ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย Fed อันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

เกิดอะไรขึ้น: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความขัดแย้งในอิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 ได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบให้สูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้ราคาการนำเข้าและอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้สูงขึ้น การพุ่งขึ้นของราคาพลังงานนี้ได้จุดประกายการถกเถียงภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ผู้ว่าการ Fed Stephen Miran ยังคงสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่คนอื่นๆ กำลังพิจารณาการปรับขึ้นเนื่องจากผลกระทบต่อเงินเฟ้อ การซื้อตั๋วเงินคลังของ Fed กำลังจะชะลอตัวลง และธนาคารกลางกำลังสำรวจวิธีการลดขนาดงบดุลต่อไป กลุ่มคาดการณ์ทั่วโลกขณะนี้คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ 4.2% ในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าที่ Fed ประมาณการไว้มาก และอาจจำเป็นต้องมีมาตรการเชิงนโยบาย

ผลกระทบต่อตลาด: ภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากน้ำมันกำลังบังคับให้ต้องทบทวนนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยผู้ค้ากำลังเปลี่ยนจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่การกำหนดราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มีศักยภาพ ความผันผวนนี้ส่งผลกระทบต่อภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น หลักทรัพย์ค้ำประกันโดยอสังหาริมทรัพย์และพันธบัตร iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) อาจมีความต้องการเพิ่มขึ้น เนื่องจากให้ผลตอบแทนที่มั่นคงโดยไม่มีความเสี่ยง ในทางตรงกันข้าม REITs เช่นที่กล่าวถึงในบทความล่าสุด อาจเผชิญกับอุปสรรค เนื่องจากอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป: การประชุม Fed ครั้งต่อไปในวันที่ 27 เมษายน 2569 จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการทำความเข้าใจจุดยืนของธนาคารกลางเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย การเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในวันที่ 14 เมษายน 2569 จะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ นอกจากนี้ การอัปเดตหรือการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับอิหร่าน อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาน้ำมัน และส่งผลให้เกิดนโยบายการเงินของ Fed