O Acordo Alterado da Microsoft com a OpenAI é Bom para as Ações a Longo Prazo?

Pontos Principais

A Microsoft mudou seu acordo com a OpenAI.

Embora perca alguma exclusividade, este parece ser um bom negócio para a empresa.

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O investimento e a parceria da Microsoft (NASDAQ: MSFT) com a OpenAI provavelmente serão lembrados como um dos melhores investimentos em tecnologia de todos os tempos. Seu investimento inicial de US$ 1 bilhão em 2019 e os subsequentes US$ 12 bilhões que despejou na criadora do ChatGPT não apenas deram à empresa uma participação na então organização sem fins lucrativos, mas também lhe deram acesso exclusivo à sua propriedade intelectual e modelos de IA. A Microsoft integrou prontamente os modelos da OpenAI em toda a sua linha de produtos, enquanto o Azure também se tornou o único provedor de computação em nuvem para a criadora de modelos de linguagem grande (LLM).

No entanto, tal arranjo não poderia durar à medida que a inteligência artificial (IA) explodia, e as duas empresas ajustaram o acordo ao longo do tempo. A primeira vez ocorreu quando a OpenAI decidiu reestruturar-se para criar uma subsidiária com fins lucrativos. A Microsoft obteve uma participação de 27% no braço com fins lucrativos da OpenAI e US$ 250 bilhões em compromissos adicionais de Azure da criadora de LLM. Ela também manteve seu acordo de compartilhamento de receita e reteve os direitos aos modelos e produtos da OpenAI até 2032.

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No final de abril, as empresas mudaram novamente a estrutura de seu acordo. Isso foi mais provavelmente desencadeado pelo acordo da Amazon em fevereiro para investir US$ 50 bilhões na OpenAI em troca de US$ 100 bilhões em compromissos de nuvem ao longo de oito anos, e para que a Amazon Web Services fosse a provedora exclusiva de sua nova plataforma de IA agentica, Frontier. No entanto, esse acordo poderia ter entrado em conflito com seu acordo com a Microsoft, e a gigante do software considerou processar. No entanto, as duas empresas resolveram suas diferenças ao chegar a um novo acordo.

Como parte do novo acordo, a Microsoft renunciará à sua licença exclusiva e permitirá que a OpenAI entregue modelos e produtos de IA através de qualquer provedor de nuvem. Em troca, ela não pagará mais à OpenAI uma participação na receita quando os clientes corporativos acessarem os modelos da OpenAI através da API do Azure. Enquanto isso, ela ainda receberá um corte de 20%, sujeito a um limite, quando os clientes do Azure comprarem uma assinatura do ChatGPT.

O novo acordo será bom para as ações da Microsoft a longo prazo?

Acredito que a Microsoft está mais uma vez fazendo um bom negócio. O novo acordo aumentará as margens da Microsoft e deverá ajudar a impulsionar os lucros.

Embora perca a exclusividade das licenças da OpenAI, isso não é necessariamente uma coisa ruim. Ela ainda possui uma participação de 27% na empresa e permanece seu principal provedor de nuvem. No entanto, ao remover a cláusula de exclusividade, ela realmente prepara a OpenAI para crescer e ser financiada por outros provedores de nuvem, o que deve beneficiar a Microsoft, dada sua grande participação acionária na OpenAI.

A Microsoft também estará em melhor situação ao diversificar para longe da OpenAI, o que tem feito através de um acordo com a Anthropic. Tudo somado, isso parece ser um ganha-ganha para a empresa e suas ações.

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Geoffrey Seiler tem posições em Amazon. O Motley Fool tem posições e recomenda Amazon e Microsoft. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

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