แอปเปิล ไมโครซอฟต์ และเมตา พิสูจน์ว่าการเลือกหุ้นรายตัวไม่ใช่เรื่องเสี่ยงโง่

บางครั้งคุณอ่านบทความเกี่ยวกับหุ้น และคุณแค่อยากกรีดร้อง เมื่อสัปดาห์ที่แล้วฉันอยู่ในอิตาลีเพื่อพักผ่อน ฉันอ่านบทความที่ถูกส่งมาถึงฉันเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นรายตัว — และเช่นเคย มันทำให้คุณ นักลงทุนรายย่อย ดูแย่ลง; มัน "ปลดยศ" ฉันโดยสังเกตว่าบุคคลทั่วไปกำลังซื้อหุ้นในระดับสถิติ เพิ่มขึ้นถึง 20% จาก 10% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา สังเกตคำว่า "ซื้อ" มันชัดเจน; มันบอกว่าคุณ "ซื้อ" ไม่ใช่ "ลงทุน" เพราะ "ซื้อ" มีจุดประสงค์เพื่อเหยียดหยามคุณ ผู้เชี่ยวชาญ หรือยิ่งดีกว่านั้น นักซื้อ S & P 500 คือนักลงทุนที่ได้รับข้อมูล นักลงทุนที่ถือหุ้นเพียงไม่กี่ตัว แม้จะเลือกหุ้นควบคู่กับนักลงทุนดัชนี ก็เป็นนักเก็งกำไร — และนักเก็งกำไรโดยตัวมันเองคือคนโง่ระดับหนึ่ง ที่มาจากไหน? อันดับแรกและสำคัญที่สุด วอร์เรน บัฟเฟตต์ ซึ่งแม้จะเป็นนักลงทุนที่ดีที่สุดในยุคของเรา แต่ยังคงเป็นปริศนา เพราะนักลงทุนรายย่อยจะทำผลงานได้ดีกว่ากองทุน S & P 500 มากหากซื้อหุ้นของเบิร์กไชร์ ฮาธาเวย์ แม้จะยังติดอยู่ในภาวะภาษีที่ไม่ดีในบางตำแหน่ง เช่น โคคา-โคลา และอเมริกัน เอ็กซ์เพรส ซึ่งเขาจะต้องเสียภาษีกำไรทุนมหาศาลหากขายออกไป ฉันชอบทั้งสองบริษัท แต่ไม่มีบริษัทใดถือว่าเป็นจุดเด่น: อเมริกัน เอ็กซ์เพรส ถูกมองว่าเป็นหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเครดิต ไม่ใช่บริษัทที่มีค่าธรรมเนียมที่สม่ำเสมอและมีประโยชน์มหาศาลที่ดึงดูดผู้บริโภค Gen Z — จุดสำคัญของการสร้างรายได้ โคคา-โคลาเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มที่ถูกเกลียด แม้จะยอมรับว่าเป็นบริษัทที่ดีที่สุดในกลุ่มนั้น ไตรมาสที่ผ่านมาก็ทำได้ดีกว่าความคาดหมาย แต่ฉันเชื่อว่าส่วนใหญ่ของคุณกำลังรอ "สองรองเท้า" — ผลกระทบของ GLP-1 และการเคลื่อนไหวด้านสุขภาพ — จะตกลงมา ฉันไม่โทษคุณ ดูสิ่งที่เกิดขึ้นกับคู่แข่งที่เน้นของว่างมากกว่า เพปซิโค ซึ่งอาจเข้าข่ายการล่มสลายแห่งปี เทียบเท่ากับแมคโดนัลด์ในการชิงตำแหน่งหุ้นบลู-ชิพ ตามที่ lamented (เสียใจ) เบอร์เกอร์คิง แต่ลองเจาะลึกพอร์ตโฟลิโอหุ้นที่บัฟเฟตต์สะสมที่เบิร์กไชร์ ซึ่งเขาได้ส่งมอบตำแหน่งประธานให้ลูกชาย ฮาวเวิร์ด บัฟเฟตต์ ตั้งแต่ต้นเดือนนี้ และตำแหน่ง CEO ให้แกร็ก แอบเบิล อดีตหัวหน้าธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันของบริษัท เมื่อ outperformance ของบัฟเฟตต์เกิดขึ้นจริงใน 10 ปีที่ผ่านมา? คุณรู้ดีเท่ากับฉัน: แอปเปิ้ล หุ้นที่มีสัดส่วนสูงในเบิร์กไชร์ เป็นหุ้นที่ฉันสนับสนุนมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ และเรียกมันว่าตำแหน่ง "เป็นเจ้าของ ไม่ซื้อขาย" ในพอร์ตโฟลิโอของ CNBC Investing Club ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ Apple มาถึงเบิร์กไชร์ในปี 2016 แต่บัฟเฟตต์กล่าวว่ามันเป็นการเดินทางกับหลานชายคนโตของเขาไปยังร้าน Dairy Queen ที่เบิร์กไชร์เป็นเจ้าของ ซึ่งเขาเห็นเด็ก ๆ ติดอยู่กับ iPhone ของพวกเขา ซึ่งทำให้เขาเชื่อมั่นในอุปกรณ์นี้ไม่เพียงแค่เป็นชิ้นเทคโนโลยีที่ยอดเยี่ยม แต่ยังเป็นผลิตภัณฑ์ผู้บริโภค และนำไปสู่การถือหุ้นจำนวนมากของเบิร์กไชร์ ดังนั้น มาดูกันว่าเหตุผลที่ถูกอ้างถึงมากที่สุดที่คุณไม่สามารถหลีกหนีจากกองทุนดัชนี S & P 500 ได้คืออะไร? คำแนะนำของ "ผู้ยิ่งใหญ่" Oracle of Omaha ผู้ถือหุ้นเพียงไม่กี่ตัวที่มีความสำคัญที่สุดคือแอปเปิ้ล AAPL ALL mountain Apple ตั้งแต่ IPO ในปี 1980 ให้ฉันถามคุณ คุณจะหาแอปเปิ้ลได้ไหม? มันอาจอยู่ในมือคุณ ฉันคิดว่าคุณทำได้ มันไม่ใช่เรื่องเล่าเล็ก ๆ น้อย ๆ ทุกการโทรรายไตรมาสที่ฉันรู้สึกว่ามีคุณค่ากับ Tim Cook ในช่วง 15 ปีที่เขาดำรงตำแหน่ง CEO ของ Apple — และฉันไม่ได้โอ้อวดเมื่อเขียนว่า "มีคุณค่า" — มักเริ่มต้นด้วยความพึงพอใจของลูกค้า เสมออยู่ในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่สูงสุด ความลับ? (มันไม่ใช่ความลับจริง ๆ เพราะฉันแบ่งปันให้สมาชิกคลับมาหลายปี) ฉันคิดว่ามันเป็นข้อมูลเชิงประจักษ์ที่สุด — และในกรณีนี้ หมายถึงข้อมูลที่เป็นจริงที่สามารถนำไปใช้เลือกหุ้นได้ตราบใดที่มีผลิตภัณฑ์ที่ขยายตัวและเติบโต แอปเปิ้ลเช็กทุกช่องแล้ว คุกกำลังจะเกษียณในวันที่ 1 กันยายน และส่งมอบตำแหน่ง CEO ให้ John Ternus ผู้บริหารระดับสูงของ Apple ที่เพิ่งดำรงตำแหน่งหัวหน้าฮาร์ดแวร์ ฉันได้ใช้เวลากับ Ternus ต้นเดือนนี้ในช่วงเปิดตัว iPhone 18 ใหม่ที่ร้าน flagship ในนิวยอร์ก Ternus ดูยอดเยี่ยม แต่คุกในฐานะ CEO มีความพิเศษหลายด้าน ฉันรู้ว่าตลาด obsessed กับวิธีที่คุกตามหลัง AI ฉันอยากจะตามหลังแบบนั้น คุกได้ให้ Alphabet ซึ่งเป็นแหล่งเงินสดค้นหามานาน แบ๊งค์ให้แอปเปิ้ล AI ซึ่งหมายถึงการแบ๊งค์ Gemini และที่สำคัญกว่านั้น ค่าใช้จ่ายพลังงานมหาศาล วันหนึ่งเราจะมองย้อนกลับไปและบอกว่ามันเป็นหนึ่งใน coup ที่น่าทึ่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา คุกอาจจะถอยหลัง แต่เขาก็ถอยหลังเข้าไปในกระแสรายได้บริการที่มีอัตรากำไรสูงของแอปเปิ้ลด้วย ฉันจำได้ว่าเคยร้องขอเขาให้แยกส่วนรายได้บริการออกมาเมื่อเราเคยพูดคุย เขาเป็นคนอดทน ไม่มีใครในธุรกิจที่อดทนเท่าคุก ฉันหวังว่า Ternus จะเป็นเช่นนั้น โอ้ และสำหรับ encore ( encore ) iPhone Foldable Duo อาจเป็นอุปกรณ์ที่น่าตื่นเต้นที่สุดที่ฉันเคยจับมา ฉันวางแผนที่จะใช้เบอร์โทรศัพท์เพิ่มอีกหนึ่งเบอร์เพื่อดูสิ่งต่าง ๆ บน Duo โดยไม่หยุดชะงัก iPhone 18 ออกมาก่อน Duo วางแผนจองล่วงหน้าวันที่ 16 ตุลาคม และวางจำหน่ายสัปดาห์หน้า คุณเป็นคนโง่ระดับหนึ่งหากซื้อแอปเปิ้ลและไม่มีอะไรอื่น? นักลงทุนมืออาชีพที่ดีที่สุดคนหนึ่งที่ฉันรู้จัก ซึ่งได้รับการฝึกสอนจากฉันอย่างภาคภูมิใจ เพียงซื้อหุ้นแอปเปิ้ลและทำกำไรได้มาก หากคุณทำเช่นนั้น คุณจะเป็นนักเก็งกำไรที่อันตราย ในสายตาของฉัน เขาเป็นนักลงทุนที่ยอดเยี่ยมที่ทำลายความเชื่อเดิมโดยไม่ซื้อหุ้นหลายร้อยตัวที่มีคุณภาพต่ำเพื่อลดความน่าประทับใจของตำแหน่งแอปเปิ้ลของเขา หัวข้อของบทความที่ถูกผลักไสมาก่อนหน้านี้จะพูดว่า "เฮ้ เขามืออาชีพ เขารู้ว่าเขากำลังทำอะไรอยู่" หากคุณเลียนแบบเขา หรือคิดด้วยตัวเอง คุณจะถูกมองว่าเป็นคนโง่ แอปเปิ้ลเป็นการเลือกที่ sui generis (เฉพาะตัว) หรือ? ไม่ยาก Microsoft และ Meta Platforms เป็นผู้ชนะหุ้นขนาดใหญ่ในสัปดาห์ที่แล้ว อาจจะยาก แต่ให้ฉันบอกมุมมองของฉัน ฉันถือหุ้นเหล่านี้ในพอร์ตโฟลิโอคลับตั้งแต่สมาชิกพบฉันที่ CNBC ในเดือนมกราคม 2022 — และส่วนใหญ่ของเวลา ในช่วงการปรับฐานไม่กี่ครั้งที่หลีกเลี่ยงได้ใน 23 ปีที่ทำงานที่ร้านเก่า — และฉันเพียงแค่ติดตามพวกเขาเพื่อดูว่าพวกเขายังคงนำหน้าและอยู่ในตำแหน่งผู้นำ Microsoft เป็นผู้นำซอฟต์แวร์องค์กรที่ไม่มีใครแทนที่ได้ เพราะระบบปฏิบัติการ Windows และชุด Office ถูกฝังอยู่ในสังคมผ่านคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ไม่ว่าเราจะชอบหรือไม่ก็ตาม ส่วนใหญ่ของเราชอบอุปกรณ์แอปเปิ้ล แต่คอมพิวเตอร์แอปเปิ้ลมีราคาแพงเกินไปสำหรับองค์กร และการแต่งงานระหว่างซอฟต์แวร์ของไมโครซอฟท์กับ PC เกิดขึ้นก่อน MSFT ALL mountain Microsoft ตั้งแต่ IPO ในปี 1986 ฉันพบไมโครซอฟท์ในปี 1985 ก่อนเปิดเผยตัว สตีฟ บัลเมอร์ ซึ่งเป็นเพื่อนร่วมห้องที่ฮาร์วาร์ด เชิญฉันออกไปขอคำแนะนำการลงทุน ฉันออกจากบ้านคืนนั้นที่เขาติดต่อฉันมา และฉันมีหวัดรุนแรง ความเจ็บปวดจากการลงจอดนั้นเจ็บปวดมาก และฉันระเบิดแก้วหูซ้าย ฉันไม่ได้ยินอะไรในทริปนั้นมาก แต่ฉันก็ทำได้ แม้ว่าการได้ยินของฉันจะไม่กลับมาเป็นปกติ และวันนี้ฉันต้องการความช่วยเหลือเพื่อฟังจากหูนั้น ฉันให้คำแนะนำเขา บัลเมอร์ ซึ่งกำลังไต่เต้าที่ไมโครซอฟท์ ให้ฉันทำธุรกิจของบริษัท และฉันทำสัญญากับ corporate finance บัลเมอร์ต่อมาได้เป็น CEO ของไมโครซอฟท์ Goldman Sachs ซึ่งฉันทำงานอยู่ในขณะนั้น รับธุรการและลงโทษฉันเพราะฉัน poached (ลักลอบ) เขตของฉันคือพื้นที่นิวยอร์ก ไม่ใช่ฝั่งตะวันตก ฉันไม่ได้รับเงินค่าเดินทางคืนเลย นั่นคือวิธีการทำงานของ Goldman อย่างไรก็ตาม ฉันมีความหรูหราที่รู้ว่าไมโครซอฟท์ยอดเยี่ยมและอดทนเพียงใด ซึ่งเพียงพอสำหรับฉันที่จะรู้ว่ามันสามารถรอดพ้นการสอบสวนของกระทรวงยุติธรรมที่เริ่มในปี 1998 สิ่งสำคัญกว่านั้น เพราะฉันรู้ว่ามีคนที่ฉลาดนำไมโครซอฟท์ ฉันสามารถคาดการณ์ว่าพวกเขาจะขยายตัวไปไกลกว่า PC และเซิร์ฟเวอรเพื่อเป็นยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์ ยังเล็กกว่า Amazon Web Services มาก แต่ในขณะนั้น มันยังเติบโตที่ 40% อย่างน่าทึ่ง ระหว่างทาง ไมโครซอฟท์ซื้อ LinkedIn ด้วยเงิน $26 พันล้าน การซื้อกิจการที่เสร็จสิ้นในเดือนธันวาคม 2016 และซื้อ Activision Blizzard ด้วยเงิน $69 พันล้าน การปิดดีลในเดือนตุลาคม 2023 — สองบริษัทที่ cement ( cement ) การเป็นผู้นำในหมวดหมู่ที่ตามหลัง แต่อาจเป็นเพียงชั่วคราว ไมโครซอฟท์ตัดสินใจตั้งแต่เนิ่น ๆ ว่าต้องการเป็นผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์ จึงถือหุ้นใหญ่ในหนึ่งในสองบริษัทที่ดีที่สุด OpenAI มันสร้าง AI ของตัวเอง Copilot ซึ่ง Wall Street ดูถูกในตอนแรก แต่มีผู้ใช้ 30 ล้านคน ชอบมัน ขัดกับทุกการคาดการณ์ OpenAI พิสูจน์ว่าไม่แน่นอน จนถึงขั้น erratic (ไม่แน่นอน) CEO คนปัจจุบันของไมโครซอฟท์ Satya Nadella ไม่ได้ erratic (ไม่แน่นอน) เขาเป็นคนจริงจังถึงขั้น frighteningly competitive (แข่งขันอย่างน่ากลัว) ฉันดีกับบัลเมอร์ และอยู่กับเขาเมื่อเขาดำรงตำแหน่งตั้งแต่ปี 2000 ถึง 2014 ฉันพอใจกับการเปลี่ยนผ่าน ฉันพบ Nadella ผ่าน Marc Benioff ผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Salesforce หลังจากเปิดตัว Azure ของไมโครซอฟท์ในปี 2010 Nadella ทำการอ้างสิทธิ์การเติบโตที่ดูเหมือน outrageous (เหลือเชื่อ) ทั้งหมดนั้นเกินความคาดหมาย ฉันพูดว่าเขาเป็นคนจริงจังมาก Benioff และ Nadella มีเรื่องแตกแยกกันเรื่อง LinkedIn ซึ่ง Benioff คิดว่าเขาซื้อไว้จน Nadella เข้ามาแทรกแซง ฉันพยายามรักษามิตรภาพกับ Nadella แต่ล้มเหลว ฉันผิดพลาด ฉันแค่ไม่สามารถ crack the code (ไขรหัส) ได้ ฉันคิดว่า CFO ที่ยอดเยี่ยมของ Nadella Amy Hood ก็เช่นกัน ไม่ว่า Nadella จะทำอะไร มันมีเงินสดจำนวนมาก เราเคยดูถูก Copilot ของไมโครซอฟท์เมื่อ OpenAI ยังไม่ทำกำไร แต่เมื่อ OpenAI บรรลุ cash flow เชิงบวก มันจะดูเหมือนได้รับส่วนแบ่งอย่างยุติธรรม สิ่งที่ไมโครซอฟท์ทำคือใช้เงินสำรองของตนซื้อพลังงาน ซึ่งเป็น derivative ของ AI ที่มันสามารถ excel ( excel ) ได้ ฉันรู้ว่ามันดู prosaic (ธรรมดา) ขาด IP (ทรัพย์สินทางปัญญา) จริง ๆ แต่ scale (ขนาด) คือสิ่งที่สำคัญ เพราะมันสร้าง moat (คูน้ำป้องกัน) ที่ยอดเยี่ยม มาดูกลับไปที่ Microsoft: มันยากที่จะสังเกตไหม? ฉันจะอ้างว่าสิ่งเดียวที่อาจทำให้คุณลังเลคือตัวผลิตภัณฑ์เอง อีกครั้ง แต่ scale และ growth win (ชนะ) ดังนั้น Microsoft เป็นหุ้นที่ยอดเยี่ยม แต่หลายคนขายในช่วง underperformance หลายเดือนล่าสุดเพราะพวกเขาไม่เข้าใจบริษัทจริง ๆ ฉัน frustrate ( frustrate ) เช่นกัน แต่ฉันยังคงอยู่กับ Microsoft META ALL mountain Meta ตั้งแต่ IPO ปี 2013 ตอนนี้มาดู Meta กัน แม้จะยากที่จะอยู่กับ Microsoft แต่ Meta คือหมีจริง ทำไมฉันถึงบอกให้ติดอยู่เมื่อมันถูก crush ( crushed )? ฉันมีข้อได้เปรียบจากการใช้เวลากับ CEO Mark Zuckerberg แต่ฉันแบ่งปันทุกสิ่งที่ฉันมี นั่นคือ Zuckerberg เป็นคน competitive (แข่งขัน) อย่างรุนแรง pleasant (น่ารื่นรมย์) — unknown but relevant (ไม่รู้จักแต่เกี่ยวข้อง) — และเขาไม่จะตามหลัง AI Zuckerberg ถูกมองว่าเป็น bust (ล้มเหลว) ใน AI ยกเว้นมุมมองพลังงาน ซึ่ง Entergy's nuclear power plants ครอบคลุมได้ดี Entergy คือหุ้นหนึ่ง ตอนนี้ Zuckerberg เต็มไปด้วยความประหลาดใจ เขาจะเป็นเช่นนั้นตลอดไป ตั้งแต่เขาล้มเหลวในการมีเวอร์ชัน handheld ของ Facebook เมื่อบริษัทเปิดเผยตัวในปี 2012 Muse ตัวแทน AI ส่วนบุคคลที่เปิดตัวเมื่อต้นเดือนนี้ มาจากไหน? มันมาจากหัวของ Zuckerberg นั่นคือสิ่งที่ฉันสนใจ มันเป็น empirical (เชิงประจักษ์) เท่าที่จะเป็นไปได้ และในกรณีนี้ หมายถึงข้อมูลที่เป็นจริงที่สามารถนำไปใช้เลือกหุ้นได้ตราบใดที่มีผลิตภัณฑ์ที่ขยายตัวและเติบโต Meta มีทุกอย่างที่ต้องการ รวมถึงการตลาดเชิงโต้ตอบที่ยอดเยี่ยม Threads ซึ่งเป็นคู่แข่งของ Twitter-now-X ที่ฉันคิดว่าจะท้าทาย TikTok — เป็นข้ออ้างใหญ่ แต่ฉันรู้สึกดีเกี่ยวกับมัน และ WhatsApp ซึ่งเป็น "โทรศัพท์" ของโลก อาจง่ายกว่าที่จะสังเกตหากคุณเป็นยุโรป? Bottom line ฉันต้องการกลับไปที่ข้อเสนอเดิมของฉัน: การเลือกหุ้นถูกมองว่าเป็นเกมของคนโง่ ฉันใช้เวลาหนึ่งปีในชีวิตเขียนหนังสือเกี่ยวกับการเลือกหุ้นรายตัว "How to Make Money in Any Market" เพื่อตอบสนองต่อบทความประเภทนี้ที่กระตุ้นให้เกิดการเขียนนี้ ฉันชื่นชมบุคคลที่กล้าเสี่ยง ฉันชื่นชมคนที่เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นโดยรวมของบุคคลจาก 10% เป็น 20% สิ่งที่สำคัญที่สุดคือทำให้ฉันโกรธที่บทความเกี่ยวกับการถือหุ้นของบุคคลส่วนใหญ่ทำให้ดูแย่และพยายามดูถูกคุณ ทำไม? จุดประสงค์คืออะไร? เหตุผลเดียวที่การลงทุนในดัชนี S & P 500 มีความหมายสำหรับฉันคือ ดัชนีนี้ถูกจัดการอย่าง active และพวกเขาค่อย ๆ ตัดบริษัทที่แย่ออกและใส่บริษัทที่ดีเข้ามา ยังคง ฉันไม่สามารถถือหุ้นเพราะสถานะของฉันในฐานะนักข่าวการเงิน และทำให้ฉันบ้าเพราะติดอยู่ใน S & P 500 Stuck (ติดอยู่) เชื่อฉัน ถ้าคุณถูกจำกัดจากการถือหุ้นรายตัว คุณจะรู้สึกเจ็บปวดเช่นกัน บางทีอาจทำให้การออกกำลังกายที่ฉันทำมีความรู้สึกที่รุนแรงขึ้น วันหนึ่งคนจะตระหนักว่า ยกเว้นหุ้นประมาณร้อยตัวที่เป็นเวอร์ชัน hack ของ bitcoin และ ETF ที่แย่มาก วิธีที่ดีที่สุดคือการผสมผสาน: หุ้นและดัชนี มันรู้สึกเหมือนเป็น ordained (กำหนด) 30% เรามาแล้ว (Jim Cramer's Charitable Trust ถือ AAPL, MSFT, META, CRM, GS. ดูรายชื่อหุ้นเต็มรูปแบบที่นี่) ในฐานะสมาชิกของ CNBC Investing Club with Jim Cramer คุณจะได้รับ trade alert ก่อน Jim ทำการซื้อขาย charitable trust ของเขา Jim รอ 45 นาทีหลังจากส่ง trade alert ก่อนซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ต charitable trust ของเขา หาก Jim ได้พูดถึงหุ้นบน CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออก trade alert ก่อนดำเนินการซื้อขาย THE ABOVE INVESTING CLUB INFORMATION IS SUBJECT TO OUR TERMS AND CONDITIONS AND PRIVACY POLICY , TOGETHER WITH OUR DISCLAIMER . NO FIDUCIARY OBLIGATION OR DUTY EXISTS, OR IS CREATED, BY VIRTUE OF YOUR RECEIPT OF ANY INFORMATION PROVIDED IN CONNECTION WITH THE INVESTING CLUB. NO SPECIFIC OUTCOME OR PROFIT IS GUARANTEED.