CEO Arm stara się sprostować sytuację po spadku akcji po wynikach

CEO Arm stara się sprostować sytuację po spadku akcji po wynikach

Rene Haas, dyrektor generalny Arm Holdings, w czwartek starał się uspokoić inwestorów w sprawie jednego z największych problemów po publikacji wyników finansowych: czy Arm będzie w stanie wyprodukować wystarczającą ilość swoich chipów AI, aby zaspokoić popyt? W wywiadzie dla Jima Cramera w CNBC, Haas powiedział, że jest "pewny", że Arm zabezpieczy wystarczające dostawy swoich nowych jednostek centralnych (CPU), aby zaspokoić zadeklarowane przez klientów zapotrzebowanie o wartości 2 miliardów dolarów w roku fiskalnym 2027 i 2028. Rok fiskalny 2027 Arm rozpoczął się w zeszłym miesiącu. "To nie jest popyt nietrwały, żeby było jasne" - powiedział Haas. "To jest popyt, który jest stabilny, trwały i bardzo, bardzo silny. Agentic AI wywiera ogromną presję na CPU, aby wykonywało całą pracę związaną z orkiestracją, harmonogramowaniem i zarządzaniem tymi agentami. To jest praca, którą może wykonać tylko CPU. Więc, chociaż jesteśmy w trakcie zabezpieczania dostaw dla tego dodatkowego popytu, popyt nie znika. Jestem pewien, że uzyskamy te dostawy, i jestem również bardzo pewien, że popyt będzie się utrzymywał." Dlaczego to jest ważne: Ta kwota 2 miliardów dolarów jest dwukrotnie większa niż kwota, którą Arm podał w marcu, kiedy ogłosił chip, nazwany AGI CPU. Inwestorzy byli podekscytowani, widząc tę rewizję w górę w liście do akcjonariuszy Arm opublikowanym po zamknięciu sesji w środę wieczorem, i pomogło to wyjaśnić, dlaczego akcje zyskały na wartości po godzinach handlu. Pojawiły się jednak wątpliwości, gdy dyrektor finansowy Jason Child powiedział podczas rozmowy o wynikach finansowych około godzinę później, że Arm utrzymuje swoją oficjalną prognozę przychodów z AGI CPU w wysokości 1 miliarda dolarów w ciągu najbliższych dwóch lat fiskalnych "podczas gdy będziemy dążyć do zwiększenia zdolności produkcyjnych łańcucha dostaw". Dodał: "Nadal spodziewamy się, że pierwsze przychody ze sprzedaży wyprodukowanych chipów pojawią się w czwartym kwartale bieżącego roku fiskalnego". Akcje zaczęły tracić na wartości po komentarzu dotyczącym łańcucha dostaw. Teraz dodajmy, że akcje były gorące przed publikacją wyników, i nie jest zaskoczeniem widzieć spadek akcji o 10% w czwartek. Akcje Arm zakończyły środę ze wzrostem o około 75% od czasu wprowadzenia AGI CPU 24 marca. W tych warunkach, mówienie o widoczności większych przychodów, ale nie faktyczne zwiększanie prognozy, będzie zachęcać do realizacji zysków. W środę Jim ostrzegał, że akcje są podatne na korektę przy najmniejszym znaku niedoskonałości. ARM 1Y mountain Wyniki akcji Arm w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Okazało się, że niedoskonałość dotyczyła łańcucha dostaw, niezwykle złożonej sieci projektantów, dostawców i producentów, wszyscy starający się sprostać rosnącemu popytowi na moc obliczeniową, ponieważ firmy wydają setki miliardów dolarów na budowę nowych centrów danych wyposażonych w szafy serwerowe. Jednym z największych wąskich gardeł jest obecnie zabezpieczenie wystarczającej przepustowości w Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., wiodącym na świecie zaawansowanym zewnętrznym producentem chipów, aby wyprodukować i zapakować swój produkt. Nawet jeśli TSMC zwiększa swoje moce produkcyjne, produkcja masowa nie może nastąpić z dnia na dzień ze względu na ogromną złożoność zadania. Nvidia, Advanced Micro Devices i Broadcom (współprojektant popularnego wewnętrznego chipa AI Google) są głównymi klientami TSMC. Niestandardowe chipy Trainium firmy Amazon są również produkowane w TSMC. Pracowali nad zabezpieczeniem swojego miejsca w kolejce. Nawet Apple, od dawna uważany za największego klienta TSMC, powiedział w zeszłym tygodniu, że napotyka ograniczenia w dostawach swoich systemów obliczeniowych zwanych systemami na chipie (SoC). Innymi słowy, Arm nie jest sam w wyścigu o zabezpieczenie dostaw. Ale zatłoczone pole potęguje obawy, czy uda im się zabezpieczyć wystarczająco dużo. "Projektowanie tych chipów zajmuje dużo czasu" - powiedział Haas. "Ich budowa zajmuje dużo czasu. Przejście przez cały proces zajmuje dużo czasu" - powiedział Haas. "Więc współpracujemy z naszymi partnerami w TSMC od miesięcy, jeśli nie lat, aby poinformować ich o produkcie, dostawach, o tym, jakie według nas są popyty, jakie według nas są prognozy. Rozmawiamy z nimi cały czas. Więc to nie jest niespodzianka. To nie jest tak, że wpadliśmy do TSMC i powiedzieliśmy: 'Hej, spójrzcie, mamy ten chip, który ogłosiliśmy 24 marca. Czy możecie nam pomóc?' Wszystko to jest już ustalone." Model biznesowy Arm historycznie opierał się na licencjonowaniu swojej własności intelektualnej — swojego "zestawu instrukcji Arm", który umożliwia komunikację sprzętu i oprogramowania, oraz schematów innych części chipów — zewnętrznym klientom. AGI CPU stanowi ich pierwszy krok w kierunku samodzielnego tworzenia całego chipa. Analitycy z Wall Street często pytali Arm o doniesienia, że planuje produkować kompletne chipy, zauważył Haas, ale firma niechętnie podawała szczegóły. "Naprawdę chcieliśmy o tym rozmawiać dopiero wtedy, gdy produkt wrócił z TSMC. Działał, klient go zatwierdził i byliśmy gotowi do produkcji" - powiedział Haas, i teraz te kamienie milowe zostały osiągnięte. "Cała ta praca, to wszystko działo się w tle. Musiało się tak stać." Podsumowując Cieszymy się, że Haas otwarcie odpowiedział na te pytania i wyraził pewność co do zdolności firmy do poruszania się w trudnym łańcuchu dostaw. Ryzyko wykonania jest niewątpliwie realnym problemem, gdy firma wprowadza nowy produkt, i będzie to coś, co należy regularnie monitorować. Jednocześnie popyt na moc obliczeniową jest ogromny, zwłaszcza na CPU, ze względu na pojawienie się agentnych systemów AI zdolnych do wykonywania zadań bez interwencji człowieka. Te systemy nie tylko odpowiadają na pytania tekstem lub obrazem. Mogą one wykonywać zadania, takie jak rezerwacja lotów i zarządzanie zapasami. W pierwszych kilku latach boomu AI popyt był największy na jednostki przetwarzania graficznego (GPU) od firm takich jak Nvidia, które pomagały w trenowaniu ogromnych modeli. CPU były czymś drugorzędnym. Teraz CPU są coraz bardziej niezbędne do codziennego użytkowania modeli, znanego jako wnioskowanie. Ten trend nie zwalnia. Procesory CPU firmy Nvidia są zbudowane na zestawie instrukcji Arm. To samo dotyczy procesorów CPU Google i Amazon. Procesory CPU oparte na architekturze Arm znane są ze swojej efektywności energetycznej, dlatego firmy te łączą je ze swoimi energochłonnymi "końmi roboczymi" AI, takimi jak GPU. Daje nam to pewność, że biznes Arm związany z pobieraniem tantiem będzie nadal prosperował w miarę skalowania jego własnych wysiłków w zakresie produkcji chipów. Wiele wskazuje na to, że Arm jest w idealnej pozycji, aby czerpać korzyści z boomu AI. (Fundusz Charytatywny Jima Cramera ma pozycje długie na ARM, NVDA, AAPL, AMZN i AVGO. Pełną listę akcji można znaleźć tutaj.) Jako subskrybent CNBC Investing Club z Jimem Cramerem, otrzymasz alert handlowy przed tym, jak Jim dokona transakcji. Jim czeka 45 minut po wysłaniu alertu handlowego, zanim kupi lub sprzeda akcje w portfelu swojego funduszu charytatywnego. Jeśli Jim omawiał akcje w programie CNBC TV, czeka 72 godziny po wysłaniu alertu handlowego przed wykonaniem transakcji. POWYŻSZE INFORMACJE O INVESTING CLUB PODLEGAJĄ NASZYM WARUNKOM KORZYSTANIA I POLITYCE PRYWATNOŚCI, WRAZ Z NASZYM ZASTRZEŻENIEM. BRAK OBOWIĄZKU POWIERNICZEGO LUB OBOWIĄZKU ISTNIEJE LUB POWSTAJE W ZWIĄZKU Z OTRZYMANIEM JAKICHKOLWIEK INFORMACJI PODANYCH W ZWIĄZKU Z INVESTING CLUB. NIE GWARANTUJE SIĘ KONKRETNEGO WYNIKU ANI ZYSKU.