Inflacja Oczekiwania Wzrosły Do 3-letniego Maksimum Wraz z Wzrostem Finansowego Pesymizmu: Badanie NY Fed

Inflacja Oczekiwania Wzrosły Do 3-letniego Maksimum Wraz z Wzrostem Finansowego Pesymizmu: Badanie NY Fed

Przed jutrzejszym raportem o zatrudnieniu, który ma pokazać znaczne spowolnienie w porównaniu z wzrostem o 178 tys. w zeszłym miesiącu, otrzymaliśmy kolejną przypomnienie, że lodowcowa stagflacja pozostaje w centrum uwagi przed Stanami Zjednoczonymi, po tym jak najnowsze miesięczne badanie NY Fed dotyczące oczekiwań konsumentów wykazało, że oczekiwania inflacyjne na horyzoncie rocznym wzrosły ponownie do 3,64% w kwietniu z 3,42% w poprzednim miesiącu, najwyżej od września 2023 roku. Oczekiwania inflacyjne pozostawały bez zmian na poziomie 3,15% dla horyzontu trzyletniego i również bez zmian na poziomie 3,01% na horyzoncie pięcioletnim w kwietniu.

Wzrost oczekiwań na najbliższy rok nastąpił pomimo tego, że oczekiwania inflacyjne na gaz na najbliższy rok gwałtownie spadły w kwietniu do 5,11% z 9,42% w kwietniu, co stanowiło najwyższy odczyt od marca 2022 roku.

Inne oczekiwania dotyczące zmian cen towarów również wzrosły, ale w mniejszym stopniu: oczekuje się, że ceny żywności wzrosną o 5,2%, w porównaniu z 6%; koszty leczenia wzrosną o 9,6%, również nieco niżej niż 9,7% w marcu; cena edukacji wyższej wzrośnie o 8,8% (w porównaniu z 9%); a ceny czynszów powinny spaść z 7,1% do 6,0%.

Przechodząc do rynku pracy, nastroje nadal szybko się pogarszają, a respondenci twierdzą, że średnia prawdopodobieństwo, że stopa bezrobocia w USA będzie wyższa w przyszłym roku, wzrosła o kolejne 0,4% (po wzroście o 3,6% w zeszłym miesiącu) do 43,9%; najwyższy odczyt od kwietnia 2025 roku.

Z drugiej strony, mediana oczekiwania dotycząca wzrostu zarobków na najbliższy rok wzrosła o 0,3% do 2,7% w marcu, co stanowiło najwyższy poziom od kwietnia 2025 roku.

Kolejne złe wiadomości: średnia postrzegana prawdopodobieństwo utraty pracy w ciągu najbliższych 12 miesięcy wzrosła ponownie, tym razem o 0,2% do 14,6%, co wiąże się z 12-miesięczną średnią ruchomą serii, czyli 14,6%. Średnia prawdopodobieństwo dobrowolnego opuszczenia pracy lub oczekiwana stopa rezygnacji w ciągu najbliższych 12 miesięcy spadła o 0,1% do 18,2%.

Srebrna nitka: średnia postrzegana prawdopodobieństwo znalezienia pracy, jeśli obecna praca zostałaby utracona, wzrosła nieznacznie o 0,1% do 46,0%, pozostając jednak poniżej 12-miesięcznej średniej ruchomej wynoszącej 47,5%. Wzrost był powszechny wśród grup wiekowych, edukacyjnych i dochodowych.

Postrzeganie sytuacji finansowej gospodarstw domowych pogorszyło się również w porównaniu z rokiem ubiegłym, z większą liczbą gospodarstw domowych zgłaszających pogorszenie sytuacji finansowej i mniejszą liczbą zgłaszających poprawę sytuacji finansowej. Oczekiwania dotyczące sytuacji finansowej gospodarstw domowych na najbliższy rok również się pogorszyły, z udziałem gospodarstw domowych spodziewających się pogorszenia sytuacji na najwyższym poziomie od kwietnia 2025 roku i mniejszym udziałem gospodarstw domowych spodziewających się poprawy sytuacji finansowej za rok.

Postrzeganie dostępu do kredytu w porównaniu z rokiem ubiegłym również się pogorszyło, z większym udziałem gospodarstw domowych zgłaszających, że trudniej jest uzyskać kredyt, a mniejszym udziałem gospodarstw domowych zgłaszających, że łatwiej jest uzyskać kredyt. Oczekiwania dotyczące przyszłej dostępności kredytu pogorszyły się, a netto respondentów spodziewających się, że w nadchodzącym roku trudniej będzie uzyskać kredyt, wzrosło.

Był promyk dobrej wiadomości, jeśli chodzi o dług gospodarstw domowych: średnia postrzegana prawdopodobieństwo nieopłacenia minimalnej płatności zadłużenia w ciągu najbliższych trzech miesięcy spadła o 0,9% do 11,4%, najniższego odczytu od ponad dwóch lat i poniżej 12-miesięcznej średniej ruchomej wynoszącej 13,2%.

Ale najbardziej niepokojące dane to fakt, że oczekiwania dotyczące dochodów gospodarstw domowych ponownie spadły, po raz piąty z rzędu, spadając do zaledwie 2,8%, najniższego poziomu od października 2025 roku...

... podczas gdy oczekiwania dotyczące wzrostu wydatków wzrosły do 5,4% - po tym wszystkim, ceny skorygowane o inflację nie spadają bez recesji - najwyżej od lipca 2023 roku.

A oto jeszcze kilka obserwacji dotyczących finansów gospodarstw domowych:

Mediana oczekiwania dotycząca zmiany podatków przy obecnym poziomie dochodów wzrosła o 0,3 punktu procentowego do 3,4%.
Mediana roczna oczekiwana wzrost długu publicznego wzrosła o 0,2 punktu procentowego do 10,0%, co stanowi najwyższy odczyt od czerwca 2023 roku.
Średnia postrzegana prawdopodobieństwo, że średni oprocentowanie kont oszczędnościowych będzie wyższe za 12 miesięcy, wzrosło do 26,7%, co stanowi najwyższy odczyt od listopada 2024 roku.
Średnia postrzegana prawdopodobieństwo, że ceny akcji w USA będą wyższe za 12 miesięcy od teraz, wzrosła o 2,1 punktu procentowego do 38,4%
Więcej w pełnym raporcie z NY Fed.

Tyler Durden
Czw, 05/07/2026 - 12:44