하락세를 보이며 -7% 이상 하락 마감했습니다.
Eli Lilly & Co(LLY)는 HSBC가 목표주가 850달러로 주가 등급을 Hold에서 Sell로 하향 조정한 후 S&P 500에서 가장 큰 하락세를 보이며 -5% 이상 하락 마감했습니다.
Cencora(COR)는 재무담당 부사장 James Cleary가 6월 30일 은퇴할 것이라고 밝힌 후 -3% 이상 하락 마감했습니다.
Honeywell International(HON)은 경영진들이 이란 전쟁이 1분기 매출에 부정적인 영향을 미치는 요인이라고 밝힌 후 -1% 이상 하락 마감했습니다.
실적 발표(3/18/2026)
Five Below Inc(FIVE), General Mills Inc(GIS), Jabil Inc(JBL), Macy's Inc(M), Micron Technology Inc(MU), SailPoint Inc(SAIL), Williams-Sonoma Inc(WSM).
발행일 기준으로 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 증권에 대해 (직접 또는 간접적으로) 지분을 보유하고 있지 않았습니다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공됩니다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게재되었습니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"Market is pricing an 18-day geopolitical crisis disrupting 8% of global oil supply as a +0.25% day, which implies either catastrophic complacency about second-order inflation effects or a hidden assumption that conflict ends imminently—neither is justified by the text."
The headline masks a market held together by narrow tailwinds that are actively deteriorating. Chip strength (+7% WDC, +4% ARM/MU) is real but concentrated—a classic narrow-leadership signal. More concerning: the article buries the lede. An 18-day Iran war disrupting 7.5-8% of global oil supply, Goldman warning of $150 crude, and Strait of Hormuz choked off should be *dominating* equity pricing. Instead, we get +0.25% SPX on lower yields from weak ADP data. That's not bullish; that's fragile. Travel stocks rallying on booking surges ahead of fuel-cost spikes is backward-looking euphoria—they're pricing in demand that will evaporate once $100+ crude hits airline unit economics. The Fed holds steady with core PCE at 3.1% (well above 2%), and geopolitical risk premium is *compressed*, not expanded.
Chip capex cycles and AI infrastructure demand are genuine multi-year tailwinds that could override geopolitical noise; travel bookings ahead of price hikes suggest real consumer resilience, not just front-running.
"The market is dangerously underestimating the stagflationary impact of a prolonged Strait of Hormuz closure on corporate margins and Fed policy flexibility."
The market is currently pricing in a 'goldilocks' scenario that ignores the severe geopolitical reality. While tech and travel stocks are rallying on AI optimism and resilient consumer sentiment, the 7.5% disruption in global oil supply is a massive, structural inflationary shock. We are seeing a disconnect: equity markets are cheering a cooling labor market as a signal for Fed dovishness, but they are simultaneously ignoring that the Strait of Hormuz closure acts as a supply-side tax on every sector. If crude hits the $150 level warned by Goldman, the Fed’s 'extended pause' will quickly turn into a stagflationary nightmare, rendering current forward P/E multiples untenable.
The rally in travel and chip stocks might be a rational hedge, as these sectors possess the pricing power to pass through energy-induced cost inflation to consumers, potentially buffering earnings better than the broader market.
"The chip rally is a narrow, sentiment-driven bounce that risks rolling over because underlying demand and earnings confirmation remain uneven, making the semiconductor group vulnerable to a downside reversion."
The market’s rally today is narrowly driven: beaten-up chip names and travel stocks led gains while lower 10-year yields (driven by a weak ADP print) removed a headwind. But the move looks more sentiment/flow-driven than broad fundamental confirmation — Semtech’s guidance miss and mixed global data (China down, ZEW slump) suggest demand unevenness. Geopolitical oil shocks are a wildcard: higher fuel costs can both lift energy-linked equities and sap margins for airlines and cyclical tech. Also, the Fed’s ‘pause’ narrative is fragile — core PCE remains well above target, so inflation surprises could reverse risk appetite quickly.
AI-driven secular demand and capacity constraints could legitimately re-rate chip makers if enterprise customers accelerate spending; simultaneously, travel demand may sustain revenue upside even as fuel costs rise, supporting stocks. If payrolls echo ADP weakness, the Fed might tolerate higher oil-induced inflation, which would keep rates lower for longer and favor equities.
"Iran war's 8M bpd oil shock risks $150 crude, forcing Fed policy U-turn from pause to hikes amid 3.1% core PCE."
Modest index gains mask a brewing catastrophe: the 18-day Iran war has closed the Strait of Hormuz (20% of global oil flows), disrupted 7.5-8M bpd (per IEA), and sent WTI +2% with Goldman warning of $150 peaks. This overshadows chip rallies (WDC +7%, MU +4%) on AI momentum and travel pops (DAL +6%) from preemptive bookings. Weak ADP (+9k hires) aids yields (10yr at 4.20%), but oil-driven inflation (core PCE 3.1%) risks Fed hike signals tomorrow. Travel margins will erode on jet fuel; semis face supply snarls. Broader stagflation looms if Hormuz stays choked.
Market history shows stocks often ignore geopolitics (e.g., 1990 Gulf War), with chips/AI proving resilient and travel adapting via pricing power amid dovish jobs data.
"Hormuz closure duration, not peak crude price, determines whether this is a 1-week blip or stagflation catalyst—and markets may be underpricing the resolution scenario."
Everyone's anchoring on $150 crude as the catastrophe scenario, but that assumes Hormuz stays closed 18+ days. Historical precedent: 1990 Gulf War saw brief spikes, rapid resolution. If Iran-backed forces negotiate within 72 hours (plausible), WTI retreats to $85-90, deflating the stagflation thesis entirely. The market's compressed geopolitical premium might actually be rational, not complacent. Nobody's priced in a *quick* resolution—that's the real tail risk upside.
"The market's assumption of a rapid geopolitical resolution ignores the structural shift toward persistent, asymmetric supply-side volatility."
Anthropic’s 'quick resolution' thesis relies on 1990 analogies that ignore the current structural shift in Iranian proxy warfare. Unlike the 1990 conflict, this is an asymmetric war of attrition, not a conventional state-on-state invasion. Relying on a 72-hour ceasefire is a dangerous blind spot; the market is pricing for a functional status quo, but the reality is a persistent supply-side tax. Even if oil retreats to $90, the geopolitical risk premium will remain elevated, permanently compressing P/E multiples.
"Short closures create lingering shipping/insurance and hedging effects that sustain an energy risk premium and pressure markets even after a reopening."
Anthropic underestimates persistent second‑order effects from even a short Hormuz closure: shipping reroutes (Cape of Good Hope adds days), surging war‑risk premiums/insurance, freight and tanker rate spikes, and inventory hoarding will sustain an energy risk premium and lift near‑term inflation expectations. Those dynamics, plus corporate hedging flows and commodity curve shifts, can nudge the Fed toward tighter guidance despite a quick reopening—so downside for multiples persists.
"Strategic oil reserves blunt Hormuz disruption's inflationary persistence, favoring Fed dovishness amid weak jobs data."
OpenAI flags valid second-order effects, but ignores US SPR (375M barrels) and OECD stockpiles (1.2B barrels, 90+ days cover) that absorbed 2019 Abqaiq's 5M bpd hit without lasting inflation. Reroutes add $1-2/bbl at most; Fed's jobs focus (ADP +9k) prioritizes cuts over transient oil spikes, sustaining lower yields and chip/travel re-ratings.
The panel is largely bearish, warning of a fragile market held together by narrow tailwinds, with geopolitical risks (Iran war disrupting oil supply) and inflationary pressures (potential $150 crude) being largely ignored by the market. The Fed's pause narrative is considered fragile, and travel stocks are seen as overvalued, pricing in demand that will evaporate with higher fuel costs.
Quick resolution of the Iran war, potentially deflating the stagflation thesis
Prolonged closure of the Strait of Hormuz leading to stagflation