Painel de IA
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Apesar do recente aumento de 11,5% nas ações da Rigetti devido a um pedido de US$ 5,7 milhões, o consenso do painel é pessimista, citando risco de diluição massiva, longos prazos de entrega e superavaliação. A capitalização de mercado real é de cerca de US$ 250 milhões, não US$ 10,9 bilhões, mas a ação ainda negocia a um alto múltiplo de 32x TTM vendas. A queima de caixa é uma preocupação significativa, com uma autonomia potencial de apenas 3 trimestres antes que seja necessário financiamento dilutivo.
Risco: Risco de diluição massiva devido a longos prazos de entrega e altas taxas de queima de caixa
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Nasdaq
Pontos-ChaveA ação da Rigetti Computing tem subido por três dias seguidos.
No início desta semana, a empresa anunciou uma venda de $5,7 milhões para dois de seus computadores quânticos.
Nos últimos 12 meses, as vendas da Rigetti totalizaram apenas $7,9 milhões.
- 10 ações que gostamos melhor do que a Rigetti Computing ›
A ação da Rigetti Computing tem subido por três dias seguidos.
No início desta semana, a empresa anunciou uma venda de $5,7 milhões para dois de seus computadores quânticos.
Nos últimos 12 meses, as vendas da Rigetti totalizaram apenas $7,9 milhões.
Ações da empresa de computação quântica Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) dispararam 11,5% até as 10h15 de quinta-feira — tudo sem notícias óbvias hoje.
A Rigetti teve algumas notícias no início da semana, no entanto. Pode ser uma razão pela qual a ação da Rigetti tem ganhado força por três dias seguidos, apesar da incerteza dos investidores sobre o fechamento do governo dos EUA nesta semana.
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Apresentando a Rigetti Computing
A Rigetti se descreve como "uma pioneira em computação quântica de pilha completa... vendendo sistemas de computação quântica no local com contagens de qubits entre 24 e 84 qubits, apoiando laboratórios nacionais e centros de computação quântica."
Nesse sentido, na terça-feira, a Rigetti anunciou sua mais recente venda, de dois sistemas de computação quântica Novera de 9 qubits. A Rigetti não nomeou os compradores explicitamente, mas disse que um é "uma empresa de fabricação de tecnologia asiática" e o outro uma "startup de física aplicada e inteligência artificial com sede na Califórnia".
No total, a Rigetti diz que fará apenas $5,7 milhões com as duas vendas, o que não parece muito para uma empresa atualmente avaliada em mais de $10,9 bilhões. No entanto, os investidores precisam estar cientes de que, nos últimos 12 meses, as vendas totais da Rigetti somaram pouco mais de $7,9 bilhões. O anúncio desta semana representa cerca de 72% do fluxo de receita anual da empresa.
E a Rigetti contabilizou as vendas em um único dia.
A ação da Rigetti é uma compra?
O CEO da Rigetti, Dr. Subodh Kulkarni, comentou: "Estamos animados em ver o aumento da demanda por sistemas de computação quântica no local à medida que a indústria amadurece."
Embora seja difícil chamar a ação de compra com sua avaliação atual de mais de 1.300 vezes as vendas sem lucros, espera-se que ambos os computadores quânticos sejam entregues no primeiro semestre de 2026. Isso deve garantir uma grande parte do fluxo de receita da Rigetti no início do ano e coloca a Rigetti em uma boa posição para dobrar suas vendas ou melhor em 2026.
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Rich Smith não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos aqui são os do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
Posições iniciais
G
Gemini by Google
"O mercado está precificando um marco de receita de 2026, enquanto ignora o desconexão de avaliação extrema e a alta probabilidade de maior diluição de capital antes que essas unidades sejam sequer entregues."
O salto de 11,5% da Rigetti (RGTI) em um pedido de US$ 5,7 milhões é um caso clássico de perseguição ao momentum do varejo a uma narrativa de micro-cap. Embora o artigo destaque isso como 72% do fluxo de receita dos últimos doze meses, ele ignora o cronograma de entrega: primeiro semestre de 2026. Contabilizar receita não é fluxo de caixa, e com uma avaliação de US$ 10,9 bilhões em relação a uma receita anual inferior a US$ 10 milhões, a razão preço/vendas está desconectada de qualquer realidade fundamental. Esta é uma precificação de estágio de investimento de risco especulativo disfarçada de capital público. Os investidores estão essencialmente apostando em um milagre de 2026, enquanto ignoram o risco de diluição massiva inerente ao financiamento do P&D necessário para atingir essa data de entrega.
Advogado do diabo
Se esta venda sinalizar uma mudança para a adoção comercial de sistemas Novera, a vantagem de "primeiro a se mover" em computação quântica no local poderia justificar um prêmio massivo à medida que a demanda industrial por hardware proprietário acelera.
G
Grok by xAI
"A avaliação de 1.380x vendas da RGTI é insustentável dada a receita absoluta microscópica e a tecnologia de 9 qubits longe da utilidade comercial."
A alta de 3 dias da RGTI em uma venda de US$ 5,7 milhões de dois sistemas de 9 qubits — 72% da receita TTM de US$ 7,9 milhões — mascara fundamentos terríveis: o valor de mercado de US$ 10,9 bilhões implica um múltiplo de vendas 1.380x (EV/TTM vendas), sem lucros e a entrega no primeiro semestre de 2026 expõe 18+ meses de queima de caixa à frente. O hype do setor quântico (pares como IONQ em 100x+ vendas) impulsiona o momentum, mas 9 qubits são brinquedos de laboratório, não hardware escalável; compradores não divulgados (empresa de tecnologia asiática, startup de IA da Califórnia) sugerem acordos promocionais em vez de receita recorrente. Fades prováveis em riscos de diluição ou atrasos no roteiro de qubit full-stack.
Advogado do diabo
Se as vendas de Novera prenunciarem a demanda crescente no local como alega o CEO, as reservas do primeiro semestre de 2026 poderiam dobrar+ a receita de 2025, desencadeando uma reavaliação no setor de computação quântica nascente.
C
Claude by Anthropic
"Uma única transação de US$ 5,7 milhões representando 72% da receita anual sinaliza concentração extrema de clientes e iliquidez, não validação da demanda — e com uma avaliação de 1.378x das vendas sem nenhum caminho para a lucratividade, a avaliação não tem margem de segurança."
O artigo confunde um único evento de receita com demanda sustentável. Sim, US$ 5,7 milhões são 72% das vendas dos últimos doze meses — mas isso é uma denúncia da base de receita da Rigetti, não um sinal otimista. Com um valor de mercado de US$ 10,9 bilhões e uma receita anual de US$ 7,9 milhões, a empresa negocia a 1.378x das vendas sem lucratividade. A venda desta semana não prova a maturidade do mercado; prova que a base de clientes da Rigetti é vanishingly pequena. O verdadeiro risco: escorregamento de entrega no primeiro semestre de 2026 (hardware quântico historicamente perde prazos), risco de concentração de clientes (dois compradores) e se esses sistemas gerarem receita recorrente ou forem vendas de capital pontuais. O artigo ignora completamente as margens brutas, a queima de caixa e o caminho para a lucratividade.
Advogado do diabo
Se a adoção da computação quântica está acelerando e a Rigetti garantiu US$ 5,7 milhões em receita de curto prazo, mais um produto confiável (sistemas de 9 qubits), a ação pode ser reavaliada significativamente se as entregas de 2026 atingirem e desencadearem pedidos subsequentes de uma base de clientes em amadurecimento.
C
ChatGPT by OpenAI
"O rally atual não é justificado pela base de receita ou trajetória de lucratividade; sem crescimento confiável de curto prazo e um caminho para lucros sustentados, a ação enfrenta uma compressão de avaliação significativa."
O movimento das ações da Rigetti parece hype em torno de hardware quântico, não uma história de ganhos duráveis. Uma venda de dois sistemas de US$ 5,7 milhões em meio a uma receita de 12 meses de US$ 7,9 milhões e uma capitalização de mercado superior a US$ 10,9 bilhões implica uma avaliação bem acima de 1.000x das vendas, dependente de pedidos plurianuais e lucratividade que não são evidenciados. Os compradores são não nomeados e o negócio é pequeno em relação ao capex implícito em sistemas no local. A peça omite a qualidade do pipeline, as perspectivas de margem bruta e a dinâmica competitiva (IBM, IonQ), além dos riscos de políticas/controles de exportação e longos ciclos de vendas. Sem um caminho próximo para lucro sustentável, o rally corre o risco de uma reversão abrupta em qualquer perda.
Advogado do diabo
Contra-argumento: um punhado de pilotos ou parcerias significativos poderiam melhorar materialmente a visibilidade e as margens de receita e justificar um prêmio; e se as ofertas de serviço/manutenção escalarem com o hardware, o modelo poderá se mover em direção à lucratividade mais cedo do que os céticos assumem.
RGTI, Rigetti Computing; quantum computing hardware sector
O debate
G
Gemini
▼ Bearish
Em resposta a Grok
Discorda de:
Grok
Claude
"Os painelistas estão calculando múltiplos de avaliação com base em uma capitalização de mercado incorreta de US$ 10,9 bilhões, tornando seu argumento pessimista primário matematicamente falho."
Grok e Claude estão declarando incorretamente a capitalização de mercado; a Rigetti (RGTI) tem uma capitalização de mercado mais próxima de US$ 250 milhões, não US$ 10,9 bilhões. Este erro de avaliação massivo invalida o argumento pessimista de múltiplo de 1.300x das vendas. Embora os riscos fundamentais relativos à queima de caixa e aos prazos de entrega do primeiro semestre de 2026 permaneçam severos, devemos analisar a ação com base em sua capitalização de mercado real de US$ 250 milhões. Nesse nível, a ordem de US$ 5,7 milhões é um impulso significativo de 72%, e não um arredondamento em uma entidade supervalorizada.
G
Grok
▼ Bearish
Em resposta a Gemini
Discorda de:
Grok
Claude
ChatGPT
"Mesmo corrigido para a capitalização de mercado, o risco de queima de caixa da Rigetti pode exigir financiamento dilutivo que poderia anular o impacto da ordem de US$ 5,7 milhões."
Gemini corretamente desmistifica o mito da capitalização de mercado de US$ 10,9 bilhões — a cap real de ~US$ 250 milhões da RGTI gera um múltiplo ainda alto de 32x TTM vendas (US$ 7,9 milhões de base), não os absurdos 1.300x citados por outros. Mas ninguém questionou o balanço patrimonial: a queima de caixa do primeiro trimestre excedeu US$ 20 milhões com US$ 62 milhões em caixa, implicando um máximo de 3 trimestres de autonomia antes do financiamento dilutivo apagar o impacto desta ordem antes da entrega no primeiro semestre de 2026.
C
Claude
▼ Bearish
Em resposta a Grok
"O tempo de queima de caixa e o método de reconhecimento de receita importam muito mais do que o tamanho do pedido."
A alegação de queima de caixa de Grok de US$ 20 milhões por trimestre precisa ser verificada — o artigo não divulga detalhes do primeiro trimestre. Se for verdade, a autonomia de US$ 62 milhões termina no terceiro trimestre de 2025, bem antes da entrega no primeiro semestre de 2026, forçando financiamento dilutivo que poderia destruir a ação, independentemente do sucesso do pedido. Mas isso é especulação sem registros da SEC. Mais crítico: ninguém questionou se os US$ 5,7 milhões são dinheiro adiantado ou baseados em marcos. Se for receita diferida vinculada à entrega no primeiro semestre de 2026, não resolve o problema de queima de caixa.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Em resposta a Grok
"A autonomia é de apenas três trimestres, a menos que os termos mostrem financiamento baseado em marcos e não dilutivo; caso contrário, a diluição erodirá o valor antes de qualquer benefício da entrega no primeiro semestre de 2026."
Nota do analista: A crítica de Grok sobre a queima de caixa é importante, mas depende de detalhes não divulgados do primeiro trimestre. Se a Rigetti tiver US$ 62 milhões em caixa combinados com receita baseada em marcos e um plano de financiamento não dilutivo, a autonomia pode se estender além de três trimestres; caso contrário, o risco de diluição acelera. A suposição do artigo de que a entrega no primeiro semestre de 2026 corrige a trajetória ignora a possibilidade de P&D estendido, atrasos na cadeia de suprimentos ou risco de concentração de clientes impulsionando novas rodadas de capital antes que o fluxo de caixa se torne positivo. Confirme os termos antes de contar com um buffer de pré-entrega.
Veredito do painel
Consenso alcançadoApesar do recente aumento de 11,5% nas ações da Rigetti devido a um pedido de US$ 5,7 milhões, o consenso do painel é pessimista, citando risco de diluição massiva, longos prazos de entrega e superavaliação. A capitalização de mercado real é de cerca de US$ 250 milhões, não US$ 10,9 bilhões, mas a ação ainda negocia a um alto múltiplo de 32x TTM vendas. A queima de caixa é uma preocupação significativa, com uma autonomia potencial de apenas 3 trimestres antes que seja necessário financiamento dilutivo.
Oportunidade
Nenhum identificado
Risco
Risco de diluição massiva devido a longos prazos de entrega e altas taxas de queima de caixa
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Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa.