W górę o 40% w ciągu ostatnich 12 dni, czy warto ścigać rally w akcji AMD?

Advanced Micro Devices (AMD) jest jednym z silniejszych podmiotów w branży chipów ostatnio. Akcje AMD wzrosły o około 40% od 31 marca, co jest wynikiem świeżej optymizmu związanego ze sztuczną inteligencją (AI), popytem na serwery i poprawiającym się nastrojem w sektorze półprzewodników.

Długoterminowa historia AMD nadal wygląda interesująco. Firma poczyniła postępy w procesorach dla centrów danych, akceleratorach AI i chipach klienckich, a jej najnowsze wyniki wykazały solidny wzrost przychodów i silniejszy przepływ pieniężny. To zapewnia akcjom realne wsparcie, wykraczające poza sam momentum.

Dla inwestorów poszukujących kolejnego etapu handlu AI, AMD może mieć jeszcze więcej miejsca do wzrostu, ale wzrost oznacza również, że akcje zasługują na bliższe przyjrzenie się przed dalszym wzrostem.

AI Story Is Getting Attention

Advanced Micro Devices pozostaje jednym z najważniejszych podmiotów w branży chipów. Produkuje procesory dla centrów danych, komputerów PC i gier. AMD szybko rośnie również w przestrzeni AI. Od lat AMD stara się dogonić Nvidię (NVDA). Teraz inwestorzy zaczynają zauważać postępy.

Działalność firmy w centrach danych napędza dużą część optymizmu. Chipy serwerowe EPYC zyskują na znaczeniu, a akceleratory AI Instinct rosną w ważności. Chipy Ryzen również utrzymują AMD w silnej pozycji w przypadku komputerów PC.

Przewaga AMD to kompleksowe podejście do systemu. Centra danych używają kompletnych konfiguracji, a nie pojedynczych chipów. Po instalacji zmiana jest trudna.

Rynek nagradza pozycjonowanie AI. Nvidia wciąż prowadzi. Ale AMD jest teraz postrzegane jako silny drugi wybór, ponieważ firmy dywersyfikują dostawców.

Why Is AMD Stock Rising?

Akcje AMD wzrosły o ponad 214% w ciągu ostatniego roku i o prawie 30% w stosunku do początku roku (YTD). Ostatni wzrost nie wynika tylko z wyników AMD. Dotyczy to również szerszej branży chipów. Kilka wydarzeń pod koniec marca i na początku kwietnia przyczyniło się do wzrostu cen akcji półprzewodników, w tym optymistyczne nastroje związane z AI, poprawiający się klimat geopolityczny oraz silne wyniki Taiwan Semiconductor (TSM), które wzmocniły zaufanie do globalnego popytu na chipy.

Pojawiły się również doniesienia, że AMD może podnieść ceny procesorów, co dodało do idei, że siła cenowa poprawia się w całej branży. Co ważniejsze, pozytywne komentarze analityków pomogły zmienić nastawienie do akcji AMD.

Początkowo w tym roku AMD pozostawało w tyle za niektórymi konkurentami, ale ostatnie podwyżki i pozytywne notatki sprawiły, że inwestorzy są bardziej pewni, że firma nie traci na znaczeniu w AI.

Q4 Earnings Show Strength

Wyniki finansowe AMD za czwarty kwartał roku fiskalnego 2025 były silne we wszystkich obszarach. Przychody osiągnęły rekordowe 10,27 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 34% rok do roku (YOY), podczas gdy zysk na akcję (EPS) zgodny z zasadami rachunkowości ogólnej (GAAP) wyniósł 0,92 dolara, co stanowi wzrost o 217% w porównaniu z rokiem poprzednim, co świadczy o wzroście i lepszej efektywności operacyjnej.

Działalność w centrach danych była wyróżniającym się elementem. Przychody z centrów danych wzrosły o około 39% rok do roku do około 5,4 miliarda dolarów, napędzane chipami serwerowymi EPYC i popytem na akceleratory GPU Instinct. Ten kwartał nie dotyczył tylko jednego segmentu, który dźwigał ciężar – pokazał szerszy powrót popytu.

Generowanie gotówki również było imponujące. Przepływ środków operacyjnych wyniósł około 2,3 miliarda dolarów, a przepływ środków z działalności operacyjnej wyniósł około 2,08 miliarda dolarów, oba znacznie silniejsze niż rok wcześniej. Marża brutto również się poprawiła, a marża brutto wyniosła 57%, częściowo dzięki strukturze produktów i jednorazowemu zwrotowi zapasów związanemu z GPU MI308.

Zarząd opisał wyniki jako dowód na „szeroki popyt”, a liczby w dużej mierze to potwierdzają. AMD rośnie nie tylko dzięki jednemu cyklowi produktu. Korzysta z kombinacji siły serwerów, odporności komputerów PC i rosnącego zainteresowania AI.

Na pierwszy kwartał 2026 roku AMD przewiduje przychody na poziomie około 9,8 miliarda dolarów, z tolerancją +/- 300 milionów dolarów. Oznaczałoby to wzrost o około 32% rok do roku, co jest solidną liczbą, nawet jeśli implikuje normalny sezonowy spadek z czwartego kwartału.

Valuation Is the Biggest Debate

Wyzwanie to wycena. Akcje AMD są obecnie wyceniane na około 44 razy zysk przyszły, co jest wysokie nawet w przypadku rynku, który jest skłonny płacić za ekspozycję na AI. Ten mnożnik jest powyżej wskaźnika cena/zysk (P/E) Nvidii, który jest bliższy 25 razy, i znacznie powyżej mnożnika Qualcomma (QCOM) wynoszącego 16 razy. Jest również znacznie powyżej historycznych norm AMD. W oparciu o dane historyczne akcje AMD wydają się jeszcze droższe ze względu na nierównomierną rentowność w ciągu ostatniego roku.

Supporters argumentują, że premia jest uzasadniona, ponieważ oczekuje się, że zyski AMD będą szybko się kumulować. Analitycy przewidują, że wzrost przychodów pozostanie silny w 2026 roku, a jeśli marże nadal będą się poprawiać, akcje mogą nadal mieć miejsce do wzrostu.

What Does Wall Street Think of AMD Stock?

Analitycy pozostają w większości pozytywnie nastawieni do akcji AMD. Konsensus to ocena „Silny Kupuj”, a większość firm spodziewa się dalszego wzrostu w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Średnia cena docelowa wynosząca 287,39 USD implikuje potencjalny wzrost o około 4% w stosunku do obecnych poziomów, podczas gdy wysoki cel wynoszący 380 USD implikuje możliwy zysk w wysokości 38%.

Kilka firm ostatnio potwierdziło pozytywne poglądy na akcje, powołując się na rosnącą rolę AMD w infrastrukturze AI, poprawiający się skład centrów danych i siłę jego podstawowego biznesu CPU. Szeroki zakres celów pokazuje jednak, że przekonanie nie jest jednolite. Niektórzy analitycy wyraźnie uważają, że akcje AMD zasługują na wyższy mnożnik, podczas gdy inni uważają, że rynek już wycenił wiele dobrych wiadomości.

The Bottom Line

Wierzę, że wzrost cen akcji AMD opiera się na realnym postępie, a nie tylko spekulacjach. Firma dostarczyła rekordowe przychody, silny wzrost zysków i solidny przepływ pieniężny, a jej działalność w obszarze AI i serwerów nadal zyskuje na znaczeniu. To sprawia, że historia długoterminowa jest bardziej przekonująca niż rok temu.

Obecnie AMD wygląda jak historia wysokiej jakości wzrostu z silnym momentum, ale także akcje, które pozostawiają niewiele miejsca na błędy.

W dniu publikacji Nauman Khan nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com