Rozwój handlu AI zamienia akcje defensywne w „texas hedge”

Gdy zbliża się huragan, paniczne zakupy opróżniają półki sklepowe z podstawowych artykułów gospodarstwa domowego, takich jak woda, żywność w puszkach, produkty suche i papier toaletowy. Podobna dynamika rozgrywa się na rynku. Inwestorzy wycofują się z akcji wzrostowych o wyższej zmienności i uciekają w kierunku postrzeganych sektorów bezpieczeństwa, takich jak użyteczność publiczna i dobra konsumpcyjne podstawowej potrzeby. Kluczowa różnica? Mogą one nie być tak bezpieczne.

Gdy mnożniki wyceny w kapitałochłonnych przedsięwzięciach związanych z infrastrukturą AI – takich jak wyspecjalizowani dostawcy hostingu centrów danych CoreWeave (CRWV) i Iren Ltd (IREN) – nabierają wody w postaci ogromnych obciążeń długiem z powodu agresywnych inwestycji kapitałowych, inwestorzy mogą chcieć przenieść część swojej ekspozycji kapitałowej w bardziej chronione wody. Problem z użytecznością publiczną polega na tym, że chociaż jest to tradycyjnie uważane za sektor konserwatywny, ostatnio stał się częścią historii AI, ponieważ masowa rozbudowa centrów danych wiąże się z gwałtownym wzrostem zapotrzebowania na energię. Jest to jeden z powodów, dla których w ostatnich latach użyteczność publiczna przewyższała dobra konsumpcyjne podstawowej potrzeby. Jednakże, jeśli rozkwit róży AI pomógł napędzić tę przewagę, kupowanie jej teraz z obawy, że handel AI staje się chwiejny, byłoby „hedgingiem teksańskim”. Innymi słowy, kupowanie tak zwanych akcji bezpieczeństwa może faktycznie zwiększyć Twoje ryzyko.

W tym kontekście dobra konsumpcyjne podstawowej potrzeby, najłatwiej handlowane za pośrednictwem Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP), są lepszym wyborem.

W przeciwieństwie do infrastruktury AI, hiperskalerzy są zależni od budżetów IT przedsiębiorstw i ciągłych zastrzyków kapitału. Składniki XLP – prowadzone przez potentatów rynkowych, takich jak Walmart (WMT), największa sieć sklepów spożywczych na świecie, Costco (COST), odwieczny składnik „Holly Index”, Procter & Gamble (PG) oraz producent papieru toaletowego i pieluch Kimberly-Clark – generują stałe przychody. Często żartuję, że kiedy rynek idzie na boki, inwestorzy prawdopodobnie potrzebują więcej pieluch i papieru toaletowego, a nie mniej. Mówiąc prosto, konsumenci kupują pastę do zębów, artykuły spożywcze i środki czystości niezależnie od stresu makroekonomicznego lub mikroekonomicznego.

Dobra konsumpcyjne podstawowej potrzeby zazwyczaj generują stabilny przepływ pieniężny, a XLP dystrybuuje znaczną jego część z powrotem do akcjonariuszy z roczną stopą dywidendy wynoszącą około 2,6%. Zapewnia to organiczny bufor zwrotu podczas spadków na rynku, co ostro kontrastuje z operatorami centrów danych o wysokiej becie, którzy reinwestują każdy dolar w sprzęt i obiekty.

Dostawcy AI z dźwignią handlują po podwyższonych mnożnikach, pozostawiając minimalne pole na błędy wykonawcze. Dobra konsumpcyjne podstawowej potrzeby oferują niższą betę (czytaj: niższe ryzyko spadku w przypadku ogólnego spadku na rynku akcji).

Strategia opcyjna: byczy przekątny spread na opcje kupna

Aby uchwycić strukturalną rotację w kierunku dóbr konsumpcyjnych podstawowej potrzeby w horyzoncie sięgającym wczesnego 2027 roku, długie przekątne opcje kupna są efektywne kapitałowo i zdefiniowane pod względem ryzyka.

• Kup Styczniową 2027 $85.00 Call: (są to opcje in-the-money) Z deltą ~0.65–0.70, te opcje kupna zapewniają ekspozycję podobną do akcji za znacznie mniej niż zakup akcji, ale poświęca się dywidendy w porównaniu do akcji, ale zmniejsza to również „zewnętrzną” premię związaną z ich zakupem – a tym samym mniejszy rozkład lub „theta”.
• Sprzedaj Listopadową $92.00 Call: Zakładając

Podsumowanie ryzyka i zysku

• Maksymalne ryzyko: Ograniczone ściśle do początkowego debetu netto zapłaconego za strategię opcyjną.
• Maksymalny zysk: Osiągnięty, jeśli XLP stabilnie zmierza w kierunku celu 92–95 do bliższego terminu wygaśnięcia, jest nieograniczony, jeśli bliższe opcje wygasają bezwartościowo i nie sprzedaje się żadnych nowych opcji kupna z górnym limitem przeciwko opcjom z dłuższym terminem.
• Dopasowanie strategiczne: Przekierowuje kapitał z nadmiernie zadłużonej ekspozycji technologicznej do defensywnych, generujących przepływy pieniężne dóbr konsumpcyjnych podstawowej potrzeby.

Zastrzeżenia: Tidal posiada/posiada wszystkie papiery wartościowe wymienione w artykule.

Wszystkie opinie wyrażone przez współpracowników CNBC Pro są wyłącznie ich opiniami i nie odzwierciedlają opinii CNBC ani jej spółki dominującej lub podmiotów stowarzyszonych, i mogły zostać wcześniej rozpowszechnione przez nich w telewizji, radiu, internecie lub innym medium. Treść ta jest udostępniana w ramach naszej produkcji redakcyjnej wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, podatkowej ani prawnej ani rekomendacji zakupu jakiegokolwiek papieru wartościowego lub innego aktywa finansowego. Treść ma charakter ogólny i nie odzwierciedla indywidualnych, unikalnych okoliczności. Powyższa treść może nie być odpowiednia dla Twoich konkretnych okoliczności. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych należy rozważyć zasięgnięcie porady u własnego doradcy finansowego lub inwestycyjnego.

NINIEJSZA TREŚĆ JEST DOSTARCZANA WYŁĄCZNIE W CELACH INFORMACYJNYCH I NIE STANOWI PORADY FINANSOWEJ, INWESTYCYJNEJ, PODATKOWEJ ANI PRAWNEJ ANI REKOMENDACJI ZAKUPU JAKIEGOKOLWIEK PAPIERU WARTOŚCIOWEGO LUB INNEGO AKTYWA FINANSOWEGO. TREŚĆ MA CHARAKTER OGÓLNY I NIE ODZWIERCIEDLA ŻADNYCH UNIKALNYCH, INDYWIDUALNYCH OKOLICZNOŚCI. POWYŻSZA TREŚĆ MOŻE NIE BYĆ ODPOWIEDNIA DLA TWOICH KONKRETNYCH OKOLICZNOŚCI. PRZED PODJĘCIEM JAKICHKOLWIEK DECYZJI FINANSOWYCH NALEŻY ROZWAŻYĆ ZASIĘGNIĘCIE PORADY U WŁASNEGO DORADCY FINANSOWEGO LUB INWESTYCYJNEGO.

Kliknij tutaj , aby zapoznać się z pełnym zastrzeżeniem.