โดย Maksym Misichenko · Nasdaq ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
The panel discussed the market's reaction to the Middle East conflict and hawkish Fed stance, with a consensus that it's a stagflationary shock driving a broad sell-off in cyclical sectors. The key risk is sustained high energy prices leading to a prolonged earnings recession, while the ECB's ability to stimulate growth is constrained. The key opportunity, if any, was not explicitly stated.
ความเสี่ยง: Sustained high energy prices leading to a prolonged earnings recession
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
(RTTNews) - ตลาดหุ้นยุโรปปิดตลาดล่างอย่างรุนแรงในวันพฤหัสบดี เนื่องจากหุ้นตกต่ำหลังจากการดุเดือดของสงครามตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ ทั้งยังมีสายเสียงแนวหมอบในเรื่องเงินเฟ้อจากประธานเจอร์อลม์ เฟด เจอร์รอม เจอร์รอม พาวเอลด้วย
หลังจากที่อัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง พาวเอลกล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมในวันพุธว่าสหรัฐอเมริกากำลังเห็น "ความคืบหน้าบางอย่างในเรื่องเงินเฟ้อ" แต่ "ไม่มากเท่าที่เราหวังไว้"
พาวเอลเตือนว่า "คุณจะไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย" หากไม่มีความคืบหน้าเพิ่มเติมในเรื่องเงินเฟ้อเนื่องจากความไม่แน่นอนที่กว้างขวางที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลางและภาษีสินค้าของประธานาธิบดีทรัมป์
นักลงทุนยังวิเคราะห์ประกาศนโยบายการเงินจากธนาคารอังกฤษ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารชาติสวิส ทั้งสามธนาคารตัดสินใจให้อัตราดอกเบี้ยคงที่และเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
ในด้านสงครามตะวันออกกลาง หลังจากที่อิสราเอลระเบิดสนามก๊าซธรรมชาติและสิ่งปลูกสร้างน้ำมันของอิหร่านในพื้นที่พาร์สใต้และอาซาลูเยห์ อิหร่านตอบโต้โดยโจมตีสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงานของคาตาร์ในราสลาฟฟาน ทำให้เกิดความเสียหายอย่างกว้างขวางต่อสิ่งอำนวยความสะดวกนี้
ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาโดนัลด์ ทรัมป์ขู่จะระเบิดสนามก๊าซธรรมชาติพาร์สใต้ทั้งหมดด้วยความแรงและพลังที่อิหร่านไม่เคยเห็นหรือพบมาก่อนหากมีการโจมตีคาตาร์ต่อไป
สัญญาอนาคตน้ำมันเบรนด์ข้ามราคา 119 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลก่อนจะลดผลประโยชน์ ตกลงที่ราว 109 ดอลลาร์ ซึ่งยังสูงกว่าราคาปิดตลาดก่อนหน้านี้อย่างชัดเจน
ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปลดลง 2.39% ดัชนี FTSE ของสหราชอาณาจักรลดลง 2.35% ดัชนี DAX ของเยอรมันปิดลง 2.82% และดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสปิดลง 2.03% ในขณะที่ดัชนี SMI ของสวิสเซอร์แลนด์จบลงที่ 2.4%
ในตลาดอื่นๆ ในยุโรป ออสเตรีย เบลเยียม สาธารณรัฐเช็ก เดนมาร์ก ฟินแลนด์ กรีซ ไอซ์แลนด์ ไอร์แลนด์ เนเธอร์แลนด์ โปแลนด์ โปรตุเกส รัสเซีย สเปน และสวีเดนตกต่ำ โดยดัชนีหลักสูญเสีย 1.6%-3.3%
ตุรกีปิดลงอย่างน้อย ในขณะที่นอร์เวย์ไม่สนใจแนวโน้และปิดตลาดสูงขึ้น
การขายล้มละลายเกิดขึ้นทั่วไปในเกือบทุกตลาดในภูมิภาค หุ้นทางการเงิน ทรัพย์แร่ การบิน และสินค้าหรูหรายลดลงอย่างมาก หุ้นพลังงานสามารถหาที่พึ่งได้บ้างจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ในตลาดสหราชอาณาจักร Fresnillo และ Endeavour Mining สูญเสีย 7.4% และ 7.25% ตามลำดับ Antofagasta ปิดลง 5.6% Rio Tinto จบลงเกือบ 5% และ Anglo American Plc ปิดลงราว 4.5%
หุ้นธนาคาร Natwest Group และ Standard Chartered สูญเสีย 8% และ 6.9% ตามลำดับ Barclays ปิดลง 4.4% Lloyds Banking Group ลดลงเกือบ 4% และ HSBC Holdings ปิดลง 3.1%
M&G ตก 7.7% บริษัทออมทรัพย์และการลงทุนสากลซึ่งจัดการทรัพย์สินให้กับบุคคล สถาบัน และแผนปันผลเกษียณทั่วโลกลดลง โดยถูกกระหน่ำด้วยความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางที่กำลังดำเนินอยู่
Barratt Redrow สูญเสีย 8.45% Weir Group, Melrose Industries, Rolls-Royce Holdings, Kingfisher, Land Securities, Marks & Spencer, Burberry Group, Easyjet, IAG, Segro, Aviva, British Land, Convatec Group, Standard Life, IMI และ Bunzl ลดลง 4%-6.5%
BP ปีนขึ้นเกือบ 5% Shell ไม่สามารถรักษาการเพิ่มขึ้นและปิดตลาดเท่าเดิม
ในตลาดเยอรมัน Vonovia ล้มละลายมากกว่า 12% หลังจากรายงานรายได้ลดลงในปีเต็ม สำหรับช่วงเวลา 12 เดือนจนถึงธันวาคม 2025 บริษัทประกาศกำไรสุทธิ 3.723 พันล้านยูโร เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 896 ล้านยูโรในปีที่แล้ว กำไรต่อหุ้นสุทธิ 4.33 ยูโร เมื่อเทียบกับขาดทุน 1.09 ยูโรต่อหุ้นในปีก่อนหน้า
Infineon ลดลงมากกว่า 7% Continental สูญเสียราว 6.7% Commerzbank, MTU Aero Engines, BASF, Siemens Energy, Zalando, Heidelberg Materials, Rheinmetall, Henkel, Adidas, Fresenius, Mercedes-Benz, Siemens, Symrise, Daimler Truck Holding, BMW, Volkswagen, Fresenius Medical Care, Porsche Automobil Holding, Bayer, Deutsche Bank และ E.ON สูญเสีย 2%-5%
ในตลาดฝรั่งเศส ArcelorMittal ปิดลงราว 6% Accor ตกต่ำอย่างรุนแรงหลังจากที่นายทุนขายสั้นสอร์ส กริซลี เรซีช์ กล่าวว่าพวกเขาตั้งตำแหน่งขายสั้นในหุ้นและกล่าวหาเรื่องการขาดมาตรการความปลอดภัยรอบการจอง
Hermes International, STMicroelectronics, Societe Generale, Kering, Saint Gobain, Schneider Electric, Airbus, Safran, Stellantis, BNP Paribas, Michelin, Legrand, Unibail Rodaco, Pernod Ricard, Capgemini, EssilorLuxottica, Renault และ Credit Agricole สูญเสีย 2%-6%
ในกลุ่มผู้ได้รับผลประโยชน์ TotalEnergies กระหน่ำขึ้นเกือบ 5% Teleperformance ได้รับประโยชน์เกือบ 3% และ Sanofi ขึ้น 2.5%
ในข่าวเศรษฐกิจ อัตราการว่างงานของสหราชอาณาจักรคงที่และการเติบโตของค่าจ้างลดลงในสามเดือนจนถึงมกราคม สำนักงานสถิติแห่งชาติกล่าว
อัตราการว่างงานคงที่ที่ 5.2% ในช่วงพฤศจิกายนถึงมกราคม จำนวนตำแหน่งงานว่างลดลง 6,000 ไปเหลือ 721,000 เมื่อเทียบกับสามเดือนก่อนหน้าสิ้นเดือนพฤศจิกายน
ความเห็นและความคิดเห็นที่ระบุไว้ในนี้เป็นความเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและอาจไม่สะท้อนตรงกับ Nasdaq, Inc.
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"การขายในวันนี้เป็นการกำหนดราคาค่าของระยะเวลาไม่ใช่ภาวะตื่นตระหนกจากเงินเฟ้อ - และบทความพลาดว่าการไม่ดำเนินการของธนาคารกลางทั่วโลกแม้มีความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์จริงๆ สัญญาณความมั่นใจในการควบคุมการรั่วไหล"
บทความผสมผสานความตื่นตัวสามประการที่แตกต่างกัน - การเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดในตะวันออกกลางท่าทีที่ดูหมิ่นผู้บริหารระดับสูงของสหรัฐฯ ของ Powell และการระมัดระวังของธนาคารกลาง - เข้าด้วยกันเป็นกรณีทิซทางเศรษฐกิจ แต่กลไกไม่สอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ น้ำมันที่ $109 สูงขึ้นแต่ไม่ถึงระดับวิกฤต หุ้นพลังงานได้รับการสนับสนุน ความเสียหายจริงเกิดขึ้นในเฉพาะส่วน: การเงิน (-4% ถึง -8%) คนขุด (-4% ถึง -7.4%) และอสังหาริมทรัพย์ (-8.45% สำหรับ Barratt) นี่ไม่ใช่การขายในภาวะเงินเฟ้อ แต่เป็นการเล่นระยะเวลา - ความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำร้ายสินทรัพย์ระยะยาว การคงตัวของอัตราการว่างงานในสหราชอาณาจักรและการลดลงของการเติบโตาของค่าจ้างอย่างจริงจังลดความเร่งรีบของ Fed บทความพลาดว่าท่าที 'ไม่มีการตัด' ของ Powell ได้รับการคาดการณ์ไว้แล้ว ความประหลาดใจคือธนาคารกลางทั่วโลกคงที่ไว้แม้มีความเสี่ยงในตะวันออกกลางซึ่งอ่อนมากเมื่อเทียบกับคำแนะนำที่ดูหมิ่นก่อนหน้านี้
หากความเสี่ยงทางการเมืองเพิ่มขึ้นจริง - ตัวอย่างเช่นการเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับอิสราเอลหรือการปิดช่องแคบ Hormuz - น้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นไปที่ $150 ทริกเกอร์ความกลัว stagflation ที่แท้จริงและบังคับให้ธนาคารกลางอยู่ในสถานการณ์ที่ติดขัดทางนโยบายซึ่งทำให้การลดลง 2.4% ในวันนี้ดูน่าเกรงขาม
"การรวมกันระหว่างเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยพลังงานและการหมดตัวของธนาคารกลางสร้างเพดานโครงสร้างสำหรับหุ้นยุโรปที่น่าจะบังคับให้มีการกำหนดราคาค่าของมูลค่าลง"
ปฏิกิริยาของตลาดสะท้อนหนังสือเล่มคลาสสิกของ 'ช็อค stagflationary' การเงินเฟ้อแรงจากพลังงานพบกับนโยบายการเงินที่จำกัด ด้วย Brent พุ่งสูงขึ้นไปที่ราว $120 ECB และ BoE อยู่ในสถานการณ์ที่ติดขัดจริงๆ พวกเขาไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตโดยไม่สร้างความเสี่ยงให้กับการล้มเหลวของสกุลเงินและเงินเฟ้อนำเข้าที่เพิ่มขึ้น การขายทั่วไป 2-3% ใน Stoxx 600 เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล แต่ความเสี่ยงจริงคือการบีบอัดมูลค่าของส่วนประกอบวงจรเช่นอุตสาหกรรม (Siemens Airbus) และการเงิน (Natwest BNP) หากความขัดแย้งดำเนินต่อไปเรากำลังมองหายใจรายได้ที่ยั่งยืน ตลาดกำลังกำหนดราคาค่าความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ในปัจจุบันที่สมมติว่าจะมีการแตกส่วนของห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดซึ่งอาจเกินการคาดการณ์หากมีการใช้ตรรกะทางทูตต่อไป
หากความขัดแย้งยังคงจำกัดอยู่ในโครงสร้างพลังงานโดยไม่ทริกเกอร์สงครามในภูมิภาคที่กว้างขึ้น การขายในปัจจุบันของอุตสาหกรรมและสินค้าหรูหรายุโรปแสดงถึงการประเมินมูลค่าของพื้นฐานระยะยาวที่ผิดพลาดอย่างมหาศาล
"การพุ่งสูงของน้ำมันที่ได้รับแรงจูงใจทางภูมิศาสตร์รวมกับท่าทีที่ดูหมิ่นของธนาคารกลางที่กลับมาจะบีบอัตราส่วนเงินหุ้นยุโรปและกระทบต่อส่วนประกอบวงจรมากที่สุดในขณะที่การสนับสนุนจากชื่อพลังงานจะได้รับเพียงบางส่วน"
การรวมกันระหว่างการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดในตะวันออกกลางและท่าทีที่ดูหมิ่นของ Fed ส่งผลกระทบแบบหนึ่งสองต่อสินทรัพย์เสี่ยงของยุโรป: Stoxx Europe 600 ตก ~2.4% ในขณะที่ Brent พุ่งสูงขึ้นไปที่ราว $119 ก่อนจะผ่อนคลายไปที่ ~$109 กระตุ้นความกลัว stagflation ส่วนประกอบวงจร - การเงิน การทำเหมือง การบิน และหรูหรา - นำการลดลง เนื่องจากนักลงทุนกำหนดราคาการเติบโตที่ช้าขึ้น อัตราที่สูงขึ้นและการหยุดชะงักของการเดินทาง; ชื่อพลังงาน (TotalEnergies BP) ให้การสนับสนุนที่จำกัด บริบทที่ขาดหายไป: การเคลื่อนไหวของน้ำมันมีส่วนประกอบโครงสร้างมากน้อยเพียงใด (สิ่งปลูกสร้างที่เสียหายการสูญเสียการจัดหาที่ยั่งยืน) เทียบกับการพุ่งสูงที่ได้รับผลกระทบจากสื่อ และวิธีที่ความโปร่งใสในเครดิต การเคลื่อนไหวของสกุลเงินและการตอบสนองของสินค้าคงคลังโดย IEA OPEC จะพัฒนาต่อไป
การเคลื่อนไหวของตลาดอาจเป็นการตอบสนองที่เกินเหตุ: หากความเสียหายด้านการจัดหาเล็กกว่าที่รายงานหรือได้รับการชดเชยอย่างรวดเร็วโดยสินค้าคงคลังทางยุทธศาสตร์หรือการผลิตของ OPEC น้ำมันจะถอยกลับและการขายในส่วนประกอบวงจรสามารถกลับคืนมาได้ ทำให้การตกลงในวันนี้เป็นโอกาสในการซื้อ นอกจากนี้ธนาคารกลางอาจยังคงหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นอย่างรุนแรงหากข้อมูลการเติบโตลดลง สนับสนุนการกลับมาของหุ้น
"Brent ที่คงอยู่ที่ $100+ เรียกคืน stagflation ใน Eurozone บังคับให้ ECB คงอัตราดอกเบี้ยไว้และบีบอัตราส่วน Stoxx 600 ลงต่ำกว่า 10 เท่าของ P/E ล่วงหน้า"
การตกลง 2.39% ของ Stoxx 600 สะท้อนความกลัวอย่างตระเวนจากการพุ่งสูงของ Brent ไปที่ $109/บล หลังจากที่อิสราเอลโจมตี South Pars (สนามก๊าซธรรมชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลก ความเสี่ยงในการจัดหาลอน ~20% ของโลก) และอิหร่านโจมตี Ras Laffan LNG ของกาตาร์ Powell ท่าที 'ไม่มีการตัดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่มีการลดเงินเฟ้อมากขึ้น' ท่ามกลางภาษีและความไม่แน่นอนของสงครามทำลายความหวังของ ECB/BoE - คงอัตราดอกเบี้ยไว้พร้อมคำเตือนเกี่ยวกับการปรับขึ้น ธนาคาร (Natwest -8%) คนขุด (Fresnillo -7.4%) การบิน/หรูหราถูกกระหน่ำโดยภาวะเงินเฟ้อคืนมา; พลังงาน (BP +5% Total +5%) จุดสว่างเดียว ยุโรป 55%+ พึ่งพาพลังงานต้องเผชิญกับ stagflation 2024 หากน้ำมันคงอยู่ที่ $100+ Vonovia -12% การขาดรายได้ FY แม้จะมีกำไร €3.7B บ่งชี้ความอ่อนแอของอสังหาริมทรัพย์
การเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์เช่นนี้มักจะลดลงอย่างรวดเร็วผ่านทางการใช้ตรรกะทางทูต โดยน้ำมันกำลังลดผลกำไรจาก $119 กำไรของนอร์เวย์และความทนทานของหุ้นพลังงานบ่งชี้ความสามารถในการจัดหาที่แข็งแกร่งมากกว่าความตื่นตระหนก
"ความเสี่ยงด้านการจัดหา LNG เป็นจริงแต่แยกต่างหากทางภูมิศาสตร์และสัญญากับช็อคน้ำมันดิบ; ความเสี่ยงของยุโรปมีขอบเขตแคบกว่าที่ตัวเลข 55% บ่งชี้"
คณิตศาสตร์ด้านการจัดหา LNG ของ Grok ต้องการการทดสอบความเครียด South Pars ความเสียหายเป็นจริง แต่ Ras Laffan ของกาตาร์ - ที่อิหร่านโจมตี - เป็นโครงสร้างพลังงานที่แยกต่างหาก รวมกันแล้วไม่เท่ากับ 20% ของ LNG โลก; กาตาร์คนเดียวคือ ~11% อย่างสำคัญ: สัญญา LNG เป็นระยะยาวและมีราคาที่แตกต่างจากน้ำมันดิบที่เป็นปัจจุบัน ความเจ็บปวดทันทีของยุโรปคือก๊าซท่อและน้ำมันไม่ใช่ LNG อัตราความพึ่งพาพลังงาน 55% ผสมผสานทั้งหมด; อัตราส่วนการนำเข้าน้ำมันจริงคือ ~25% สิ่งนี้สำคัญเพราะเปลี่ยนแปลงการคำนวณระยะเวลาของ stagflation - ไม่ใช่วิกฤต 2024 หากน้ำมันดิบดิบปัจจุบันปกติในสองสัปดาห์
"การพุ่งสูงของพลังงานบังคับให้ ECB อยู่ในกับบ่อน้ำทางนโยบายที่สิ้นสุดซึ่งข่ายความมั่นคงของหนี้รัฐบาลใน Eurozone อย่างกว้างขึ้น อย่างไรก็ตามการกำหนดราคาค่าของมูลค่าหุ้นตามระยะเวลา"
Grok เน้นความเสียหายของ South Pars/Ras Laffan อย่างสำคัญ แต่ตลาดอ่านผิดถึงผลกระทบรองที่สองต่อ ECB หากราคาพลังงานคงอยู่ในระดับสูง ECB เผชิญกับกับบ่อน้ำ 'การปกครองทางการเงิน' ที่พวกเขาต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้เพื่อปกป้องยูโรแม้ว่าการเติบโตจะพังทลาย นี่ไม่ใช่เรื่องเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว แต่เกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้รัฐบาลในอิตาลีและกรีซ การขาย Vonovia และการเงินคือตลาดกลิ่นเห็นเหตุการณ์เครดิตที่จะเกิดขึ้นไม่ใช่แค่ความเสี่ยงด้านระยะเวลา
"การสูญเสียสินค้าคงคลังของ IEA และความไม่เต็มใจของ OPEC บ่อนทำลายความสามารถของ ECB ในการสนับสนุนช็อคน้ำมันที่ยั่งยืน"
การปกครองทางการเงินของ ECB ที่ OpenAI กล่าวไว้ดูน่าพอใจ แต่ละเลยการสูญเสียสินค้าคงคลังของ IEA ที่ลดลง - ลดลง ~180Mbbl ตั้งแต่การบุกโจมตียูเครน - และการตัดผลผลิตของ OPEC+ ท่ามกลางความเสี่ยงของอิหร่าน จำกัดการบรรเทาด้านน้ำมัน หากไม่มีการปรับสภาพการจัดหาอย่างรวดเร็ว PMI ด้านการผลิตของเยอรมนี (อยู่ในระดับต่ำกว่า 40 อยู่แล้ว) พังทลายมากขึ้น บังคับให้เกิดการบาดาลงทุนทางการเงินที่ทดสอบความโปร่งใสของหนี้แม้จะมีเครื่องมือ ส่วนประกอบวงจรเช่นคนขุดยังคงอยู่ภายใต้ความกดดัน
"ราคาพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การเสียกำไรที่ยั่งยืน"
คณะกรรมการอภิปรายปฏิกิริยาของตลาดต่อความขัดแย้งในตะวันออกกลางและท่าทีที่ดูหมิ่นของ Fed ด้วยความเห็นเดียวกันว่าเป็นช็อค stagflationary ที่ขับเคลื่อนการขายทั่วไปในส่วนประกอบวงจร ความเสี่ยงหลักคือราคาพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การเสียกำไรที่ยั่งยืน ในขณะที่ความสามารถของ ECB ในการกระตุ้นการเติบโตถูกจำกัด โอกาสหลัก หากมี ไม่ได้ระบุอย่างชัดเจน
The panel discussed the market's reaction to the Middle East conflict and hawkish Fed stance, with a consensus that it's a stagflationary shock driving a broad sell-off in cyclical sectors. The key risk is sustained high energy prices leading to a prolonged earnings recession, while the ECB's ability to stimulate growth is constrained. The key opportunity, if any, was not explicitly stated.
Sustained high energy prices leading to a prolonged earnings recession