Cztery kluczowe wnioski z ostatniej decyzji w sprawie stóp procentowych Jerome'a Powella jako prezesa Fed

Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe w USA na niezmienionym poziomie po tym, co miało być ostatnim spotkaniem Jerome'a Powella jako prezesa Fed.

Kilka godzin po tym, jak jego następca Kevin Warsh uzyskał poparcie kluczowej komisji Senatu, aby objąć stanowisko w przyszłym miesiącu, Powell ogłosił, że stopy Fed pozostaną na poziomie od 3,5% do 3,75%.

Było to następstwem ciągłej presji ze strony prezydenta USA Donalda Trumpa na Fed, aby obniżył stopy procentowe, przy czym Trump krytykował Powella przez całą swoją prezydenturę.

Oczekuje się, że Warsh spotka się z taką samą presją ze strony prezydenta, ale obiecał utrzymać niezależność banku centralnego, gdy przejmie obowiązki od Powella.

Po ostatniej decyzji banku w środę Powell udzielił konferencji prasowej, omawiając tematy od wojny USA-Iran po ataki Trumpa na Fed. Oto cztery kluczowe wnioski z ważnego dnia dla przyszłości amerykańskiego banku centralnego.

Stopy procentowe utrzymane w obliczu niepewności wojny z Iranem

Fed utrzymał swoje podejście „poczekaj i zobacz” w obliczu niepewności gospodarczej wywołanej wojną z Iranem.

Konflikt spowodował wzrost kosztów energii, a także przekłada się na wyższe ceny paliw i droższe rachunki za zakupy spożywcze.

W tym kontekście Fed uznał, że najlepiej jest utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie, czekając na jasność co do tego, jak długo potrwa konflikt – i jak poważne będą jego skutki.

Nadzieje na jakiekolwiek natychmiastowe obniżki stóp zostały rozwiane, gdy ujawniono, że wskaźnik inflacji w marcu wzrósł do 3,3%, najwyższego poziomu od maja 2024 r., ale oświadczenie Rezerwy Federalnej sugerowało, że obniży stopy na następnym posiedzeniu.

Jednak Samuel Tombs, główny ekonomista ds. USA w Pantheon Macroeconomics, powiedział, że środkowe odbicie cen ropy, napędzane oczekiwaniami, że USA utrzymają blokadę irańskich portów na dłuższą metę, może spowodować opóźnienie obniżek stóp do 2026 roku.

Banki centralne zazwyczaj obniżają stopy procentowe, gdy inflacja jest wysoka, aby zniechęcić ludzi do wydawania pieniędzy i zachęcić ich do oszczędzania, co, jak mają nadzieję, obniży tempo wzrostu cen. Następnie zazwyczaj obniżają stopy procentowe, gdy gospodarka jest słaba, aby zachęcić do wydatków i inwestycji w celu zwiększenia tworzenia miejsc pracy i wzrostu gospodarczego.

Powell pozostanie gubernatorem Fed do czasu zakończenia dochodzenia

Chociaż oczekuje się, że będzie to ostatnie spotkanie Powella jako prezesa, jego kadencja jako gubernatora Fed nie wygasa do 2028 roku.

Powiedział, że pozostanie w banku do czasu zakończenia dochodzenia administracji Trumpa w jego sprawie i w sprawie banku.

Prokurator USA dla Dystryktu Kolumbii Jeanine Pirro powiedziała, że dochodzenie zostanie zamknięte, ale Powell powiedział, że wierzy, że nie zawaha się „wznowić dochodzenia”.

„Powiedziałem, że nie opuszczę zarządu, dopóki to dochodzenie nie zostanie zakończone z przejrzystością i ostatecznością, i tego się trzymam” – dodał.

Ten ruch rozczaruje prezydenta USA, który często ścierał się z Powellem.

Pozostanie Powella w zarządzie Fed może prowadzić do dodatkowej kontroli decyzji podejmowanych i oświadczeń składanych przez Warsha w przyszłości, ale Powell obiecał zachować „niski profil” i powiedział, że działanie jako de facto „cieniowy prezes” jest „czymś, czego nigdy bym nie zrobił”.

Ataki prawne „uderzają” w Fed

Powell ostrzegł, że „ataki prawne” administracji Trumpa są znacznie poważniejsze niż zwykłe krytykowanie Rezerwy Federalnej.

Ustępujący prezes powiedział, że działania prawne administracji Trumpa „uderzają w instytucję i narażają na ryzyko to, co naprawdę liczy się dla publiczności”.

„Czyli zdolność do prowadzenia polityki pieniężnej bez uwzględniania czynników politycznych” – powiedział.

Dodał, że ataki prawne administracji na niego „są bezprecedensowe w naszej 113-letniej historii, a istnieją ciągłe groźby dodatkowych takich działań”.

Potwierdzenie Warsha jest teraz formalnością

Po tym, jak Departament Sprawiedliwości USA ogłosił, że umorzył dochodzenie w sprawie Powella, czołowy republikański senator Thom Tillis zrezygnował ze swojego faktycznego blokowania nominacji Warsha.

Groził opóźnieniem nominacji byłego gubernatora Fed, ale w środę przyłączył się do innych Republikanów w Senackiej Komisji Bankowej, aby przepchnąć jego nominację.

Warsh stoi teraz przed głosowaniem w pełnym Senacie jako ostatnia przeszkoda w jego zatwierdzeniu, ale ponieważ Republikanie kontrolują Senat, wydaje się to formalnością. Pozostaje tylko pytanie, czy jego zatwierdzenie nastąpi na czas przed końcem kadencji Powella 15 maja.

W środę Powell pogratulował swojemu następcy i życzył mu powodzenia w zatwierdzeniu.